G-Bits Network Technology(Xiamen)Co.Ltd(603444) ( G-Bits Network Technology(Xiamen)Co.Ltd(603444) )
Événements:
La société annonce les résultats du 2022q1: le chiffre d’affaires d’exploitation atteint 1,23 milliard de RMB, YOY + 10%, le bénéfice net attribué à la société mère est de 350 millions de RMB, YOY – 4,3%, et le bénéfice non net déduit par la société mère est de 330 millions de RMB, YOY – 6,1%.
Principaux points d’investissement:
Les revenus et les bénéfices de la société au cours du premier trimestre de 2022 sont conformes aux attentes. Le chiffre d’affaires a augmenté de 10% d’une année sur l’autre, ce qui est principalement influencé par le rythme de mise en service et le cycle de vie du produit, y compris: ① yinian xiaoyao (version continentale) a été mis en service le 1er février 2021, et le temps d’exploitation de 2022q1 a été augmenté d’un mois par rapport à 2021q1; L’augmentation de la contribution des nouveaux produits non encore en ligne au premier trimestre de 2021q1, y compris yinian xiaoyao (édition Hong Kong, Macao et Taiwan), World catapulte, Underground Castle 3: Soul Poems, Moore Manor, etc.; Les revenus de Ghost Valley Eight Wilderness (version PC) ont considérablement diminué d’une année sur l’autre. Après avoir été mis en ligne à Steam le 27 janvier 2021, Ghost Valley Eight Wilderness a atteint la liste des ventes mondiales de Steam à plusieurs reprises, avec un volume de ventes de plus de 1,8 million d’exemplaires au cours du premier mois. Le bénéfice net attribuable à la mère et le bénéfice non net déduit ont diminué de 4,3% et 6,1% d’une année sur l’autre, les principaux facteurs d’influence étant les suivants: ① les coûts de personnel (270 employés ont augmenté d’une année sur l’autre); Baisse de 54,42 millions de RMB du revenu des investissements dans les entreprises associées; La contribution aux bénéfices de la vallée fantôme et des huit friches (version PC) a diminué.
Au cours des dernières années, les produits ont fait l’objet d’une grande attention en raison de l’évolution fréquente des produits, tels que le sixième anniversaire du voyage à la main (4.22), l’activité de liaison « une idée de loisir » (4.29), l’essai de canal ouvert « Obi Island » (4.28) et la mise en ligne de « Deep Sky Eye » qui a participé à la recherche et au développement du réseau Yongshi (4.22). Le costume du 6ème anniversaire de “ask you Hand” a été lancé le 22 avril. Chen Xiaochun, une star de cinéma célèbre, a été invité à servir d’ami de la même façon. La chaleur de rendez – vous avant le lancement a dépassé 5,2 millions de yuans pour atteindre un nouveau record, dépassant la chaleur de rendez – vous record de 360w pour le 5ème anniversaire de 2021. Le jeu se classe actuellement au 6e rang des Best – sellers IOS. En outre, le 22 avril, deux romans officiels ask, ask Gun out of mind et ask Heart have Avenue, ont été mis en ligne sur qq Reading, Wechat Reading, starting Chinese Web et Himalaya Web Novel platform. La liaison entre “One Thought of Easy Yao” et l’animation “immortal Cultivation Biography” sera officiellement mise en ligne le 29 avril. L’agent “Obi Island: Dreamland” a ouvert la réservation IOS. Le test de paiement omni – canal a été lancé le 28 avril et devrait être en ligne dans l’année. Le nombre de réservations sur l’ensemble de la sector – forme de jeu est supérieur à 500W, et le nombre de réservations sur le site officiel est supérieur à 404w. Le deuxième jeu d’action mobile “Deep Sky eye” (anciennement appelé “Code: mimir”) développé par Yongshi Network de la société d’investissement a été lancé le 22 avril, se classant au 10e rang des Best – sellers IOS à 22 heures jusqu’au 22 avril. En tant que représentant du réseau Yongshi, en tant que deuxième guerre maritime, il a développé le jeu “Blue route”, qui a été lancé en juin 2017, se classant au septième rang des Best – sellers iOS en Chine en 2021, et au quatorzième rang des revenus japonais pour le tourisme domestique en mer.
Prévision des bénéfices et cote d’investissement: le 11 avril, l’administration d’État de la presse et de la publication a publié officiellement les informations d’approbation des jeux en ligne nationaux d’avril 2022. Au total, 45 Jeux ont été approuvés, y compris le jeu Thunder Tower Hunter. Nous croyons que le redémarrage du numéro d’édition est plus tôt que prévu, ce qui favorise la libération progressive des performances et le rappel de l’évaluation des principales sociétés de l’industrie du jeu. Sur la base des états financiers du 2022q1 et de la distribution du numéro d’édition, nous ajustons le bénéfice net de la société mère à 15,9 / 19 / 2,12 milliards de RMB en 2022 – 2024, ce qui correspond à 22,15 / 26,50 / 29,43 RMB pour EPS et 15 / 13 / 12x pour PE. L’entreprise a une forte capacité d’innovation en R & D et espère percer le plafond d’origine dans de nombreuses catégories émergentes et créer d’excellents produits; La force de recherche et d’exploitation est excellente et la dépendance à l’égard des canaux est réduite; La distribution va de pair avec la recherche et le développement pour jeter les bases du succès des produits auto – développés. L’idée d’exploitation de la propriété intellectuelle est utile pour créer de nombreux produits d’exploitation à long terme; Améliorer la position stratégique à l’étranger et lancer le projet de mondialisation des produits d’auto – recherche. Sur cette base, la cote d’achat est maintenue.
Conseils sur les risques: politique industrielle, concurrence accrue, fluctuations des taux de change, nouveaux produits moins que prévu, augmentation des coûts de flux, cycle de vie des produits plus anciens que prévu, fuite des cerveaux de base, changement de préférence des joueurs, gouvernance d’entreprise / dépréciation des actifs / levée de l’interdiction et de la réduction des avoirs, changement de style de marché, baisse du Centre d’évaluation de l’industrie, etc.
