Zhongji Innolight Co.Ltd(300308) ( Zhongji Innolight Co.Ltd(300308) )
Évaluation du rendement
Dans la soirée du 24 avril, la compagnie a publié son rapport annuel de 21 ans et son rapport trimestriel de 22 ans. Le chiffre d’affaires annuel de 21 ans est de 7695 milliards de RMB, y / y9. 16%; Le bénéfice net de la société mère s’élève à 877 millions de RMB, y / Y1. 33%; Le bénéfice non net déduit est de 728 millions de RMB, y / y – 4,78%. 22q1 chiffre d’affaires: 2 089 milliards de RMB, y / Y41. 91%; Le bénéfice net de la société mère est de 217 millions de RMB, y / y63. 38%; Déduction du bénéfice non net de 196 millions de RMB, y / y79. 62%.
Analyse des opérations
Les flux de trésorerie ont augmenté de façon significative et l’opération de capital a optimisé la disposition stratégique. Flux de trésorerie nets des activités d’exploitation au cours des 21 dernières années: 813 millions de RMB, y / y3647. 48%, principalement en raison de l’augmentation des recettes de vente correspondant à l’augmentation des recettes de vente et à la diminution de l’encaisse versée pour l’achat de biens et l’acceptation de services. L’émission d’actions à des cibles spécifiques a été achevée en 21 ans, ce qui a permis de recueillir 2 699 milliards de RMB. Afin de promouvoir l’aménagement de la chaîne de l’industrie photoélectrique et d’autres domaines de haute technologie, hechuang Zhiyuan Fund Management Co., Ltd. A été créée conjointement avec Suzhou Yuanhe Holdings et un fonds industriel de 200 millions de RMB a été créé. À la fin du mois de décembre, la société Peel ion a mis l’accent sur le développement du module émetteur – récepteur de communication optique haut de gamme. Le 7 avril de cette année, il a annoncé son intention d’utiliser les fonds propres pour racheter des actions afin d’encourager les capitaux propres et de démontrer la confiance.
Accroître continuellement les investissements dans la recherche et le développement et accroître continuellement les avantages des technologies novatrices. L’investissement annuel dans la recherche et le développement s’élève à 566 millions de RMB, y / y8. 5%, le développement de produits haut de gamme et le processus de fabrication continuent de faire des percées, et la disposition prospective du lidar. Le module optique 800g doit être soumis à l’échantillonnage, à l’essai et à la certification; Le rendement de la puce optique au silicium 400g a continué d’augmenter. La puce optique au silicium 800g a été développée avec succès. Production en petits lots et expédition de produits 400gzr et 200gzr; Continuer à construire 1,6t Silicon Light chip, CPO, 2,5D / 3D Mixed Packaging platform. En mars de cette année, lors de l’exposition ofc2022, 800g Silicon Light Scheme a été publié pour enrichir la matrice de produits 800g; 400gdr4 + et 100gfr1 basés sur des puces optiques silicium auto – conçues entrent dans la phase d’introduction du marché. L’entreprise a mis sur pied une équipe professionnelle pour étudier le lidar et explorer de nouveaux points de croissance de la performance.
Dans le domaine des communications de données, la prospérité est élevée et la position de leader de l’entreprise est stable. Lightcounting prévoit que la taille du marché mondial des modules optiques sera de 14% au cours des cinq prochaines années. Grâce à la construction d’un centre de données et à l’aménagement approfondi du réseau 5G, yole prévoit que la taille du marché chinois des modules optiques atteindra 3,3 milliards de dollars américains (y / Y22%) en 2022. Le “calcul est – Ouest” exige d’accélérer le canal de connexion directe des données est – ouest de Datong. Le module optique à vitesse de 800g et le module optique cohérent à longue distance sont largement nécessaires. Selon omdia, l’entreprise occupe la deuxième place mondiale avec une part de marché d’environ 10% en 21 ans, avec une position de leader solide dans l’industrie. On s’attend à ce que le taux de croissance des activités de Datong augmente de 20%.
Ajustement des bénéfices et suggestions d’investissement
Nous ajustons légèrement les prévisions de bénéfices (la marge d’ajustement du revenu et du bénéfice net attribuable à la société mère est inférieure à 5%), nous prévoyons que le bénéfice net attribuable à la société mère sera de 11,54 / 14,55 / 1755 milliards de RMB en 22 – 24 ans, ce qui correspond à pe20 / 16 / 13 fois, et nous maintenons la cote d ‘« achat ».
Conseils sur les risques
L’escalade des frictions commerciales sino – américaines; La concurrence s’est intensifiée et les prix ont chuté plus que prévu; Le développement de nouveaux produits n’a pas été à la hauteur des attentes.
