Guizhou Chanhen Chemical Corporation(002895) ( Guizhou Chanhen Chemical Corporation(002895) )
Description de l’événement
Le 16 avril, Guizhou Chanhen Chemical Corporation(002895) a publié le rapport annuel de 2021 et le rapport trimestriel de 2022. En 2021, la société a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 2530 milliards de RMB, en hausse de Le bénéfice net attribuable à la société mère s’est élevé à 368 millions de RMB, en hausse de 157,88% d’une année sur l’autre; Après déduction des bénéfices et pertes non récurrents, le bénéfice net attribuable à la société mère s’élevait à 343 millions de RMB, en hausse de 201,41% d’une année sur l’autre. Au cours du premier trimestre de 2022q1, la compagnie a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 609 millions de RMB, en hausse de 57,12% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net attribuable à la société mère s’est élevé à 104 millions de RMB, en hausse de 205,13% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice non net déduit est de 102 millions de RMB, en hausse de 326,36% par rapport à l’année précédente. Dans le même temps, la société a divulgué le plan d’émission d’actions non publiques. Le montant total des fonds collectés ne doit pas dépasser 3,53 milliards de RMB, qui seront investis dans le projet d’utilisation globale et de production de 120000 tonnes / an d’acide phosphorique purifié de qualité alimentaire à partir de minerai de phosphate de faible qualité, le projet d’acide phosphorique purifié de qualité alimentaire de 100000 tonnes / an, le nouveau projet d’ingénierie minière de 2,5 millions de tonnes / an à partir de la mine de phosphate de jigongling, le Fonds
Les résultats d’exploitation ont atteint un niveau record et les produits chimiques au phosphore ont maintenu un haut niveau de vue.
En 2021, les résultats d’exploitation de l’entreprise ont atteint un niveau record et le niveau des bénéfices a considérablement augmenté. La société a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 2530 milliards de RMB, en hausse de 42,36% par rapport à la même période de l’année précédente; Le bénéfice net attribuable aux actionnaires des sociétés cotées s’est élevé à 368 millions de RMB, en hausse de 157,88% par rapport à la même période l’an dernier. 2022q1 a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 609 millions de RMB, en hausse de 57,12% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net de la société mère s’est élevé à 104 millions de RMB, en hausse de 205,13% par rapport à l’année précédente. La performance annuelle de l’entreprise a atteint un niveau record, principalement en raison du maintien d’une atmosphère de paysage élevée pour les produits chimiques phosphorés de l’entreprise, de l’augmentation constante de la production des principaux produits et de la forte augmentation des prix des produits. En 2021, la production globale des principaux produits de l’entreprise a été stable, les ventes de minerai de phosphate ont considérablement augmenté d’une année sur l’autre, tandis que les prix des produits connexes ont considérablement augmenté en raison du déséquilibre de l’offre et de la demande causé par l’épidémie et des mesures de protection de l’environnement telles que le « double contrôle de la consommation d’énergie». En 2021, la production annuelle de phosphate monocalcique de qualité fourragère de la compagnie était stable, avec une production annuelle de 323200 tonnes, en baisse de 4,49% par rapport à l’année précédente. Le prix de vente moyen en 2021 était de 3 220 yuan / tonne, en hausse de 40,47% par rapport à l’année précédente; La production de Phosphate monoammonique était de 186600 tonnes, en hausse de 3,26% d’une année sur l’autre, et le prix de vente moyen en 2021 était de 3 501 yuan / tonne, en hausse de 36,20% d’une année sur l’autre; En 2021, la société a ajouté de nouvelles activités de production et de vente de minerai de phosphore, avec une production de 2464900 tonnes, et le prix de vente moyen en 2021 était de 284 yuan / tonne, en hausse de 32,35% par rapport à l’année précédente. La quantité de minerai de phosphate a contribué à la performance et la marge brute de l’entreprise s’est considérablement améliorée. Après l’acquisition du droit minier et des actifs connexes de la mine de phosphate de Fuquan par la société en 2021, le minerai de phosphate auto – utilisé a été fortement garanti, et la marge bénéficiaire brute du minerai de phosphate a considérablement augmenté d’une année sur l’autre en raison de l’augmentation du prix unitaire de vente du minerai de phosphate. En 2021, sous l’influence de la situation épidémique et de la politique de protection de l’environnement, l’industrie chimique du phosphore a connu une forte augmentation des coûts des principaux produits de l’entreprise, dont la marge brute de phosphate monocalcique de qualité fourragère était de 28,79%, en hausse de 0,82 point de pourcentage par rapport à L’année précédente, la marge brute de Phosphate monoammonique était de 26,28%, en baisse de 7,16 points de pourcentage par rapport à l’année précédente, la marge brute de production et de vente de phosphate a atteint 61,99%, et le phosphate minéral a été progressivement libéré Le coût de production des produits chimiques du phosphore a diminué d’une année sur l’autre après que le minerai de phosphate a été entièrement fourni, ce qui a compensé l’impact négatif de l’augmentation du coût de certains autres produits. La marge brute des principaux produits a atteint 28,37% tout au long de l’année, en hausse de 15,28 points de pourcentage par rapport à l’année précédente.
