Great Wall Motor Company Limited(601633) ( Great Wall Motor Company Limited(601633) )
Principaux points de vue
Au premier trimestre, les revenus ont augmenté d’une année sur l’autre et les résultats ont été essentiellement stables d’une année sur l’autre. En 2022, Q1 a réalisé un chiffre d’affaires de 33,6 milliards de RMB, soit + 8% d’une année sur l’autre et – 26% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net attribuable à la société mère s’est élevé à 1,63 milliard de RMB, inchangé d’une année sur l’autre et de – 8% d’une année sur l’autre; Le bénéfice non net déduit est de 1,3 milliard de RMB, soit – 2% d’une année sur l’autre et + 137% d’une année sur l’autre.
Le chiffre d’affaires d’un seul véhicule a atteint un sommet historique et le bénéfice net d’un seul véhicule a fortement augmenté. En 2022, le prix moyen d’un seul véhicule au cours du premier trimestre était de 119000 RMB, soit + 27 000 RMB d’une année sur l’autre et + 4 000 RMB d’une année sur l’autre. Le chiffre d’affaires d’un seul véhicule a atteint un nouveau sommet historique. En 2022, le bénéfice net d’un seul véhicule de la société Q1 était de 58 000 RMB, soit + 10 000 RMB d’une année sur l’autre et + 13 000 RMB d’une année sur l’autre; Le bénéfice non net d’un seul véhicule est déduit de 4 600 RMB, soit + 0 700 RMB d’une année sur l’autre et + 3 200 RMB d’une année sur l’autre. Nous pensons que cela est principalement dû à l’optimisation de la structure des ventes et à la réduction des dépenses ponctuelles. L’entreprise continuera de mettre en œuvre la stratégie axée sur les catégories, d’accroître l’expansion du marché international, de promouvoir le développement de l’intelligence électrique, d’optimiser davantage la structure des produits et d’améliorer continuellement la rentabilité. L’électrification intelligente accélère la transformation, la mondialisation continue et accélère le changement et l’innovation. Great Wall Motor Company Limited(601633) En ce qui concerne l’intellectualisation, des produits ont été mis au sol dans le domaine de la conduite intelligente et de la cabine intelligente. En 2021, l’entreprise a proposé de se transformer en une entreprise technologique mondiale intelligente, en mettant l’accent sur la recherche et le développement mondiaux, la production, le système de vente et la construction de talents. À la fin de 2021, Great Wall Motor Company Limited(601633) En ce qui concerne le changement organisationnel, Great Wall Motor Company Limited(601633) Les nouveaux modèles de sector – forme de voiture sont disponibles sur le marché arrière et la marque est fermement établie. Sous – marques, en 2021 Euler a vendu 135000 unités (+ 133%), pick – up 233000 unités (+ 26%), haver 770000 unités (+ 3%), Wey 58.000 unités (- 26%) et tanks 85.000 unités. Au premier trimestre de 2022 hafer a vendu 167000 unités (YOY – 25%, YOY – 26%), Wey 14.000 unités (YOY + 22%, YOY – 36%), pickup 43.000 unités (YOY – 28%, YOY – 35%), Euler 34.000 unités (YOY – 10%, YOY – 33%), tanks 26.000 unités (YOY + 80%, YOY – 20%). En s’appuyant sur l’intelligence citron + Tank + coffee, l’entreprise a une forte capacité de construction de modèles d’explosion. La nouvelle sector – forme devrait apporter un nouveau cycle de produits forts. Sous la pression de l’offre en 2022, l’entreprise promeut fermement la transformation de la marque vers le haut et de nouveaux modèles de canaux, et s’efforce d’assurer la stabilité des bénéfices.
Conseils sur les risques: risque de baisse des ventes de l’industrie et risque que les nouveaux modèles ne répondent pas aux attentes.
Conseils en matière d’investissement: maintenir les prévisions de bénéfices et maintenir la cote d’achat. Nous maintenons les prévisions de bénéfices de l’entreprise, et nous prévoyons réaliser un bénéfice net de 85 / 13 / 18,1 milliards de RMB pour la société mère dans 22 – 24 ans. En tant que leader de l’entreprise automobile indépendante, l’entreprise a une grande élasticité des bénéfices, et nous espérons bénéficier considérablement de la reprise de L’industrie et de la nouvelle disposition de la sector – forme, maintenir le prix cible des actions d’un an de 35 – 43 RMB, correspondant à PE 25 – 30 fois en 2023, et maintenir la cote d’achat.
