Runa Smart Equipment Co.Ltd(301129) ( Runa Smart Equipment Co.Ltd(301129) )
Les revenus ont augmenté régulièrement tout au long de l’année. Selon le rapport annuel de 2021 publié par la compagnie, le revenu d’exploitation de l’année 2021 s’élevait à 530 millions de RMB, en hausse de 27,31% d’une année sur l’autre, dont 73 millions de RMB (13,73% du chiffre d’affaires) pour le compteur de chaleur ultrasonique, en hausse de 12,27% d’une année sur l’autre; L’échangeur de chaleur modulaire intelligent a réalisé un chiffre d’affaires de 114 millions de RMB (21,61% du chiffre d’affaires), en hausse de 54,43% par rapport à l’année précédente; Le projet de système de chauffage et d’économie d’énergie a généré 146 millions de RMB (27,62% du chiffre d’affaires), en hausse de 47,10% par rapport à l’année précédente. En 2021, le bénéfice net attribuable à la mère était de 171 millions de RMB, en hausse de 31,55% d’une année sur l’autre. Le bénéfice net non attribuable à la mère était de 142 millions de RMB, en hausse de 14,78% d’une année sur l’autre. Le flux de trésorerie net opérationnel était de 83 millions de RMB, en baisse de 26,59% d’une année sur l’autre. La marge brute de vente était de 55,07%, en baisse de 1,36 PCT d’une année sur l’autre. En 2021, les dépenses de vente se sont élevées à 34 millions de RMB, en hausse de 16,76% par rapport à l’année précédente; Les frais de gestion se sont élevés à 43 millions de RMB, en hausse de 19,97% par rapport à l’année précédente; Les d épenses de R & D se sont élevées à 36 millions de RMB, en hausse de 22,90% par rapport à l’année précédente. Pour le seul 21q4, le revenu d’exploitation était de 403 millions de RMB, en hausse de 29,79% d’une année sur l’autre, le bénéfice net attribuable à la mère était de 159 millions de RMB, en hausse de 26,08% d’une année sur l’autre, et le bénéfice net non attribuable à la mère était de 134 millions de RMB, en hausse de 10,17% d’une année sur l’autre.
Commande importante acceptée. Le 30 mars 2022, la compagnie a publié une annonce rapide sur l’attribution de l’appel d’offres pour le projet. Le 6 avril, la compagnie a publié une annonce sur l’état d’avancement de l’attribution de l’appel d’offres pour déterminer que la compagnie a remporté l’appel d’offres pour la section I du projet de chauffage intelligent ai dans le district central de la ville de Zaozhuang Heat Corporation par voie d’appel d’offres public. Le prix de l’appel d’offres est de 247 millions de RMB. La portée de l’appel d’offres comprend l’ai et la sector – forme de gestion intelligente du chauffage, le dispositif Ai intelligent Heat Exchange equipment, Room Temperature Collector and other Equipment Supply, equipment installation Technical Guidance, Operation Adjustment and Service for two Heating Seasons, etc. On s’attend à ce que le projet ait un impact positif sur les revenus d’exploitation et les bénéfices d’exploitation de l’entreprise s’il est officiellement signé et mis en oeuvre avec succès par la suite.
Les incitations au capital montrent la confiance. Le 28 mars 2022, la compagnie a publié l’avis public intitulé Runa Smart Equipment Co.Ltd(301129) 2022 restricted stock Incentive plan (Draft) et a l’intention d’accorder 900000 actions restreintes à 24 objets d’incitation, Représentant 1,22% du capital social total de la compagnie, dont 740000 actions accordées pour la première fois, 160000 actions réservées et le prix d’attribution des actions restreintes est de 20,00 yuan / action. L’indice d’évaluation du rendement de la partie accordée pour la première fois au niveau de l’entreprise est basé sur le revenu d’exploitation de 2021. L’objectif est d’augmenter le revenu d’exploitation d’au moins 20%, 44% et 72,80% respectivement de 2022 à 2024, et la proportion de déverrouillage de chaque période est de 40%, 30% et 30% respectivement. On estime que l’impact des coûts comptables accordés pour la première fois dans le cadre de ce plan d’incitation sera amorti de 9 351800 RMB, 10 276800 RMB, 4 079900 RMB et 1 027700 RMB respectivement de 2022 à 2025, et que les dépenses totales à amortir seront de 24 664200 RMB.
