Sany Heavy Industry Co.Ltd(600031) ( Sany Heavy Industry Co.Ltd(600031) )
Événement: Sany Heavy Industry Co.Ltd(600031) a publié le rapport annuel 2021, et Le bénéfice net attribuable aux actionnaires des sociétés cotées s’est élevé à 12033 milliards de RMB, en baisse de 22,04% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net attribuable aux actionnaires des sociétés cotées, déduction faite des bénéfices et pertes non récurrents, s’est élevé à 10291 milliards de RMB, en baisse de 26,22% d’une année sur l’autre.
Commentaires:
2021q4 perte de rendement, baisse de rentabilité. En 2021, la société a réalisé un chiffre d’affaires de 106873 milliards de RMB, en hausse de 6,82% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net attribuable à la société mère s’est élevé à 12 033 milliards de RMB, en baisse de 22,04% par rapport à l’année précédente, et les résultats de la société ont été sous pression, principalement en raison de la baisse de la demande de machines de construction dans l’industrie en aval. En 2021, la marge brute était de 25,85%, en baisse de 3,97 PCT par rapport à l’année précédente. Le taux d’intérêt net était de 11,62%, en baisse de 4,35 PCT par rapport à l’année précédente. Au cours de la période considérée, le taux des dépenses était de 14,83%, soit une augmentation de 2,03 PCT par rapport à la même période de l’année précédente, principalement le taux des dépenses de vente, le taux des dépenses de gestion et le taux des dépenses de R & D ont augmenté respectivement de 0,94 PCT, 0,39 PCT et 1,10 PCT. 2021q4 a réalisé un chiffre d’affaires de 18 592 milliards de RMB, en baisse de 30,18% par rapport à l’année précédente et de 10,54% par rapport à l’année précédente; La perte nette attribuable à la société mère s’est élevée à 533 millions de RMB, en baisse de 117,89% d’une année sur l’autre et de 121,37% d’une année sur l’autre. La forte baisse des résultats d’un trimestre au quatrième trimestre de la compagnie est principalement attribuable à l’augmentation des dépenses, à la perte d’investissement et à la dépréciation du crédit; La marge brute était de 18,87%, en baisse de 9,62 PCT par rapport à l’année précédente et de 5,77 PCT par rapport à l’année précédente. Le taux d’intérêt net était de – 2,90%, en baisse de 14,72 PCT d’une année sur l’autre et de 15,35 PCT d’une année sur l’autre.
Promouvoir activement la transformation numérique et automatique et réaliser des percées dans les produits électriques. L’entreprise adhère à la numérisation en tant que première stratégie et promeut activement la transformation numérique. En 2021, la construction de 22 usines de phare a été encouragée, 14 usines de phare ont été achevées et ont atteint la production, la capacité a été augmentée de 70%, le cycle de fabrication a été raccourci de 50% et le taux global d’automatisation des processus a été considérablement amélioré. Sany Heavy Industry Co.Ltd(600031) En 2021, l’entreprise a réalisé une percée majeure dans les ventes de mélangeurs électriques, de bennes électriques et de grues électriques et a remporté le titre de ventes annuelles. Le volume des ventes de véhicules électriques d’ingénierie est supérieur à 1 000 unités et la part de marché se classe au premier rang de l’industrie.
Renforcer la Stratégie internationale et accélérer la recherche et le développement de produits internationaux. En 2021, la stratégie d’internationalisation de l’entreprise a fait des progrès positifs, avec un chiffre d’affaires à l’étranger de 24846 milliards de RMB (à l’exclusion du chiffre d’affaires de ptzmeister de 19022 milliards de RMB), en hausse de 76,16% d’une année sur l’autre, Représentant 23,25% du chiffre d’affaires total, et en hausse de 9,15 PCT d’une année sur l’autre. L’entreprise promeut fermement la stratégie d’internationalisation, met en œuvre la stratégie d’exploitation « axée sur moi, l’exploitation locale et le Service d’abord », et fait de grands progrès dans la construction de canaux de marché à l’étranger, la construction de capacités de service et la construction de systèmes de pièces de service. En 2021, l’entreprise a considérablement renforcé sa force internationale de recherche et de développement, mis sur pied une équipe internationale de recherche et de développement d’environ 800 personnes, établi des centres de recherche et de développement à l’étranger aux États – Unis, en Allemagne et en Inde, accéléré les projets internationaux de manière globale et créé un modèle de triangle de fer pour les ventes, les services et la recherche et le développement. En 2021, 68 produits internationaux ont été mis sur le marché, l’accent étant mis sur le marché principal en Europe et aux États – Unis, et la couverture de plusieurs modèles de vente principaux a été améliorée.
Recommandation d’investissement: maintenir la cote « recommandation ». L’entreprise est l’une des principales entreprises chinoises de machines de construction, qui promeut activement la transformation numérique et automatique, tout en poursuivant fermement la Stratégie internationale, soutiendra efficacement le développement de l’entreprise. On estime que le SPE de la compagnie de 2022 à 2024 sera de 1,42 Yuan, 1,64 yuan et 1,74 Yuan respectivement, et que le PE correspondant sera 12 fois, 10 fois et 10 fois respectivement.
Conseils sur les risques: (1) Si l’investissement dans l’infrastructure et l’immobilier n’est pas aussi important que prévu, la demande de produits de l’entreprise diminue; Si le calendrier d’émission des obligations spéciales ralentit ou si le montant de l’émission est inférieur aux prévisions, le nombre de projets en aval lancés diminuera et la demande de produits de l’entreprise diminuera; Si la demande de produits des entreprises chinoises diminue sur le marché d’outre – mer, les résultats de l’entreprise seront sous pression; Si le prix des matières premières augmente considérablement, les résultats de l’entreprise seront soumis à une forte pression.
