Iflytek Co.Ltd(002230) ( Iflytek Co.Ltd(002230) )
Événement d’investissement: le 21 avril, la compagnie a publié le rapport annuel 2021 et le rapport sur le rendement du premier trimestre 2022. En 2021, le chiffre d’affaires de la société s’élevait à 18 314 milliards de RMB, en hausse de 40,61% par rapport à l’année précédente, le bénéfice net attribuable à la société mère s’élevait à 1 556 milliards de RMB, en hausse de 14,13% par rapport à l’année précédente, et le bénéfice net non attribuable à la société mère s’élevait à 979 millions de RMB, en hausse de 27,54% par rapport à l’année précédente. Au premier trimestre de 2022, la société a réalisé un chiffre d’affaires de 3506 milliards de RMB, en hausse de 40,17% d’une année sur l’autre, un bénéfice net de 111 millions de RMB pour la société mère, en baisse de 20,57% d’une année sur l’autre, et un bénéfice net de 146 millions de RMB pour la société non mère, en hausse de 37,73% d’une année sur l’autre.
Les activités d’éducation ont maintenu un taux de croissance élevé, avec une croissance coordonnée des liens G / B / C: en 2021, l’entreprise a continuellement optimisé sa structure d’affaires et construit un système d’affaires client G / B / C à trois extrémités pour les activités d’éducation. En ce qui concerne le terminal G, en 2021, le Programme d’enseignement en fonction des compétences de l’entreprise a été mis en œuvre et appliqué plus profondément dans près de 20 villes, districts et comtés, y compris le district de développement économique de Zhengzhou, et 4 nouvelles provinces et villes ont été ajoutées à l’examen d’entrée à l’Université et 29 à l’examen d’entrée à l’université. Les activités de l’extrémité B ont bénéficié de la mise en œuvre de la politique de « double réduction» et de l’ouverture de l’espace de marché autour du scénario scolaire. En 2021, l’entreprise a servi plus de 8000 écoles dans le cadre d’opérations stratifiées et a couvert plus de 170 districts et comtés dans le cadre d’opérations après les cours; Le volume final c a maintenu un taux de croissance élevé, les utilisateurs ont augmenté de 40% en 2021 et le taux de renouvellement des achats est passé de 75% à 90%. Les ventes annuelles de produits de machines d’apprentissage ont augmenté de 150% sous la direction de la nouvelle génération de machines d’apprentissage T10. Dans l’ensemble, l’entreprise a réalisé d’importantes percées dans les activités d’éducation du côté G / B / C, et l’effet de promotion synergique de la liaison à trois niveaux G / B / C a été considérablement renforcé, de sorte que l’entreprise devrait maintenir une forte croissance des activités d’éducation.
Les soins de santé intelligents ont commencé à être largement distribués, et le rythme à court terme a été retardé sans changer la tendance à la croissance à long terme: en 2021, le chiffre d’affaires des services de soins de santé intelligents de l’entreprise s’élevait à 338 millions de RMB, en hausse de 8,06% par rapport à l’année précédente. En 2021, des avis sur la promotion globale de la revitalisation rurale et l’accélération de la modernisation de l’agriculture et des campagnes, le quatorzième plan quinquennal et les grandes lignes des objectifs à long terme pour 2035 ont été publiés successivement au niveau national, soulignant l’importance et la nécessité de l’effondrement des services médicaux et de santé Au niveau local. L’entreprise a intensifié la recherche et le développement sur l’application de la technologie de l’intelligence artificielle dans le domaine médical et a accéléré la mise en page à l’échelle nationale. Les assistants de médecins généralistes couvrent largement 28 provinces (régions autonomes et municipalités relevant directement du Gouvernement central) et 284 districts et comtés dans tout le pays et ont réalisé une application normale. Entre – temps, la technologie médicale de base de l’entreprise améliore efficacement le niveau de prévention des épidémies et le niveau des services de santé