Mango Excellent Media Co.Ltd(300413) ( Mango Excellent Media Co.Ltd(300413) )
Évaluation du rendement
Le 24 avril 2022, la compagnie a publié l’annonce des résultats annuels de 21 ans et l’annonce du premier trimestre de 22 ans, avec un chiffre d’affaires de 15,36 milliards de RMB en 21 ans, soit + 9,6% d’une année sur l’autre, et un bénéfice net de 21,11 milliards de RMB pour la société mère, soit + 6,7% d’une année sur l’autre; Le chiffre d’affaires du 22q1 s’est élevé à 3,12 milliards de RMB, soit – 22,1% d’une année sur l’autre, et le bénéfice net pour la mère a atteint 510 millions de RMB, soit – 34,4% d’une année sur l’autre.
Analyse des opérations
Les résultats à court terme sont sous pression en raison de la surveillance et de la situation épidémique, et la marge brute globale augmente en raison de la marge brute élevée des entreprises des opérateurs. La principale raison de la pression sur le rendement au cours des 21 dernières années est que la surveillance du contenu du 4q21 a entraîné un retard dans la programmation de certains programmes. 1q22 la pression sur le rendement est principalement due à l’influence répétée de l’épidémie sur la production de contenu, et la base 1q21 est relativement grande. Publicité: le chiffre d’affaires de 21 ans est de 5,45 milliards de RMB / YOY + 31,8%, ce qui est principalement dû au contenu de haute qualité auto – fabriqué pour attirer les investissements et promouvoir la publicité; Membres: le chiffre d’affaires de 21 ans est de 3,69 milliards / YOY + 13,3%, le nombre effectif de membres à la fin de l’année est de 50,4 millions / YOY + 39,5%, la valeur de l’ARPU a diminué, principalement en raison des activités de promotion des membres. À l’heure actuelle, les prix des membres de Mango TV ont augmenté de 20 à 30% depuis le 2 janvier 22, ce qui a entraîné une augmentation des revenus en raison de l’augmentation de la valeur de l’ARPU. Opérateur: le chiffre d’affaires de 21 ans est de 2,12 milliards / YOY + 27,2%, la marge brute est augmentée de 12,1 PCT à 80,2%, et la marge brute globale est augmentée de 1,4 PCT à 34,6%.
La capacité de production de contenu de haute qualité est excellente, et on s’attend à ce que le programme 2q22 commence à être mis en ligne successivement pour promouvoir la réparation du rendement. Le film de 22 ans est riche en contenu. Il y a plus de 20 départements de variétés. Le son est toujours en ligne au Q2. D’autres productions complètes de la génération N et d’autres variétés seront mises en ligne successivement, y compris “Breaking the wind 3”, “Love of Girls 5”, “Secret Room Escape 4”; Il y a environ 60 pièces de cinéma et de télévision, y compris le contenu clé de l’école des jeunes 2, un vent et un nuage à travers les colonnes.
Mise en page du contenu commerce électronique + divertissement en direct nouveau circuit, cultiver un nouveau pôle de croissance. Contenu commerce électronique: le chiffre d’affaires annuel de 21,16 milliards de RMB est de + 2,5% d’une année sur l’autre. Xiao Mang APP est positionné comme un produit national à la mode, avec un pic annuel de dau de 1,26 million. Le portrait de l’utilisateur est compatible avec Mango TV. Par la suite, Mango TV et les artistes de Mango Series sont censés promouvoir Xiao Mang pour le drainage et le levage rapide. Divertissement en direct: M – City Integration Wuxi Online Offline Communication Information Technology Co.Ltd(300959)
Conseils en matière d’investissement
Compte tenu de la forte capacité d’auto – fabrication du contenu de haute qualité de l’entreprise, le contenu de qualité 2q22 sera mis en ligne successivement. Nous prévoyons que le bénéfice net de l’entreprise mère sera de 25,88, 30,80 et 3570 milliards de RMB (nouvellement introduit) en 2022 – 24, le SPE sera de 1,38 / 1,64 / 1,90 RMB, le PE correspondant sera de 20,5 / 17,2 / 14,8x, et la cote d’achat sera maintenue.
Conseils sur les risques
Risques liés à la surveillance du contenu; Risque d’impact répété de l’épidémie sur les activités hors ligne et la production de contenu; Risque accru de concurrence sur le marché de la vidéo longue durée; Les activités de commerce électronique de contenu ne progressent pas aussi bien que prévu
