Jonjee Hi-Tech Industrial And Commercial Holding Co.Ltd(600872) ( Jonjee Hi-Tech Industrial And Commercial Holding Co.Ltd(600872) )
Aperçu de l'événement
En 2021, la société a réalisé un chiffre d'affaires de 5116 milliards de RMB, soit - 0,15% d'une année sur l'autre; Le bénéfice net de la société mère s'est élevé à 742 millions de RMB, soit - 16,63% d'une année sur l'autre; EPS 0,94 yuan. Le chiffre d'affaires de la société au 22q1 s'est élevé à 1347 milliard de RMB, soit + 6,63% d'une année sur l'autre; Le bénéfice net de la société mère s'est élevé à 158 millions de RMB, soit - 9,46% d'une année sur l'autre; EPS 0,21 yuan.
Jugement analytique:
L'industrie principale de l'assaisonnement est sous pression jusqu'à ce que la demande soit rétablie.
En 21 ans, le revenu des condiments, de l'immobilier et des accessoires automobiles de la société était respectivement de 45,65 / 4,10 / 78 milliards de RMB, soit - 7,4% / + 369,1% / + 53,1% d'une année sur l'autre. La croissance élevée de la base inférieure des activités immobilières est principalement due au revenu des maisons de marchandises vendues au cours de la période précédente confirmé par le projet immobilier « Qijiang East shore», et la croissance plus élevée des activités immobilières des accessoires automobiles est principalement due à une forte baisse au cours des 20 dernières années. Les principaux revenus de l'industrie des condiments ont diminué de 7,4% dans l'ensemble. En ce qui concerne les produits, les revenus de la sauce soja / poulet raffiné / huile comestible / autres produits ont été respectivement de 28,27 / 5,46 / 4,90 / 703 millions de RMB, soit - 9,5% / + 10,5% / - 18,7% / - 1,1% d'une année sur l'autre. La poudre de poulet raffinée a été stimulée par la reprise de la demande de nourriture et de boissons, ce qui a permis d'atteindre une croissance. D'autres catégories ont été sous pression et ont diminué d'une année Dans la Sous - région, l'est / le Sud / le Centre - ouest / le nord de l'entreprise a augmenté de + 1,9% / - 5,2% / - 12,9% / - 18,9% d'une année sur l'autre. Seule l'est a connu une légère augmentation, tandis que le Centre - Ouest et le Nord ont connu une forte baisse. Cependant, 76 / 160 nouveaux concessionnaires ont été ajoutés dans le Centre - Ouest et le Nord respectivement. Pour augmenter le potentiel de réserve, 281 nouveaux concessionnaires ont été ajoutés au total. Le taux de couverture des villes au niveau des préfectures a atteint 92,28% et le taux de développement des districts et des Depuis 2022, l'environnement général de l'industrie s'est légèrement amélioré par rapport à 21 ans, mais l'épidémie s'est produite à plusieurs reprises, les activités d'assaisonnement de l'entreprise ont légèrement diminué de 0,6% d'une année sur l'autre, dont le revenu de la sauce soja / poudre de poulet de poulet raffinée / huile comestible / autres produits était de 7,52 / 1,55 / 1,06 / 203 millions de RMB, soit - 1,1% / + 10,4% / - 21,8% / + 9,0% d'une année sur l'autre, la poudre de poulet raffinée et les produits de collation ont obtenu de meilleurs résultats, l'huile comestible a chuté considérablement et Le chiffre d'affaires global de l'entreprise a augmenté de + 6,63% d'une année sur l'autre, surpassant celui de l'industrie principale des condiments, principalement la société mère / Zhonghui hechuang / zhongzhu Seiko.
L'augmentation des coûts affecte la marge brute et la marge bénéficiaire est sous pression.
La marge bénéficiaire brute et la marge bénéficiaire nette de la société sur 21 ans étaient respectivement de 34,9% et 14,5%, soit - 3,39 PCT et - 2,87 PCT par rapport à l'année précédente; La marge bénéficiaire brute et la marge bénéficiaire nette de la filiale meiweixian étaient respectivement de 30,71% et 13,14%, soit - 5,11 PCT et - 4,15 PCT d'une année sur l'autre. La rentabilité à court terme de la société a diminué d'une année sur l'autre en raison de l'augmentation des prix des matières premières des Principaux assaisonnements.
