Suwen Electric Energy Technology Co.Ltd(300982) ( Suwen Electric Energy Technology Co.Ltd(300982) )
Les résultats de l'entreprise au cours des 21 dernières années sont conformes aux attentes et il est prévu d'améliorer encore la force globale de l'entreprise par une augmentation régulière. Le 24 avril, la compagnie a publié son rapport annuel pour 2021 et a réalisé un chiffre d'affaires d'exploitation de 1 856 milliards de RMB en 2021, en hausse de 35,58% par rapport à l'année précédente; Le bénéfice net attribuable à la mère s'élevait à 301 millions de RMB, en hausse de 26,82% par rapport à l'année précédente; Le bénéfice net non attribuable à la mère a été déduit de 277 millions de RMB, en hausse de 30,53% par rapport à l'année précédente; Le bénéfice de base par action était de 2,34 RMB, en hausse de 3,54% par rapport à l'année précédente. En outre, la société a annoncé le plan d’émission d’actions a à des objets spécifiques en 2022. Le montant total des fonds collectés pour l’émission d’actions à des objets spécifiques ne doit pas dépasser 1 390 millions de RMB, qui sera utilisé pour le projet de construction d’une base de production d’équipements électriques intelligents et le projet de construction d’un Centre de recherche et de développement pour les équipements électriques et électroniques et les technologies de stockage d’énergie, afin d’améliorer encore la force globale de la société.
Les avantages de l'intégration de l'epco sont évidents et les principales entreprises connaissent une croissance régulière. L'entreprise a pris l'initiative de mettre en place des services de conception d'électricité, des équipements électriques, des services de construction d'électricité et d'utilisation intelligente de l'énergie, ainsi que des capacités de service à guichet unique de l'ensemble de la chaîne industrielle epco pour le stockage de l'énergie photovoltaïque. Au cours des 21 dernières années, les revenus de l'entreprise et le bénéfice net de la société mère ont continué de croître rapidement. En ce qui concerne les secteurs spécifiques, au cours des 21 dernières années, les activités de construction d'électricité, de service intelligent d'utilisation de l'énergie et de fourniture d'équipements électriques de l'entreprise ont réalisé un chiffre d'affaires de 1381 milliard de RMB et 330 millions de RMB respectivement, en hausse de 35,90% et 60,15% d'une année sur l'autre. La part des revenus des deux principales activités a grimpé à 92,19%. Les activités de base ont maintenu un taux de croissance élevé, tandis que les activités de conseil en électricité et de conception sont restées essentiellement stables.
Au cours des 21 dernières années, la rentabilité des principales activités de l'entreprise a été stable et devrait encore être améliorée à l'avenir. Sous l'influence de la situation épidémique et de la hausse des prix des produits de base, la marge bénéficiaire brute de 21 entreprises a diminué de 1,15 PCT à 28,62% d'une année sur l'autre, tandis que la marge bénéficiaire brute des entreprises de construction d'électricité, de services intelligents d'utilisation de l'énergie et de fourniture d'équipements électriques a légèrement diminué de 0,58 PCT, 0,50 PCT à 28,12% et 22,01% d'une année sur l'autre, et la rentabilité des principales entreprises a été stable. Au cours des 21 dernières années, le taux des dépenses de vente de l'entreprise a augmenté en raison de l'augmentation de la rémunération du personnel de vente et de l'accélération des progrès du développement à l'extérieur de la province. Les ressources de vente mises en place au début de l'entreprise contribueront ensuite à l'augmentation des résultats, et le taux des dépenses de vente au cours de la période ultérieure devrait être dilué; Les dépenses de gestion de la compagnie ont été augmentées en raison de l'amortissement de 193339 millions de RMB en 21 ans. Après déduction des dépenses d'incitation au capital, les dépenses de gestion et le taux des dépenses de gestion de la compagnie ont diminué au cours des 21 dernières années, et l'effet des mesures de réduction des Coûts et d'amélioration de l'efficacité de la compagnie est évident. À l'avenir, la rentabilité de l'entreprise sera encore améliorée à mesure que la gestion et le contrôle du côté des coûts seront renforcés, que les dépenses seront diluées au cours de la période et que la proportion d'auto - approvisionnement des disjoncteurs sera augmentée pour les projets financés dans le cadre du plan d'augmentation fixe.
L'accélération de l'aménagement du marché à l'extérieur de la province contribue à accroître l'espace de croissance de l'entreprise. L'entreprise a obtenu la qualification d'entrepreneur de deuxième niveau et la qualification générale de passation de marchés pour la construction de projets d'énergie de deuxième niveau. La force technique est relativement avancée parmi les entreprises privées, et s'étend activement à l'extérieur de la province du Jiangsu avec de riches cas en aval accumulés au cours des 14 dernières années. Actuellement, l'entreprise s'est étendue à plus de 10 provinces telles que Shanghai, Anhui, Zhejiang, Hunan, Mongolie intérieure, Tianjin et Guangdong. Au cours des 21 dernières années, le chiffre d'affaires de l'entreprise à l'extérieur de la province s'est élevé à 130 millions de RMB, Représentant 6,98% du chiffre d'affaires. Au cours des 21 dernières années, le nombre de nouveaux contrats signés à l'extérieur de la province de l'entreprise a augmenté rapidement. La construction de la base de Shanghai a également été accélérée, et la proportion d'entreprises à l'extérieur de la province devrait encore augmenter.
Conseils en matière d'investissement: le chiffre d'affaires et le bénéfice net de la société à la société mère ont tous deux connu une croissance positive en 2021 et devraient maintenir une croissance stable en 2022 - 2024. Nous prévoyons que le chiffre d'affaires de la compagnie en 2022 - 2024 sera de 2421 milliards de RMB, 3218 milliards de RMB et 4321 milliards de RMB respectivement, avec un taux de croissance correspondant de 30,4%, 32,9% et 34,3%; Le bénéfice net attribuable à la société mère est respectivement de 4,04, 5,47 et 748 millions de RMB, avec des taux de croissance correspondants de 34,2%, 35,2% et 36,9%. Sur la base du prix de clôture du 22 avril, le PE correspondant de 2022 à 2024 est de 14x, 10x et 8X. Maintenir la cote « recommandé ».
Conseils sur les risques: risque de propagation de l'épidémie plus élevé que prévu, risque de hausse des prix des produits de base plus élevée que prévu, etc.
