Beijing Career International Co.Ltd(300662) ( Beijing Career International Co.Ltd(300662) )
Aperçu de l’événement: le rendement annuel a augmenté de 35,55% d’une année sur l’autre, atteignant la limite supérieure prévue (24,95% – 35,95%)
Tout au long de l’année, le chiffre d’affaires réalisé en 2021 était de 7010 milliards de RMB / YOY + 78,29%, le bénéfice net attribuable à la société mère était de 253 millions de RMB / YOY + 35,55%, le bénéfice net non attribuable à la société mère était de 211 millions de RMB / YOY + 41,09%, et le bénéfice net attribuable à la société mère était de 226 millions de RMB / YOY + 34,4%. La marge bénéficiaire brute de 21 ans est de 11,5%, soit – 2,0 PCT par rapport à l’année précédente, principalement en raison de l’augmentation à 85% du revenu de l’emploi flexible, du taux de vente / gestion / R & D / dépenses financières de 2,4% / 3,1% / 0,6% / 0,2%, soit – 0,1 / – 1,5 / + 0,2 / + 0,3 PCT par rapport à l’année précédente; Les flux de trésorerie nets des activités d’exploitation au cours des 21 dernières années se sont élevés à 42,73 millions de RMB, principalement en raison de la forte croissance de l’emploi flexible. Au quatrième trimestre, 2021q4 a réalisé un chiffre d’affaires de 1 831 millions de RMB / YOY + 53,27%, un bénéfice net de 64 millions de RMB / YOY + 22,57% pour la société mère et un bénéfice net de 43 millions de RMB / YOY + 5,35% pour la société non mère. 21q4 marge brute 12,7%, YOY + 0,2 PCT, Sales / Management / R & D / Financial Expenditure rate 3,4% / 4,1% / 0,8% / 0,03%, YOY + 0,7 / – 0,2 / + 0,5 / + 0,3 PCT; 21q4 les flux de trésorerie nets provenant des activités d’exploitation se sont élevés à 269 millions de RMB, la plupart des fonds ayant été recouvrés. En ce qui concerne la répartition à l’extérieur de la Chine, le chiffre d’affaires annuel de la Chine et d’investigo était respectivement de 55,22 / 1489 milliards de RMB, en hausse de 90% / 44% d’une année sur l’autre, le bénéfice net de la mère était de 22 / 30 milliards de RMB, en hausse de 25,7% / 215% d’une année sur l’autre, la performance d’investigo s’est nettement redressée, ce qui a entraîné une croissance globale de la performance de plus de 35%. À la fin de l’année 21, le nombre d’employés de l’entreprise était de 3 384 (3 067 / 317 en Chine / outre – mer), en hausse de 27% par rapport à l’année précédente, dont 339 employés de R & D, en hausse de 75% par rapport à l’année précédente.
Flexibilité de l’emploi: le revenu annuel / bénéfice brut a augmenté de 91% / 67%, la marge brute s’est améliorée au deuxième semestre
Niveau de croissance: en 2021, l’emploi flexible a réalisé un chiffre d’affaires de 5 931 milliards de RMB, en hausse de 91% d’une année sur l’autre, dont 116% / 29% pour la Chine / investigo et environ 80% pour la Chine. Compte tenu de la faible base affectée par l’allégement de la s écurité sociale au cours des 20 dernières années, il est plus important de se référer à l’augmentation de la tête et du bénéfice brut. À la fin de 21 ans, le nombre d’employés externalisés occupant des postes flexibles d’emploi était de 31 700 et le Nombre d’heures a augmenté de 57% d’une année sur l’autre (l’augmentation nette des postes de R & D en Ti / mécanicien d’usine / R & D médical dans la catégorie des technologies professionnelles était de 90% / 91% / 61%), et le nombre d’employés externalisés envoyés en 21 ans Et le bénéfice brut de l’emploi flexible au cours des 21 dernières années s’est élevé à 478 millions de RMB, en hausse de 67% d’une année sur l’autre. Au cours du premier et du deuxième semestre, le bénéfice brut de 21h1 / H2 a augmenté de 49% / 81%, respectivement. Au niveau de la marge brute: la marge brute d’emploi flexible de 21 ans est de 8,1%, en baisse de 1,1 PCT par rapport à l’année précédente, qui devrait être liée à la base de faible revenu dans le cadre de l’allégement de la sécurité sociale de l’année dernière, et peut – être à des changements dans la structure des postes et des clients, etc.; Au cours du premier et du deuxième semestre, la marge bénéficiaire brute de 21h1 / H2 a augmenté de 7,4% / 8,6% et de 1,2 PCT par rapport au deuxième semestre de l’année précédente, ce qui a permis d’obtenir des résultats initiaux grâce à la gestion numérique et à l’autonomisation technologique et devrait continuer à en bénéficier à l’avenir. Structure de la clientèle: l’entreprise compte 6 196 clients payants, en hausse de 17% d’une année sur l’autre; les cinq principaux clients représentent 36,7% des ventes, en hausse de 8,7 PCT d’une année sur l’autre; le premier client représente 23,7% des ventes, en hausse de 6,5% d’une année sur l’autre et le chiffre d’affaires à l’extrémité du rapport augmente de 146%. Sur la base du maintien d’une grande part de la clientèle, l’entreprise développera à l’avenir la « spécialité et la nouveauté » des principaux secteurs d’affaires et des ressources à long
