Chengdu Xgimi Technology Co.Ltd(688696)

Chengdu Xgimi Technology Co.Ltd(688696) ( Chengdu Xgimi Technology Co.Ltd(688696) )

Événements

La société divulgue le rapport annuel 2021, avec un chiffre d’affaires annuel total de 4038 milliards de RMB / + 42,78%, un bénéfice net attribuable à la société mère de 483 millions de RMB / + 79,87%, un bénéfice net non attribuable à la société mère de 429 millions de RMB / + 73,37% et un bénéfice de base par action de 10,09 RMB / + 40,73%.

Principaux points d’investissement

La part de marché a augmenté régulièrement, et l’effet de l’expansion des revenus et de l’augmentation des bénéfices de “haut de gamme + auto – recherche” est apparu: du côté des revenus, le chiffre d’affaires d’exploitation de la société en 2021 était de 4038 milliards de RMB, en hausse de 42,78% par rapport à l’année précédente, ce qui est largement conforme aux attentes précédentes. Selon les données d’IDC, le volume des expéditions de la société en 2018, 2019, 2020 et le premier semestre de 2021 est resté le premier sur le marché chinois des équipements de projection, avec des parts de marché de 13,2%, 14,6%, 18 À l’extrémité des bénéfices, le bénéfice net attribuable à la mère et le bénéfice net non attribuable à la mère étaient respectivement de 483 millions de RMB et 429 millions de RMB, ce qui a permis d’atteindre une croissance à deux chiffres de + 79,87% et + 73,37% d’une année sur l’autre. La marge brute globale de l’entreprise était de 35,88% / + 4,25 PCT. L’augmentation significative du niveau des bénéfices a été causée par l’effet de transformation de haut de gamme de la structure des produits d’une part, et l’augmentation de la marge brute et du bénéfice net causée par l’importation continue de la machine d’auto – polissage de l’entreprise d En 2021, la production et les ventes annuelles étaient respectivement de 10893 millions d’unités / + 28,58%, 10788 millions d’unités / + 33,79%, le rapport production – ventes était de 99,04% / + 3,86 PCT, et la contribution à l’ensemble de l’entreprise était respectivement de 86,71% / + 0,61 PCT et 85,78% / – 1,93 PCT.

Les flux de trésorerie nets des activités d’exploitation de la société l’an dernier se sont élevés à 536 millions de RMB / 189,32% d’une année sur l’autre. Les flux de trésorerie sont bons parce que l’expansion de l’échelle des revenus et des bénéfices de la société a contribué à augmenter les recettes de vente correspondantes, tandis que la capacité de rotation du capital a été améliorée. Les jours de rotation des comptes débiteurs et des comptes créditeurs ont été respectivement de – 7,6 et + 43,24 jours d’une année sur l’autre. En ce qui concerne les dépenses, les dépenses de vente et de gestion en 2021 s’élèvent respectivement à 623 millions de RMB / + 75,79% et 106 millions de RMB / + 54,38%. L’entreprise a continué d’ajouter du code R & D, avec des d épenses de R & D de 263 millions de RMB / + 89,03%, ce qui représente une augmentation de 4,92% des revenus à 6,51% d’ici 2020. Au cours de la période considérée, 69 brevets d’invention autorisés ont été ajoutés et 112 brevets d’invention ont été obtenus au total. Sur la base des r ésultats techniques dans les domaines de l’optique, de la vision de la machine et de l’algorithme intelligent d’image, la luminosité de l’affichage h3s du nouveau produit H1 coté en Chine a été améliorée, L’alignement de l’écran de peinture et d’autres fonctions améliorent encore la facilité d’utilisation de l’équipement. Le nouveau rspro2 prend en charge l’échelle et la correction de l’image sans perte de qualité d’image et de luminosité par zoom optique. En outre, l’équipe R & D a également été élargie à 668 personnes / + 32,34%.

L’aménagement à l’étranger a maintenu une bonne tendance à la croissance et les activités cinématographiques et télévisuelles ont contribué à élever le plafond des petites entreprises: en ce qui concerne les activités à l’étranger, le revenu à l’étranger de l’entreprise s’est élevé à 434 millions de RMB, avec une croissance annuelle à trois chiffres de 145,22%, Représentant 10,75% du revenu total / + 4,49 PCT. Au cours de la période considérée, les produits de l’entreprise sont entrés sur les marchés régionaux du Japon, de l’Europe, des États – Unis et d’autres régions, et ont été annoncés et vendus en ligne par l’intermédiaire de sectorformes tierces telles qu’Amazon, letian et de leurs propres sites Web officiels mondiaux; En dehors de la ligne, le Groupe local de vente au détail en chaîne (xiaowu Household Appliance, mediamarkt, etc.) et les concessionnaires régionaux sont connectés pour assurer une couverture complète des produits de l’entreprise en ligne et hors ligne sur les marchés d’outre – mer. En ce qui concerne les activités cinématographiques et télévisuelles, en 2021, l’entreprise a lancé des segments tels que polar gmax4k, Events et Kge, qui visent à répondre aux besoins des utilisateurs à plusieurs niveaux en matière de contenu. À la fin de décembre 2021, le nombre d’utilisateurs mensuels actifs du terminal de projection avait atteint 2,11 millions, et l’expansion des activités devrait encore augmenter le plafond de l’échelle du marché du micro – investissement intelligent.

Suggestions d’investissement: Chengdu Xgimi Technology Co.Ltd(688696) Avant cela, l’entreprise « haut de gamme + auto – recherche » et la stratégie à l’étranger ont obtenu des résultats remarquables, la gestion et la mise en oeuvre de l’entreprise à deux niveaux de la force profonde à la performance. Nous prévoyons que le bénéfice par action de la compagnie sera de 13,45, 18,44 et 23,67 RMB de 2022 à 2024, et que le PE prévu pour les trois prochaines années sera de 27,8, 20,2 et 15,8 fois respectivement. Nous augmenterons la cote et donnerons des conseils sur « buy – A ».

Indice de risque: la vitesse de pénétration du marché des produits haut de gamme n’est pas idéale; Détérioration de l’environnement concurrentiel du marché; La recherche et le développement n’ont pas donné les résultats escomptés; La pénurie de puces s’aggrave; Les risques liés aux politiques et au marché à l’étranger ont dépassé les attentes.

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