Promouvoir le mode de développement intégré de la minéralisation et élargir la structure des produits pour la rendre plus grande et plus forte
L’entreprise accélère le développement des ressources en phosphate en amont et promeut le mode de développement intégré de la minéralisation. À l’heure actuelle, la société possède des droits miniers sur la mine de phosphate xiaoba, la mine de phosphate Xinqiao et la mine de phosphate jigongling, tandis que la société par actions Tianyi Mining détient des droits miniers sur la mine de phosphate Tiger cave. Les réserves de ressources de quatre mines de phosphate sont de 530641200 tonnes. En 2021, le volume d’exploitation de la roche phosphatée de la compagnie a atteint 24649 millions de tonnes, ce qui, d’une part, a satisfait la demande de la compagnie de 1,05 million de tonnes de roche phosphatée et a réduit les coûts en amont de la compagnie, et, d’autre part, a augmenté les activités de production et de vente de minerai phosphaté. En 2021, la compagnie a vendu 1,05 million de tonnes de minerai phosphaté à l’étranger, réalisant un En raison des caractéristiques des ressources non renouvelables du minerai de phosphate lui – même et de l’influence de la politique nationale de protection de l’environnement, la rareté des ressources en minerai de phosphate apparaîtra progressivement à l’avenir. Après l’acquisition des droits miniers et des actifs du minerai de phosphate Xinqiao et du minerai de phosphate jigongling, La capacité de production de minerai de phosphate atteindra 2,5 millions de tonnes / an, et la société continuera d’étendre la capacité de production de minerai de phosphate jigongling de 2,5 millions de tonnes / an. Le projet de mine de phosphate de 5 millions de tonnes / an de la mine de phosphate de Hudong accélère également la construction.
L’entreprise s’étend activement en aval et élargit la structure des produits chimiques du phosphore. La demande du marché du phosphate monocalcique ne cesse de croître. En 2021, la société a une capacité de production de 360000 tonnes / an de phosphate monocalcique, une capacité de production en construction de 150000 tonnes / an et une capacité de production de 170000 tonnes / an de Phosphate monoammonique. Entre – temps, le Projet d’acide phosphorique de procédé humide semi – aqueux et aqueux et le projet de traitement en profondeur de la société devraient être achevés et mis en production d’ici la fin de décembre 2022, et une partie du contenu de la construction devrait être progressivement mis en production au cours du deuxième semestre de 2022. L’ensemble du projet concerne des produits finaux comprenant 200000 tonnes / an d’acide phosphorique de procédé humide dihydraté à demi – eau, 100000 tonnes d’acide phosphorique purifié de qualité alimentaire, 150000 tonnes de phosphate monocalcique de qualité alimentaire et 659800 tonnes de capacité de production de poudre de gypse de construction. En outre, l’entreprise dispose actuellement d’une capacité de production annuelle de 200000 tonnes d’acide sulfurique à base de soufre. Entre – temps, le projet prévu de production annuelle de 300000 tonnes d’acide sulfurique à base de pyrite devrait être achevé et mis en service en mai 2022. À ce moment – là, la chaîne industrielle de l’entreprise sera encore élargie et le coût des produits chimiques du phosphore devrait encore être réduit. En outre, l’entreprise développera la structure des produits dans le domaine chimique du phosphore en fonction de l’avantage des ressources en minerai de phosphore en amont, et espère continuer à croître et
La collecte de fonds proposée ne doit pas dépasser 3,5 milliards de RMB pour accélérer la construction de projets d’acide phosphorique purifié et d’ingénierie minière.
Le 16 avril, la compagnie a publié un plan d’offre non publique d’actions A. le nombre d’actions proposées ne doit pas dépasser 100 millions d’actions, soit 20,47% du capital social total de la compagnie au 31 mars 2022, mais pas plus de 30%. Le montant total des fonds levés dans le cadre de cette émission ne dépasse pas 3 529 milliards de RMB, et le montant net après déduction des frais d’émission est proposé pour l’investissement dans les projets suivants: (1) 120000 tonnes / an d’acide phosphorique purifié de qualité alimentaire produit par l’utilisation globale de minerais de phosphate de faible et moyenne teneur, avec un investissement de 1 295 milliards de RMB et un investissement de 1 201 millions de RMB; Projet d’acide phosphorique purifié de qualité alimentaire de 100000 tonnes / an, avec un investissement de 659 millions de RMB; Un nouveau projet minier de 2,5 millions de tonnes / an a été construit dans la mine de phosphate de jigongling, avec un investissement de 1 056 millions de RMB et un capital levé de 719 millions de RMB; Compléter le Fonds de roulement, avec un investissement de 200 millions de RMB et un investissement proposé de 200 millions de RMB; Rembourser le prêt bancaire, avec un investissement de 800 millions de RMB et un investissement proposé de 800 millions de RMB.