Entreprises de recrutement: maintenir la tendance à la reprise de la prospérité tout au long de l’année, et le taux de croissance des revenus des chasseurs de têtes / APR est de 52% / 31%
En 2021, le chiffre d’affaires des chasseurs de têtes / APR s’élevait à 699 / 146 millions de RMB, en hausse de 52% / 31% d’une année sur l’autre. On estime que le revenu des chasseurs de têtes en Chine / investigo a augmenté de 41% / 83% d’une année sur l’autre et que la Chine a représenté 70%. La marge brute des activités de chasse à la tête / APR au cours des 21 dernières années était de 37,2% / 43,2%, avec une variation annuelle de + 0,8 PCT / – 1,4 PCT. Au cours des 21 dernières années, l’entreprise a recommandé avec succès 35 000 cadres moyens et haut de gamme et techniciens professionnels, soit une augmentation de 40% d’une année sur l’autre. D’une part, les chasseurs de têtes se sont concentrés sur les cercles d’affaires et les possibilités d’emploi, et ont constamment fait Des percées dans les domaines des semi – conducteurs, de l’informatique en nuage, des nouvelles énergies, de la fabrication électronique et de l’intelligence artificielle; D’autre part, les activités de l’APR continuent de mettre en oeuvre le leadership des grands clients, de renforcer et d’intégrer diverses capacités.
Services techniques: les revenus annuels ont augmenté de 79% pour atteindre 22,57 millions, avec une marge brute de 25%
Les canaux médicaux sont les mêmes (sector – forme verticale de recrutement dans le domaine de la santé): à la fin de 21 ans, la sector – forme comptait plus de 5 000 utilisateurs d’entreprise et plus de 11 000 utilisateurs d’entreprise, la sector – forme comptait plus de Shanghai Pudong Development Bank Co.Ltd(600000) candidats actifs dans le domaine privé et plus de 300000 personnes vivaient chaque mois (MAU). Kerui vient à Cloud SaaS (hrsaas avec la taxe de présence comme noyau): il a fourni des services à plus de 200 entreprises et a fourni des services à plus de 800 clients pour les produits SaaS « Intégration de l’inscription » des services d’inscription des institutions. Hefrog (Recruitment Industry Interconnection Platform): Au cours des 21 dernières années, la sector – forme a enregistré 6 419 partenaires, 57 895 consultants en livraison enregistrés, 4 261 partenaires et 1 135 consultants en livraison engagés chaque année. À la fin de la période, il y avait 11 617 postes de haut niveau et 533 postes de livraison pour l’exploitation et le recrutement de la sector – forme d’origine, avec un taux de conversion d’environ 4,59%; À l’heure actuelle, nous avons terminé l’intégration des produits de la sector – forme d’échange de partenaires RH, c’est – à – dire la boîte de répartition, pour l’équipe de recrutement de haut de gamme et de niveau intermédiaire. Plate – forme régionale du cerveau des talents: en 21 ans d’exploitation, Beijing Yizhuang Development Zone et Tianjin Jinnan District “Employment Cloud Supermarket” deux sectors – formes relient plus de 3000 entreprises.
Prévision des bénéfices et suggestion d’investissement: l’entreprise insiste sur la préemption continue du marché par « l’ancien magasin et l’usine arrière», « des milliers de personnes et des milliers de postes», « le cercle d’affaires vertical», « l’autonomisation technologique» et l’investissement technologique de plus de 110 millions de RMB au cours des 21 prochaines années pour jeter les bases de l’effet technologique futur. On s’attend à ce que la croissance des performances de 25 à 35% soit maintenue sur la base de l’investissement continu dans la R & D au cours des 22 prochaines années. Nous ne pensons pas qu’il soit nécessaire de s’inquiéter de l’ D’une part, ces grandes usines ne sont pas les principaux clients de Kerui, d’autre part, Kerui a une forte capacité de recrutement, de sorte que la structure de la clientèle est plus diversifiée. À moyen et à long terme, nous devons prêter attention aux changements dans la tête d’externalisation et le budget des coûts des grands clients, ainsi qu’à l’exploitation minière des grands et moyens clients et à la capture en ligne des clients à longue queue par Kerui. On estime que le bénéfice net de la société attribuable à la société mère au cours des 22 à 24 dernières années est de 3,25 / 4,21 / 547 millions de RMB, avec un taux de croissance annuel de 28,7% / 29,7% / 29,9%, ce qui correspond à une PE de 27 / 21 / 16 fois au cours des 22 à 24 dernières années et à une évaluation inférieure à l’évaluation historique, de sorte que la cote d ‘« achat» est maintenue.
Conseils sur les risques: risque de changement de modèle, risque de fuite des cerveaux et de formation, risque de changement de politique et de réglementation