Insister sur l’innovation technologique et l’itération continue des produits. En 2021, afin de créer une solution globale plus avancée et de pointe pour le chauffage urbain intelligent à faible intensité de carbone, nous avons continuellement investi dans la recherche et le développement de produits matériels et logiciels intelligents, avec une augmentation annuelle des fonds de recherche et de développement de plus de 22,9%. Nous avons développé et amélioré des produits matériels tels que: Contrôleur de bord ai, compteur de chaleur ultrasonique à grand rapport de portée, vanne d’équilibrage intelligente à faible couple et à faible consommation d’énergie, unit é d’échange de chaleur intelligente à haut rendement, etc.; De nombreux algorithmes d’intelligence artificielle (AI) pour le chauffage ont été mis au point avec succès. Entre – temps, l’algorithme d’intelligence artificielle (AI) et les mégadonnées ont été appliqués à la sector – forme intelligente de chauffage et à la sector – forme Rainer Cloud pour réaliser une prévision précise de la source, de La station, de l’unit é et du résident à la demande. L’application innovante de la technologie Edge Computing a permis d’obtenir de bons résultats en matière d’économie d’énergie.
L’espace industriel est vaste. En Chine, d’ici 2020, la superficie de chauffage urbain sera de plus de 14 milliards de mètres carrés. Selon la superficie actuelle de chauffage urbain et le coût moyen de construction de 60 yuan / m2, l’échelle future de transformation des économies d’énergie de chauffage sur le marché des stocks dépassera 840 milliards de yuan. D’ici 2030, la superficie de chauffage urbain en Chine devrait passer de 14 milliards de mètres carrés en 2020 à 20 milliards de mètres carrés, soit une augmentation de près de 50%. Sur la base d’une superficie de chauffage supplémentaire de 6 milliards de mètres carrés et d’un coût moyen de construction de 60 yuan / m2, l’échelle du marché des économies d’énergie futures dépasse 360 milliards de yuan.
Prévisions de bénéfices et conseils en matière d’investissement. Dans le contexte actuel de « pic de carbone et de neutralisation du carbone », la voie du développement durable du chauffage urbain est de maximiser l’efficacité énergétique grâce à des technologies intelligentes, et l’industrie du chauffage est confrontée à une forte pression de transformation et de modernisation. En 2021, l’investissement de l’entreprise dans la recherche et le développement a augmenté, l’innovation technologique et la mise à niveau du modèle d’entreprise ont été efficaces. À l’avenir, l’entreprise continuera d’accroître la recherche et l’investissement dans les technologies de base, de renforcer la recherche technologique sur les centres de données de façon synchrone, de promouvoir efficacement la transformation numérique de l’industrie du chauffage en combinaison avec l’industrie du chauffage, et enfin de réaliser la gestion des actifs numériques. Nous prévoyons que le bénéfice net attribuable à la société mère de 2022 à 2024 sera de 2,25 (réduction de 2,60%) / 2,90 (- 9,38%) / 369 millions de RMB (nouvelle introduction), et que le SPE sera de 3,05 RMB, 3,94 RMB et 5,00 RMB respectivement, ce qui donnera 30 fois l’évaluation PE de 2022 (anciennement 40x P / e de 2022), et le prix cible correspondant sera de 91,50 RMB (baisse de 27,15%), ce qui maintiendra la cote « meilleur que le marché ».
Conseils sur les risques. Le « double carbone » n’est pas un moteur évident de la demande en aval, l’expansion régionale ralentit et la concurrence industrielle s’intensifie.
