Monalisa Group Co.Ltd(002918) ( Monalisa Group Co.Ltd(002918) )
La libération de la capacité a entraîné une forte augmentation des revenus, tandis que la dépréciation du crédit a entraîné une baisse des résultats à court terme et a maintenu la cote d '« achat ».
En 2021, la société a réalisé un chiffre d'affaires de 6987 milliards de RMB (+ 43,64%), la forte croissance soutenue étant principalement due à la libération de la capacité; Le bénéfice net attribuable à la société mère s'est élevé à 315 millions de RMB (- 44,41%) et le bénéfice net non attribuable à la société mère a diminué de 298 millions de RMB (- 46,64%), principalement en raison de l'augmentation de la perte de valeur du crédit causée par le défaut de paiement de la dette de certains clients immobiliers et de l'augmentation des coûts des matières premières et de l'énergie. 2021q4 a enregistré un chiffre d'affaires de 2 059 millions de yuan (+ 34,80%) et un bénéfice net pour la société mère de - 102 millions de yuan (- 154,20%). Sous pression à court terme du côté des bénéfices, les prévisions de bénéfices ont été réduites et les prévisions de bénéfices pour 2024 ont été augmentées. Le bénéfice net attribuable à la société de 2022 à 2024 est estimé à 6,02 / 8,44 / 11,13 milliards de RMB (anciennement 8,55 / 11,14 milliards de RMB pour 2022 à 2023), Le SPE correspondant est de 1,44 / 2,02 / 2,66 RMB, le cours actuel des actions correspondant à PE est de 10,9 / 7,8 / 5,9 fois, la part de marché de premier plan a augmenté sous l'amélioration de la structure de l'offre et de la demande de l'industrie optimiste à long terme, et la cote d '« achat» a été maintenue.
Optimisation continue de la structure des produits et des revenus des canaux d'ingénierie stratégique
Selon les produits, en 2021, le revenu des carreaux émaillés / non émaillés / non émaillés / céramiques et des céramiques minces était respectivement de 45,21 / 4,60 / 9,41 / 915 milliards de RMB, soit + 59,15% / - 15,70% / + 36,10% / + 39,02% d'une année sur l'autre. Dans l'ensemble, la proportion de produits à marge brute plus élevée a augmenté et la structure des produits a continué d'être optimisée. En 2021, le chiffre d'affaires du canal de distribution s'élevait à 3570 milliards de RMB (+ 29,70%), celui du canal d'ingénierie stratégique à 3416 milliards de RMB (+ 61,83%) et celui du « Canal + B» à deux roues motrices a augmenté. À la fin de 2021, l'entreprise avait signé 1 540 concessionnaires, mis en place 4 620 Points de vente et de vente exclusifs et mis en place divers modes de canaux Multi - entreprises tels que le commerce électronique, la diffusion en direct et les appareils ménagers sur Internet. L'extrémité B continue d'approfondir la coopération avec l'agent immobilier principal.
La rentabilité est sous pression à court terme et les flux de trésorerie diminuent considérablement sous l'influence de la libération du risque de crédit immobilier et de l'achat de matières premières.
La marge brute en 2021 est passée de - 5,2 PCT à 29,1% d'une année sur l'autre, sous l'effet de la forte hausse des coûts des matières premières et de l'énergie. Les taux de la période sont passés de + 0,3 PCT à 20,3% d'une année sur l'autre, les taux des frais de vente, de gestion et de financement étant respectivement de - 0,80 / + 0,35 PCT / + 0,74 PCT à 9,19% / 6,45% / 0,85% d'une année sur l'autre. La perte de valeur du crédit de 186 millions de RMB a été accumulée sur l'ensemble de l'année. Sous l'influence globale, le taux d'intérêt net est passé de - 7,14 PCT à 4,51% d'une année sur l'autre, et le taux d'intérêt net de 2021q4 est passé de - 17,24 PCT à - 4,94% d'une année sur l'autre. La rentabilité est sous pression à court terme. En ce qui concerne les flux de trésorerie, les flux de trésorerie nets provenant des activités d'exploitation en 2021 ont été de - 114,6% d'une année sur l'autre, principalement en raison du ralentissement du remboursement des canaux d'ingénierie en raison de la libération du risque de crédit immobilier et de l'augmentation des achats de matières premières En raison de l'expansion de l'échelle.
Conseils sur les risques: libération de la capacité inférieure aux attentes, fluctuation des prix des matières premières et de l'énergie, concurrence accrue sur le marché, etc.
