Acrobiosystems Co.Ltd(301080) ( Acrobiosystems Co.Ltd(301080) )
Principaux points d’investissement:
Événement: la compagnie a publié le rapport annuel 2021 et le rapport trimestriel 2022. En 2021, la société a réalisé un chiffre d’affaires total de 385 millions de RMB, en hausse de 56,3% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net de la société mère s’est élevé à 174 millions de RMB, en hausse de 50,34% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice non net a été déduit de 164 millions de RMB, en hausse de 40,58% par rapport à l’année précédente. Au premier trimestre de 2022, la société a réalisé un bénéfice d’exploitation total de 114 millions de RMB et un bénéfice net de 54 millions de RMB, en hausse de 27,73% et 31,66% respectivement d’une année sur l’autre; Le bénéfice non net a été déduit de 54 millions de RMB, en hausse de 33,58% par rapport à l’année précédente.
Commentaires:
Les produits non covid – 19 ont maintenu une forte augmentation. En 2021, les produits de prévention des épidémies non covid – 19 de l’entreprise ont réalisé un chiffre d’affaires de 297 millions de RMB, en hausse de 70,89% d’une année sur l’autre, Représentant 77,06% du chiffre d’affaires, en hausse de 6,58% par rapport à 2020; Les produits de prévention des épidémies de covid – 19 ont réalisé un chiffre d’affaires de 88 millions de RMB, en hausse de 21,46% d’une année sur l’autre, avec une part de 22,94%, en baisse de 6,58 points de pourcentage par rapport à 2020. On s’attend à ce que les revenus des produits de prévention des épidémies autres que le covid – 19 augmentent de plus de 40% d’une année sur l’autre au premier trimestre de 2022 et que les revenus des produits de prévention des épidémies autres que le covid – 19 diminuent d’une année sur l’autre. En 2021, les ventes intérieures de la société se sont élevées à 161 millions de RMB, soit une augmentation annuelle de 102,46%; Les ventes à l’étranger se sont élevées à 224 millions de RMB, en hausse de 34,38% par rapport à l’année précédente.
Améliorer continuellement le système de produits. L’entreprise améliore continuellement sa capacité de R & D. En 2021, les d épenses de R & D de la société se sont élevées à 59 554900 RMB, en hausse de 94,30% par rapport à l’année précédente; L’entreprise compte 122 employés de R & D, en hausse de 76,81% par rapport à l’année précédente. En 2021, l’entreprise a réalisé la vente et l’application de près de 2500 produits. À l’avenir, l’entreprise continuera d’améliorer le système de produits et d’étendre davantage les produits et les services techniques liés à la thérapie cellulaire et génique, au diagnostic concomitant, à l’analyse des échantillons cliniques et à la surveillance des médicaments cliniques qui soutiennent l’application clinique.
Il est proposé d’introduire un régime d’incitation limité aux actions. La société a publié le projet de plan d’incitation restreint aux actions pour 2022. L’objet de ce plan d’incitation pour la première fois n’est pas plus de 87 personnes, y compris les dirigeants, les cadres supérieurs et l’épine dorsale de base, dont 640000 actions ont été accordées pour la première fois au prix de 76 yuan / action. L’année d’évaluation au cours de laquelle les actions restreintes ont été accordées pour la première fois est 2022 – 2024. Les exigences en matière d’évaluation du rendement sont les suivantes: le revenu d’exploitation de 2022 – 2024 atteindra 493 millions de RMB, 640 millions de RMB et 835 millions de RMB respectivement, avec un taux de croissance annuel de 28%, 30% et 30%. Ce programme d’encouragement a une large portée et contribue à accroître l’enthousiasme du personnel de base et à accélérer la croissance de l’entreprise.
Conseils d’investissement: l’entreprise est le chef de file des réactifs protéiques Recombinants en Chine, augmentant continuellement la couverture des catégories et élargissant les scénarios d’application des produits, et espère maintenir une croissance rapide. On s’attend à ce que le bénéfice par action de la société en 2022 – 2023 soit respectivement de 3,15 et 4,14 RMB, et que le prix actuel des actions soit respectivement de 40 et 30 fois PE, ce qui maintiendra la cote « recommandée » de la société.
Conseils sur les risques: Friction commerciale, fuite des cerveaux de base, concurrence accrue sur le marché, itération de la mise à niveau technologique, expansion de la capacité inférieure aux attentes ou surcapacité.
