Suzhou Slac Precision Equipment Co.Ltd(300382) ( Suzhou Slac Precision Equipment Co.Ltd(300382) )
Événement: la compagnie a publié le rapport annuel 2021, et le revenu d’exploitation de la compagnie en 2021 était de 1003 milliard de RMB, en hausse de 13,66% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net attribuable aux propriétaires de la société mère s’est élevé à 107 millions de RMB, en hausse de 67,95% d’une année sur l’autre.
Commentaires:
La croissance des revenus s’est redressée et la rentabilité s’est redressée. Du côté des revenus, le chiffre d’affaires de la compagnie en 2021 s’élevait à 1 003 milliards de RMB, soit une augmentation de 13,66%. Sur une base trimestrielle, le chiffre d’affaires de 2021q1 – Q4 a augmenté de – 0,58%, 3,82%, 23,93% et 21,96%, respectivement. À l’heure actuelle, les activités traditionnelles de la compagnie, y compris les boîtes et les couvercles amovibles, représentent encore une grande proportion des revenus. En 2020, les revenus touchés par la situation épidémique ont augmenté sous pression, et en 2021, ils ont montré une tendance à la hausse progressive Du côté des bénéfices, la société a réalisé un bénéfice net de 107 millions de RMB pour la société mère en 2021, en hausse de 67,95%, avec un taux de croissance de 110,32%, – 42,07%, 162,58% et 378,67% respectivement pour Q1 – Q4, une marge brute de 37,26% en 2021, une augmentation de 3,12 PCT pour la société mère en hausse de 9,18% et une augmentation de 2,73 PCT pour la société mère en hausse de 9,18%, ce qui montre des signes d’amélioration de la rentabilité à mesure que l’échelle des revenus augmente. En 2021, le taux des d épenses de vente est de 2,64%, diminué de 0,46 PCT, le taux des dépenses de gestion est de 10,55%, diminué de 0,09 PCT, le taux des dépenses financières est de 3,06%, diminué de 1,66 PCT, le taux des dépenses de R & D est de 3,82%, augmenté de 0,4 PCT, l’investissement dans la R & D continue d’augmenter et la compétitivité continue de s’améliorer.
On s’attend à ce que les principaux fabricants d’équipements à Code fixe, à boîte et à couvercle souples continuent de croître rapidement. En 2021, la demande du marché des boîtes de conserve a repris après l’épidémie, et les commandes de l’entreprise ont augmenté rapidement. En 2021, le chiffre d’affaires de la ligne de production de boîtes de conserve de l’entreprise s’élevait à 365 millions, en hausse de 25,76%, avec une marge brute de 37,97%, en hausse de 11,69 PCT, en hausse de 293 millions, en baisse de 9,40%, avec une marge brute de 48,13%, en hausse de 7,23 PCT. L’entreprise prévoit d’utiliser 150 millions de RMB de fonds d’investissement supplémentaires pour le projet de fabrication de lignes de production automatisées à grande vitesse de bouteilles en aluminium à Suzhou, afin d’ajouter des activités principales traditionnelles et d’accroître la disposition du champ des boîtes d’emballage de bouteilles en aluminium. En outre, l’entreprise dispose actuellement d’un grand nombre de commandes en main. Jusqu’à présent, les cinq principales commandes de clients de l’entreprise sont des commandes de boîtes et d’équipements à couvercle amovible. Les autres commandes de clients totalisent 268 millions de RMB, et le total des commandes en main atteint 952 millions de RMB, en hausse de 110,15% d’une année sur l’autre. Les résultats à court terme sont garantis.
Mettre l’accent sur la mise en place de nouvelles activités d’enveloppe de batterie d’énergie et promouvoir régulièrement la libération de la capacité. Grâce à l’exploration à long terme, à la réserve et à la pré – étude de la technologie de formage des métaux ultra – minces et de la technologie d’automatisation dans le domaine de la fabrication de couvercles de réservoirs et en combinaison avec les caractéristiques de la nouvelle batterie d’énergie, l’entreprise a étudié et développé la ligne de production de boîtiers de batteries automatiques à grande vitesse, qui a une grande précision de formage, une meilleure cohérence et une plus grande efficacité. En 2021, la société a continué d’accélérer l’atterrissage des projets Xinxiang Shengda, Anhui sixiang et Changzhou laisheng. À l’heure actuelle, la construction de l’usine de Xinxiang Shengda et d’Anhui sixiang est entrée dans sa fin. Changzhou laisheng a également achevé les procédures d’enregistrement du changement de propriété du droit d’utilisation des terres et a obtenu le certificat de propriété immobilière en mars 2022. La première ligne de coque cylindrique en aluminium a été exploitée pendant plus d’un demi – an et la production par lots a été réalisée. Deux nouvelles lignes sont en cours de mise en service. La coque cylindrique en acier de grand diamètre a terminé la validation du processus et la réserve technique connexes, et est entrée dans la phase de production d’essai d’échantillons. L’équipement principal de base pour la production de masse a également été mis en production. À l’heure actuelle, la coque carrée en aluminium a terminé la simulation en laboratoire et la conception d’une partie de l’équipement de production principal, et la recherche sur le processus technologique clé a également été validée par des expériences. À l’avenir, l’entreprise mettra l’accent sur la mise en place de nouvelles activités de logement de batteries énergétiques, qui devraient ouvrir la deuxième courbe de croissance.
Prévision des bénéfices et notation des investissements: Nous prévoyons que le bénéfice net attribuable à la société mère de 2022 à 2024 sera de 208 millions de RMB, 315 millions de RMB et 468 millions de RMB, respectivement, et que le SPE correspondant sera de 0,36 RMB / action, 0,54 RMB / action et 0,81 RMB / action, respectivement, ce qui correspond au prix actuel des actions PE étant respectivement de 29, 19 et 13 fois. Sur la base de l’espace d’expansion potentiel des activités futures de la société, nous maintenons la notation d ‘« achat» de la société.
Facteurs de risque: l’expansion des activités de l’entreprise dans le domaine des piles et des boîtiers n’a pas répondu aux attentes et l’unicité et le leadership technologiques de l’entreprise ont été brisés.
