Han’S Laser Technology Industry Group Co.Ltd(002008) Q1 le rendement a été affecté par la situation épidémique et l’avantage de l’intégration verticale s’est continuellement élargi.

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Événements spécifiques. Han’S Laser Technology Industry Group Co.Ltd(002008) Le bénéfice net attribuable à la société mère s’est élevé à 332 millions de RMB, en hausse de 0,67% d’une année sur l’autre; Les bénéfices non nets déduits se sont élevés à 324 millions de RMB, en hausse de 6,73% par rapport à l’année précédente. En raison de la récurrence de l’épidémie en Chine, les activités de l’entreprise ont été affectées par la livraison et la logistique, mais les commandes de PCB, d’équipements spéciaux pour l’industrie des piles électriques et de mini – led ont continué de croître de façon significative. L’entreprise accélère continuellement l’intégration verticale, améliore continuellement le taux d’autosuffisance des pièces de base, adhère à l’innovation indépendante, réalise une croissance rapide de l’équipement de batterie électrique et des activités de PCB, et a également fait de grandes percées dans les domaines de l’photovoltaïque, des semi – conducteurs et d’autres domaines d’activité.

Le taux de croissance des commandes d’équipements de batteries électriques de l’entreprise est remarquable et la part de marché augmente progressivement. En 2021, l’entreprise a réalisé un chiffre d’affaires de 1 982 milliards de RMB pour l’équipement spécial de l’industrie des piles électriques, en hausse de 631,51% d’une année sur l’autre. Les principaux produits de l’entreprise comprennent l’équipement de soudage laser, l’équipement de coupe de poteaux laser, l’équipement de cuisson des noyaux électriques et l’équipement d’automatisation connexe. L’entreprise continue de renforcer la coopération avec les principaux clients, dont Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) On s’attend à ce que la capacité augmente encore cette année et que la rentabilité augmente encore. L’entreprise continue de développer de nouveaux produits. Les projets de recherche et de développement existants comprennent l’enroulement, le laminage et le fractionnement de l’équipement d’essai. L’équipement d’enroulement a été vérifié par certains clients.

L’activité des BPC continue d’être florissante et la demande de l’industrie est forte. Dazu CNC Q1 a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 925 millions de RMB, en hausse de 33,18% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net s’est élevé à 183 millions de RMB, en hausse de 94,01% par rapport à l’année précédente. En 2021, l’entreprise a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 4081 milliards de RMB, en hausse de 84,62% par rapport à l’année précédente. L’équipement de forage, l’équipement d’imagerie laser directe, l’équipement de moulage et d’autres équipements de l’entreprise ont atteint un nouveau niveau élevé, et la part de marché a continué de maintenir la tendance de pointe. L’industrie des BPC est florissante et les clients en aval augmentent activement la production. En 2022, l’entreprise devrait continuer à maintenir une bonne dynamique de croissance. L’entreprise continue d’explorer le marché haut de gamme et d’augmenter sa part de marché. Les ventes de machines de forage de l’entreprise continuent d’augmenter, de nombreux types d’équipements LDI, d’équipements de forage laser CO2 et d’autres produits laser, ainsi que la part de machines d’essai de haute précision personnalisées augmentent rapidement, la compétitivité globale continue d’augmenter.

Le taux d’auto – approvisionnement des pièces de base a augmenté et l’intégration verticale a été accélérée. En 2021, le chiffre d’affaires de la société s’élevait à 2785 milliards de RMB, en hausse de 38,02% par rapport à l’année précédente. L’entreprise a expédié près de 1600 ensembles d’équipements de traitement laser de haute puissance équipés de lasers à fibres auto – développés, avec une croissance annuelle de près de 100%. Le taux d’auto – approvisionnement a dépassé 80% et la puissance maximale a atteint 30kw. La précision et l’efficacité de l’équipement de coupe laser de haute puissance de l’entreprise sont constamment améliorées. L’équipement de soudage laser est également largement utilisé dans les nouveaux véhicules énergétiques.

L’investissement dans la recherche et le développement s’accélère et l’innovation indépendante est constamment maintenue. Les d épenses de R & D de Q1 s’élèvent à 321 millions de RMB, soit 9,45% du chiffre d’affaires. Depuis 2019, le taux de croissance annuel des d épenses de R & D de l’entreprise n’a cessé d’augmenter, les investissements de R & D dans l’équipement de batteries électriques et les PCB n’ont cessé d’augmenter, et de grandes percées ont également été réalisées dans les domaines du photovoltaïque et des semi – conducteurs.

Prévisions de bénéfices et suggestions d’investissement: Nous prévoyons que la société réalisera un bénéfice d’exploitation de 196,25 / 249,14 / 30395 milliards de RMB en 2022 – 2024 et un bénéfice net de 24,31 / 30,83 / 3766 milliards de RMB en 2022 – 2024 respectivement. Actuellement, le cours des actions correspondant à PE est de 12,5 / 9,9 / 8,1x, ce qui maintient la cote d’achat.

Conseil sur les risques: la demande en aval est inférieure aux attentes et la concurrence industrielle s’intensifie.

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