Après l’émission, l’échelle de l’actif et l’échelle de l’actif net de la société augmenteront simultanément, ce qui devrait améliorer encore la force du capital de la société et fournir une garantie solide pour le développement ultérieur; Entre – temps, on s’attend à ce que le ratio actif – passif de la société diminue, que les activités de la société soient plus stables et que la capacité de résister aux risques financiers soit encore renforcée.
Accélérer la mise en place de nouveaux domaines de matériaux énergétiques et créer la deuxième courbe de croissance à l’avenir
L’entreprise distribue activement de nouveaux matériaux énergétiques à base de phosphore et de fluor, et la transformation stratégique apportera de nouveaux points de croissance des bénéfices à l’entreprise. L’entreprise a défini la stratégie de « transformation et mise à niveau de l’industrie chimique traditionnelle vers de nouveaux matériaux énergétiques basés sur les ressources, l’économie circulaire et la technologie », et a activement mis en place des matériaux cathodiques de batterie à base de phosphore, y compris le phosphate ferrique et le phosphate ferrique – lithium, ainsi que des matériaux électrolytiques à base de fluor.
Avec l’investissement conjoint de 10 milliards de RMB du Gouvernement populaire municipal de Fuquan et du Groupe guoxian, la société a construit la base de projet de l’industrie du recyclage des nouveaux matériaux énergétiques de « l’intégration de la minéralisation ». Le projet est divisé en deux phases. La période de construction prévue pour la phase I du projet est de mars 2021 à mars 2024, et la période de construction prévue pour la phase II du projet est d’avril 2024 à avril 2026. Après l’achèvement et la mise en service, la production annuelle de phosphate ferrique de plus d’un million de tonnes et la production annuelle d’acide phosphorique purifié de qualité alimentaire de 200000 tonnes seront formées. La production annuelle est de 100000 tonnes de phosphate de lithium – fer et de 40 000 tonnes d’Hexafluorophosphate de lithium pour batteries. Entre – temps, la société, le comté de Weng’an et le Sunwoda Electronic Co.Ltd(300207) Parmi eux, l’investissement de la phase I du projet est d’environ 3,5 milliards de RMB et la construction d’une ligne de production de phosphate ferrique pour batterie de 300000 tonnes / an, d’une ligne de production d’acide phosphorique purifié de qualité alimentaire de 200000 tonnes / an, d’une ligne de production de fluorure d’hydrogène anhydre de 30 000 tonnes / an et d’installations de soutien; L’investissement de la phase II du projet est d’environ 3,5 milliards de RMB. La ligne de production de phosphate ferrique pour batteries de 300000 tonnes / an, la ligne de production d’acide phosphorique purifié de qualité alimentaire de 200000 tonnes / an, la ligne de production de fluorure d’hydrogène anhydre de 30 000 tonnes / an et les projets d’installations de soutien seront construits. Une fois le projet terminé, la capacité de production de Shanghai Pudong Development Bank Co.Ltd(600000) tonnes / an de phosphate ferrique pour batteries, la ligne de production d’acide phosphorique purifié de qualité alimentaire de 400000 tonnes / an et la capacité de production de fluorure d’hydrogène anhy L’entreprise développe vigoureusement de nouveaux matériaux énergétiques, saisit activement les possibilités de développement de l’industrie des nouveaux matériaux énergétiques et continue d’enrichir la structure des produits. À l’avenir, l’entreprise espère que les nouveaux matériaux énergétiques deviendront la deuxième courbe de croissance, ce qui apportera une nouvelle augmentation des bénéfices à l’entreprise.
Conseils en matière d’investissement
En tant qu’entreprise chimique du phosphore en Chine, la performance de l’entreprise devrait continuer à augmenter avec le maintien d’un climat élevé dans l’industrie chimique du phosphore et l’expansion continue de la capacité de production de l’entreprise. En plus de la transformation stratégique de l’entreprise et de la distribution énergique de nouveaux matériaux énergétiques, la structure d’affaires sera continuellement améliorée et le développement à long terme de l’entreprise sera injecté dans un nouvel élan. On estime que le bénéfice net attribuable à la société mère de 2022 à 2024 sera respectivement de 798, 1362 et 1872 milliards de RMB, avec un taux de croissance annuel de 117,0%, 70,7% et 37,5%, ce qui correspond à 19, 11 et 8 fois PE. Première couverture avec une note d’achat.
Conseils sur les risques
Le risque d’une forte baisse des prix des produits; Le risque que le projet ne progresse pas comme prévu; Le risque que l’approbation du projet ne progresse pas comme prévu; Risque de fluctuations importantes des prix des matières premières.
