Yifeng Pharmacy Chain Co.Ltd(603939) ( Yifeng Pharmacy Chain Co.Ltd(603939) )
Évaluation du rendement
Le 24 avril, la compagnie a annoncé qu’elle achèterait 51% des capitaux propres de Hunan Jiuzhitang Co.Ltd(000989) pour 204 millions de RMB et que le prix des capitaux propres de Hunan Jiuzhitang Co.Ltd(000989) 100% serait de 400 millions de RMB.
Analyse des opérations
Le prix de transaction est de 204 millions de RMB et le bénéfice annuel sous – jacent devrait augmenter de 119% après la transaction. La valeur estimative de tous les capitaux propres des actionnaires de la société sous – jacente à la fin de 2021 est de 390 millions de RMB. Après l’achèvement de l’intégration des opérations commerciales, l’annonce prévoit que le premier chiffre d’affaires annuel de la société cible ne sera pas inférieur à 1,14 milliard de RMB (+ 9%) et que le bénéfice net ne sera pas inférieur à 18,4 millions de RMB (+ 119%).
Hunan Jiuzhitang Co.Ltd(000989) Hunan Jiuzhitang Co.Ltd(000989) Sous la direction de Hunan Jiuzhitang Co.Ltd(000989) Retail Chain et Changde Jiuzhitang Co.Ltd(000989) En 2021, le chiffre d’affaires de la société sous – jacente s’élevait à 1044 milliard de RMB, dont 520 millions de RMB de ventes directes au détail, soit 49,8%; Les activités de gros se sont élevées à 282 millions de RMB, soit 27%; 120 millions de RMB, soit 11,5%; Les activités B2C se sont élevées à 70 millions de RMB, soit 6,7%.
Renforcer la distribution des produits de médecine traditionnelle chinoise et améliorer la rentabilité grâce à une coopération gagnant – gagnant. Une fois la transaction terminée, le nouveau Directeur général Hunan Jiuzhitang Co.Ltd(000989) Entre – temps, selon le principe de l’équité du marché, nous achetons Jiuzhitang Co.Ltd(000989) D’une part, l’avantage de l’entreprise en matière d’achat centralisé de produits de base et d’un système de chaîne d’approvisionnement de détail pharmaceutique de haute qualité peut être ciblé, tout en élargissant davantage le marché Hunan de l’entreprise et en augmentant la part de marché; D’autre part, sur la base de la marque Jiuzhitang Co.Ltd(000989)
Prévisions de bénéfices et suggestions d’investissement
En tant que chef de file des pharmacies, la société a continué d’améliorer la concentration par le biais de fusions et d’acquisitions épitaxiques. Indépendamment de l’effet de consolidation après l’acquisition, nous avons accordé à la société un bénéfice net de 9,67 / 12,2 / 1,55 milliard de RMB à la société mère de 2021 à 2023, en hausse de 26%, 26% et 27% d’une année sur l’autre. Maintenir la cote d’achat.
Conseils sur les risques
Après l’acquisition, le développement n’est pas à la hauteur des attentes, l’incertitude de l’extension m & a, l’écoulement des ordonnances n’est pas à la hauteur des attentes, l’impact de l’achat de quantités sur les prix des variétés de pharmacies, l’impact des pharmacies en ligne sur les pharmacies hors ligne est incertain; Risque de dépréciation de l’achalandage.
