Lancy Co.Ltd(002612) ( Lancy Co.Ltd(002612) )
Événements
La société a publié son rapport sur les résultats de 2021 avec un chiffre d’affaires de 3665 milliards de RMB (+ 27,42%), un bénéfice net de 187 millions de RMB (+ 31,97%) pour la société mère et un bénéfice de base par action de 0,42 RMB / action.
Le chiffre d’affaires de Yimei a fortement augmenté et les entreprises de vêtements pour femmes et d’enfants ont repris leur croissance.
L’entreprise a réalisé un chiffre d’affaires de 1 120 millions de RMB (+ 37,84%) et une marge brute de 51,83% (- 2,5 PCT), ce qui a entraîné une forte croissance continue de l’entreprise. Parmi eux, le chiffre d’affaires de la catégorie opératoire s’est élevé à 289 millions de yuan (+ 3,35%) et celui de la catégorie non opératoire à 831 millions de yuan (+ 48,51%). Le secteur de la mode féminine a réalisé un chiffre d’affaires de 1 692 millions de RMB (+ 27,86%) avec une marge brute de 61,08% (+ 7,43 PCT); Le secteur des bébés et des enfants verts a atteint 816 millions de RMB (+ 20,05%) avec une marge brute de 55,67% (0,93 PCT). Grâce à l’ajustement de la marque et des canaux, le secteur des vêtements pour femmes et des bébés et des enfants a progressivement diminué en raison de l’épidémie et a atteint une tendance à la croissance rapide.
Améliorer encore la capacité de reproduction et progresser vers la carte nationale de la beauté médicale
En ce qui concerne la marque Yimei de l’entreprise, elle a formé un modèle de développement tridimensionnel de haut de gamme (Miran Baiyu), de technologie (High life) et de chaîne de magasins Yimei légers (Crystal Skin). En 2021, Milano Baiyu a réalisé un chiffre d’affaires de 703 millions de RMB (+ 34,01%), Crystal skin a réalisé un chiffre d’affaires de 260 millions de RMB (+ 60,46%) et High Life a réalisé un chiffre d’affaires de 161 millions de RMB (+ 25,34%). En 2021, neuf nouveaux établissements de soins de beauté de la peau cristalline ont été créés, dont six à Chengdu, un à Chongqing, un à Xianyang et un à Changsha, et la capacité de reproduction des établissements de soins de santé de l’entreprise a été encore améliorée. À l’heure actuelle, l’entreprise compte 28 établissements de beauté médicale, dont 4 milanais Baiyu, 22 Crystal skin Medical Beauty et 2 High life. L’entreprise a d’abord atteint l’objectif de phase de la marque régionale Head Medical Beauty dans deux grandes villes, Chengdu et Xi’an, et rayonne dans le Sud – ouest de la Chine. L’entreprise a successivement créé six fonds de fusion et d’acquisition de Yimei, dont l’échelle globale s’élève à 2 756 milliards de RMB, ce qui devrait accélérer l’évolution de l’entreprise vers la carte stratégique nationale de Yimei.
Le taux de dépenses a légèrement augmenté au cours de la période et la rentabilité a fortement augmenté.
Au cours de la période de l’entreprise, le taux des dépenses est de 52,40% (+ 0,36 PCT), dont 39,91% (+ 0,90 PCT) pour les dépenses de vente, 7,74% (- 0,48 PCT) pour les dépenses de gestion et 3,07% (- 0,17 PCT) pour les dépenses de recherche et de développement. L’augmentation du taux des dépenses de vente est principalement due à l’augmentation des dépenses de publicité pour les vêtements pour femmes et la promotion de la beauté médicale. La rentabilité de l’entreprise s’est considérablement améliorée avec un taux de vente net de 6,16% (+ 1,44 PCT).
Conseils en matière d’investissement
Le chiffre d’affaires de l’entreprise dans le secteur de l’habillement des femmes et des enfants a augmenté régulièrement, et l’entreprise est entrée dans la période de libération des résultats. L’industrie chinoise de la beauté médicale dispose d’un vaste espace, grâce à la stratégie “1 + n” pour réaliser la reproduction à distance de l’Organisation de beauté médicale. On s’attend à ce que le SPE de la société soit de 0,53 / 0,66 / 0,81 yuan / action en 2022 – 2024, ce qui correspond à un prix des actions PE de 47, 38 et 31 fois respectivement. Maintenir la cote d’achat.
Conseils sur les risques
La surveillance médicale est devenue plus stricte, les accidents médicaux ont affecté la réputation de la marque, la concurrence dans le secteur de l’habillement s’est intensifiée et la croissance des revenus n’a pas été aussi rapide que prévu.
