Sobute New Materials Co.Ltd(603916) ( Sobute New Materials Co.Ltd(603916) )
Performance
Le 16 avril, la compagnie a publié son rapport annuel et a réalisé un chiffre d'affaires de 4522 milliards de RMB en 2021, en hausse de 23,81% d'une année sur l'autre, avec un bénéfice net de 533 millions de RMB pour la société mère, en hausse de 20,88% d'une année sur l'autre.
Analyse
L'expansion continue des réducteurs d'eau à haute performance a entraîné une croissance constante de la performance globale de l'entreprise. La compagnie a déjà publié une annonce d'augmentation anticipée des résultats, le bénéfice net attribuable à la société mère devrait être de 507 à 551 millions de RMB, et les résultats de la compagnie sont au centre de la portée de l'annonce. Du point de vue de l'exploitation au quatrième trimestre, le prix de vente et le volume des ventes des principaux réducteurs d'eau à haute performance de l'entreprise au quatrième trimestre ont augmenté d'une année sur l'autre et d'une année sur l'autre, et le volume des ventes des produits a augmenté de 2% d'une année sur l'autre et de 4% d'une année sur l'autre. En raison de l'impact de l'augmentation du prix des matières premières, le prix de vente des réducteurs d'eau à haute performance a augmenté de 10% d'une année sur l'autre. Dans l'ensemble, la structure des rédu La transmission des prix des produits est relativement fluide, ce qui a entraîné une forte augmentation de la marge bénéficiaire brute des produits de l'entreprise au quatrième trimestre par rapport à l'année précédente.
Les matériaux fonctionnels continuent de croître et, sur la base de l'industrie originale, on s'attend à ce que de nombreux nouveaux points de croissance des produits soient cultivés. Au fil des ans, l’entreprise a continuellement mis l’accent sur la R & D et la mise en page dans le domaine technique. Après de nombreuses années de culture, le chiffre d’affaires des matériaux fonctionnels de l’entreprise a dépassé 100 millions de RMB en 2017, le chiffre d’affaires de l’entreprise a atteint 560 millions de RMB en 2021, et Le taux de croissance composé a dépassé 40%. L’entreprise a continué à effectuer des travaux spécialisés et approfondis dans le domaine des matériaux fonctionnels, d’une part, pour améliorer la valeur ajoutée des produits et résoudre les points douloureux d’application dans les domaines des additifs pour matériaux de construction et D'autre part, en élargissant la gamme de produits, en élargissant la ligne de développement et en améliorant l'espace de développement, l'entreprise s'est développée dans des domaines tels que les matériaux imperméables sur la base des produits existants. Dans l'ensemble, la disposition de l'entreprise dans le domaine des matériaux fonctionnels, la vitesse de développement rapide, la variété des produits, le bénéfice des produits est relativement bon, peut conduire l'entreprise à un développement plus rapide.
On s'attend à ce que les projets d'obligations convertibles élargissent encore les produits avantageux, améliorent l'échelle et élargissent le marché. La société prévoit d'émettre des obligations convertibles pour recueillir des fonds d'au plus 800 millions de RMB afin de construire des capacités de production de matériaux fonctionnels, d'agents réducteurs d'eau et de matériaux imperméables dans Jiangsu Jurong, Guangdong Jiangmen et Jiangsu Nanjing respectivement, d'accroître encore la capacité de production dans la variété dominante originale d'agents réducteurs d'eau polycarboxyliques, et d'approfondir les avantages et la distribution du marché de la société dans les domaines des matériaux fonctionnels et de l'étanchéité. Entre - temps, la construction du projet a encore amélioré l'aménagement de la base nationale de l'entreprise. En 2021, la base du Sichuan de l'entreprise a été achevée et mise en service, et l'aménagement de la base du Sud - Ouest a été achevé. Le projet a élargi la base du Guangdong, qui améliorera encore l'aménagement de l'entreprise dans le sud de la Chine, et a essentiellement construit une base régionale complète.
Conseils en matière d'investissement
En tant que chef de file de l'industrie des réducteurs d'eau, l'entreprise bénéficie d'avantages technologiques, de marque et de chaîne industrielle remarquables, et sa part de marché devrait encore augmenter. Il est prévu que le bénéfice net attribuable à la société mère de 2022 à 2024 sera de 691, 823 et 940 millions de RMB, et le SPE sera respectivement de 1,64, 1,96 et 2,24 RMB. Le prix actuel des actions correspondant à PE de la société est 14, 12 et 11 fois, de sorte que la cote « surpoids» sera maintenue.
Conseils sur les risques
La concurrence féroce dans l'industrie réduit les bénéfices; La demande en aval ne répond pas aux attentes; Risque de fluctuation des prix des matières premières.