Plus précisément, la baisse de la marge brute de l'entreprise est principalement attribuable à la hausse continue des prix des matières premières tout au long de l'année et à la baisse plus importante des prix des produits de base par tonne de sauce soja. Du côté des dépenses, les d épenses de vente / gestion / R & D / financement de l’entreprise ont augmenté de + 0,31 / - 0,50 / + 0,32 / + 0,14 PCT d’une année sur l’autre. L’augmentation du taux des dépenses de vente est principalement due à l’augmentation des dépenses de publicité, de conférence et de commerce électronique, tandis que la diminution du taux des dépenses de gestion est principalement due à la R éduction de la comptabilité d’exercice. Le taux des dépenses a peu changé au cours de la période globale. Dans l'ensemble, au cours des 21 dernières années, l'industrie principale de l'assaisonnement de l'entreprise a été confrontée à une forte pression. La baisse des revenus et de la marge brute a entraîné une forte pression à l'extrémité de delirun. Le taux d'intérêt net de la société mère a diminué de 2,87 PCT à 14,5%, ce qui correspond à une baisse annuelle de 16,6% du bénéfice net de la société mère. Le bénéfice net de l'entreprise d'assaisonnement seule a diminué de plus de 30%. La société mère a contribué au bénéfice net de 119 millions de RMB provenant des activités immobilières, ce qui a contribué au bénéfice.
Au cours du premier trimestre de l'année 22, la pression du côté des coûts de l'entreprise n'a pas diminué, et l'augmentation des prix au cours de la période précédente est toujours en cours. La marge brute de l'entreprise d'assaisonnement a diminué de 5%, le taux de redevance n'a pas beaucoup changé, La marge nette d'assaisonnement a chuté à 11%, en baisse de - 4,2 PCT d'une année sur l'autre, et le bénéfice net a diminué de 28% d'une année sur l' La situation générale de l'entreprise est légèrement meilleure que celle de l'industrie principale des condiments, principalement en raison de l'augmentation de la contribution de la société mère et de la filiale.
L'amélioration de l'exploitation est toujours en cours et devrait sortir du creux des bénéfices
En 2022, bien qu'elle soit toujours confrontée à de multiples pressions sur le marché, à des épidémies et à des matières premières, l'entreprise continuera de renforcer la gestion du marketing, l'innovation technologique, le développement de produits, la mise à niveau de la capacité de production, la fabrication intelligente et la construction de l'information de l'entreprise, afin d'assurer la durabilité de l'industrie principale de base, de poursuivre la réforme organisationnelle et d'accélérer la formation et la croissance des talents. Bien que le développement de l'industrie et de l'entreprise à court terme soit dans une période difficile, l'entreprise continue de faire face activement, de continuer à nettoyer le fardeau, de porter des vêtements légers et de s'attendre à ce qu'elle soit la première à bénéficier du processus de reprise du marché; À long terme, nous nous attendons à ce que l'entreprise continue de travailler dur sur de nombreux aspects, tels que la distribution du marketing, l'expansion de la capacité et la recherche et le développement de produits, afin de se conformer à la tendance au développement de l'industrie et de renforcer l'avantage concurrentiel et les obstacles.
Conseils en matière d'investissement
Se référant aux derniers rapports financiers, nous avons réduit le chiffre d'affaires annuel de la société de 6019 / 7154 milliards de RMB à 5602 / 6334 milliards de RMB, augmenté les prévisions de chiffre d'affaires sur 24 ans de 6923 milliards de RMB, ajusté le SPE de 0,97 / 1,19 à 1,01 / 1,18 pour 22 - 23 ans et augmenté le SPE de 1,33 pour 24 ans, ce qui correspond au prix de clôture de l'action de 26,95 RMB le 22 avril 2022, PE est 27 / 23 / 20 fois, maintenant la note d'achat de la société.
Conseils sur les risques
L'impact de l'épidémie a dépassé les attentes, la concurrence industrielle s'est intensifiée, l'expansion des canaux de restauration n'a pas répondu aux attentes et la sécurité alimentaire
