Wuxi Xinje Electric Co.Ltd(603416) ( Wuxi Xinje Electric Co.Ltd(603416) )
Résumé des résultats: en 2021, la société a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 1 299 millions de RMB, en hausse de 14,54% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net de la société mère est de 3,03 RMB, en baisse de 8,46% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net non attribuable à la mère s’est élevé à 265 millions de RMB, en baisse de 11,33% par rapport à l’année précédente; EPS est de 2,16 RMB. Le chiffre d’affaires du premier trimestre de 2022 est de 321 millions de RMB, en hausse de 4,23% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net de la société mère s’est élevé à 75 millions de RMB, en baisse de 15,62% par rapport à l’année précédente.
L’entreprise réagit activement à la hausse des prix du contrôle industriel et espère que les bénéfices se rétabliront rapidement. En 2021, la marge brute de la compagnie était de 40,37%, en baisse de 3,43 PP par rapport à l’année précédente, et au premier trimestre de 2022, la marge brute était de 39,83%, en hausse de 0,08 PP par rapport à l’année précédente. Le 16 avril, la compagnie a publié l’avis d’ajustement des prix des servocommandes, dans lequel la série DS3 750w et moins a augmenté de 70 yuans sur la base du prix de vente initial et de 80 yuans sur la base de 850w – 2,6kw; Les séries ds5c1 et ds5c 750w et moins sont généralement augmentées de 50 yuans sur la base du prix de vente non terminal et de 80 yuans sur la base de 850w – 2,6kw. L’expédition est effectuée le 1er mai. À notre avis, cet ajustement des prix permettra à l’entreprise de mieux faire face au risque d’augmentation des prix des matières premières, ce qui indique également que l’entreprise dispose d’un certain pouvoir de négociation pour les usines d’équipement en aval, ce qui devrait entraîner une marge brute stable à la hausse.
La technologie des produits a fait des percées et le système d’entraînement résonne sur la même fréquence avec les industries émergentes en aval. En 2021, l’entreprise a réalisé un chiffre d’affaires de 531 millions de RMB, en hausse de 24,8% d’une année sur l’autre, et a augmenté sa part d’affaires à 40,97%, dépassant pour la première fois l’entreprise PLC. Au cours de la période considérée, la série ds5c – M de six en un servo – bus EtherCAT à entraînement Multi – axes a été lancée avec succès, ce qui a permis d’économiser de l’espace d’installation tout en assurant une synchronisation parfaite des portiques et en fournissant une meilleure solution pour les équipements Multi – axes. En outre, le système d’entraînement bénéficiera pleinement de la croissance rapide du 3C et du lithium et de l’augmentation de la perméabilité de l’industrie Siasun Robot&Automation Co.Ltd(300024) .
Les petits PLC accélèrent la pénétration, la marque et l’effet d’échelle poussent l’entreprise à entrer sur le marché des PLC de taille moyenne. En 2021, les activités PLC de la société ont réalisé un chiffre d’affaires de 516 millions de RMB, en hausse de 5,17% par rapport à l’année précédente. L’entreprise tire pleinement parti des avantages de la marque PLC, développe activement le marché et maintient une position de leader sur le marché intérieur des petits PLC. Avec l’amélioration du taux de localisation, l’entreprise espère utiliser l’expérience technique PLC pour réaliser la pénétration du marché des PLC de taille moyenne et accélérer l’expansion de l’entreprise dans les domaines de la fabrication haut de gamme tels que 3c, photovoltaïque et semi – conducteur, et les performances devraient être pleinement réalisées.
Prévisions de bénéfices et conseils en matière d’investissement. On s’attend à ce que le chiffre d’affaires de la compagnie en 2022 – 2024 soit respectivement de 1 619 millions de RMB, 1 987 millions de RMB et 2 407 millions de RMB, et que le bénéfice net attribuable à la société mère maintienne un taux de croissance composé de 20,13% au cours des trois prochaines années. L’entreprise a établi l’avantage de la marque pour les produits de base, et l’innovation technologique devrait promouvoir la performance de l’entreprise et maintenir la cote « hold ».
Indice de risque: risque de fluctuation macroéconomique; Risque d’augmentation des prix des matières premières telles que l’IGBT; Risque de changement de politique fiscale préférentielle.
