Shenghe Resources Holding Co.Ltd(600392) ( Shenghe Resources Holding Co.Ltd(600392) )
La société a publié le rapport annuel 2021: le chiffre d’affaires atteint 10 616 milliards de RMB, soit + 30,15% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net de la société mère s’est élevé à 1076 milliard de RMB, soit + 232,82% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net non attribuable à la société mère s’est élevé à 1022 milliard de RMB, soit + 132607% d’une année sur l’autre; Les flux de trésorerie nets provenant des activités d’exploitation se sont élevés à 964 millions de RMB, soit + 189,74% d’une année sur l’autre. 21q4 a réalisé un chiffre d’affaires trimestriel de 2825 milliards de RMB, soit + 7,07% d’une année sur l’autre et – 3,50% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net de la société mère s’est élevé à 245 millions de RMB, soit + 38,61% d’une année sur l’autre et – 15,23% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net non attribuable à la société mère s’est élevé à 219 millions de RMB, soit + 843,25% d’une année sur l’autre et – 19,69% d’une année sur l’autre.
Le 30 mars 2022, la compagnie a publié l’annonce d’une augmentation anticipée des résultats du premier trimestre de 2022: le bénéfice net attribuable à la société mère devrait atteindre 700 à 750 millions de RMB, en hausse de 125,31% – 141,41% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net non attribuable à la mère était de 695 à 745 millions de RMB, en hausse de 126,28 à 142,56% d’une année sur l’autre.
La structure de l’ensemble de la chaîne industrielle de l’entreprise, et chaque lien a encore un fort potentiel d’expansion de la production
En ce qui concerne les ressources minérales des terres rares, la société détient actuellement environ 50 000 tonnes de REE par an. Parmi eux, la société est chargée de gérer le gisement de terres rares de Dechang continental Trough, dans la préfecture de Liangshan, dans la province du Sichuan, qui est le deuxième plus grand gisement de terres rares légères en Chine, avec une production annuelle de concentré de terres rares d’environ 10 000 tonnes. La société détient une participation dans mountain pass, aux États – Unis, avec une production annuelle de 40 000 tonnes de concentré de terres rares, et toutes ces ressources sont expédiées en Chine par shenghe et sous contrat.
En ce qui concerne la fusion et la séparation des terres rares, l’entreprise dispose actuellement d’une capacité de fusion et de séparation des terres rares d’environ 15 000 tonnes REO. La base du Sichuan Leshan shenghe est d’environ 8000 tonnes, et la base du Jiangxi Chenguang Rare Earth est d’environ 7000 tonnes. À l’heure actuelle, l’entreprise fait la promotion de la construction d’une nouvelle base de production de séparation de fusion des terres rares à Jiangsu Lianyungang Port Co.Ltd(601008) dans la province du Jiangsu, et Jiangsu Lianyungang Port Co.Ltd(601008)
En ce qui concerne les métaux des terres rares, l’entreprise dispose actuellement d’une capacité de traitement des métaux des terres rares d’environ 12 000 tonnes / an. La capacité de production de la base Jiangxi Chenguang REE est d’environ 8000 tonnes, celle de la base Sichuan keburui est d’environ 3000 tonnes et celle de la base vietnamienne est d’environ 1000 tonnes. Les deux bases de production de l’entreprise en Chine sont en cours de transformation intelligente et devraient être mises en service au cours de l’année. À l’avenir, la capacité totale de traitement des métaux des terres rares sera portée à plus de 20 000 tonnes.
En ce qui concerne le tri du zirconium et du titane, l’entreprise dispose actuellement d’une capacité de traitement du sable côtier de 500000 tonnes / an, qui peut produire environ 10 000 tonnes de monazite par an. En outre, la société promeut actuellement la construction d’une nouvelle base de traitement du minerai dans la ville de Jiangsu Lianyungang Port Co.Ltd(601008)
Indice de risque: les prix des terres rares ont augmenté plus lentement que prévu; Le plan d’expansion de la production de l’entreprise n’a pas répondu aux attentes.
Suggestions d’investissement: augmenter les prévisions de bénéfices et maintenir la cote d’achat. Selon les prévisions révisées à la hausse, le chiffre d’affaires de la compagnie de 2022 à 2024 est estimé à 209,91 / 246,70 / 28937 milliards de RMB, avec un taux de croissance annuel de 97,7% / 17,5% / 17,3%, et le bénéfice net de la société mère est de 21,42 / 24,34 / 2773 milliards de RMB, avec un taux de croissance annuel de 99,0% / 13,7% / 13,9%; Diluer eps1. 22 / 1.39 / 1.58 Yuan, le cours actuel des actions correspond à PE 12 / 10 / 9x. Étant donné que l’entreprise est l’une des principales entreprises chinoises de terres rares, la répartition du marché d’outre – mer devrait ouvrir davantage l’espace de croissance à l’avenir. Actuellement, l’industrie chinoise des terres rares subit une transformation très importante de la demande. Les résultats d’exploitation de l’entreprise devraient bénéficier pleinement de l’augmentation constante du Centre de prix des terres rares et maintenir la cote d ‘« achat ».