publique des organismes gouvernementaux compétents au niveau local, et réalise l’innovation et l’application de produits dans des domaines tels que le contrôle des frais d’assurance médicale et la gestion des maladies chroniques. En raison de l’épidémie et d’autres facteurs, certains projets médicaux de l’entreprise ont été retardés en 2021, ce qui a eu un certain impact sur le chiffre d’affaires des services médicaux de l’entreprise. En 2021, le chiffre d’affaires des services médicaux de l’entreprise a augmenté de 8,06% d’une année sur l’autre de 338 millions de RMB, ce qui était inférieur aux prévisions. Cependant, avec la normalisation de la situation en Chine, l’intelligence artificielle a permis à la santé publique de base de rester un circuit à long terme à forte croissance, et les services médicaux de l’
À l’avenir, l’augmentation des investissements et la performance financière à court terme continueront d’être sous pression: en 2021, la performance financière de la société a été sous pression, avec une marge brute de 41,13% en baisse de 2,99 PCT d’une année sur l’autre, une marge nette de 8,50% pour la société mère en baisse de 1,97 PCT d’une année sur l’autre et des flux de trésorerie opérationnels nets de 893 millions de RMB en baisse de 60,67% d’une année sur l’autre, principalement en raison de l’augmentation des investissements dans la recherche industrielle et de l’assurance de En 2021, l’effectif de l’entreprise a augmenté de 3301 personnes, dont plus de 1900 personnes de R & D; Dans le même temps, afin d’assurer l’adéquation des puces de produits, la société a investi beaucoup de fonds dans la garantie des puces au cours de la période en cours et a payé un grand nombre de factures à encaisser au cours de la période précédente. Au début de 2022, la compagnie a officiellement lancé le « Plan IFLYTEK super Brain 2030 », qui permet à Siasun Robot&Automation Co.Ltd(300024) L’entreprise s’enracine dans la technologie de base de l’intelligence artificielle et adhère à la logique et au moteur de développement de base de « l’activité de base » + « l’innovation systématique ». Par conséquent, l’entreprise continuera d’investir de haut niveau et sa performance financière sera sous pression à court terme, mais à long terme, l’investissement de l’entreprise réalisera la production et le rendement après de nombreuses années, et les obstacles à la concurrence de l’entreprise seront continuellement renforcés avec des investissements élevés.
Prévisions de bénéfices et conseils en matière d’investissement: les activités de base de l’entreprise continuent d’encaisser des dividendes et les nouvelles pistes de course, comme les soins de santé, devraient maintenir des perspectives de croissance élevées. En tant qu’entreprise leader de l’intelligence artificielle en Chine, l’entreprise devrait bénéficier pleinement de la tendance à l’approfondissement de la technologie de l’intelligence artificielle. Toutefois, le d éveloppement à long terme a besoin d’investissements initiaux de base pour soutenir, à court et à moyen terme, l’augmentation des investissements en R & D et en personnel aura une certaine pression sur les bénéfices de l’entreprise. Sur la base de ce qui précède, nous ajustons les prévisions pour 2022 et 2023 et ajoutons les prévisions pour 2024. On estime que le revenu total de la compagnie en 2022 – 2024 sera de 243,85 / 320,32 / 41036 milliards de RMB (valeur avant 2022 – 2023: 224,37 / 29168 milliards de RMB), le bénéfice net attribuable à la société mère sera de 21,37 / 29,03 / 3898 milliards de RMB (valeur avant 2022 – 2023: 2438 / 3213 milliards de RMB), le SPE sera de 0,92 / 1,25 / 1,68 RMB, la classification PE correspondante sera 42 / 31 / 23 fois, et la cote d ‘« achat » sera maintenue.
Conseils sur les risques: les activités d’intelligence artificielle ne progressent pas comme prévu; Une concurrence accrue sur le marché; Les comptes débiteurs ont augmenté et les clients n’ont pas répondu aux attentes.
