Jangho Group Co.Ltd(601886) ( Jangho Group Co.Ltd(601886) )
La société a récemment annoncé son rapport trimestriel de 22 ans, avec un chiffre d’affaires de 3,29 milliards de yuans au 22q1, YOY + 6,1%; Le bénéfice net pour la mère était de 90 millions, YOY – 56,4%; Déduction du bénéfice net non attribuable à la mère de 130 millions, YOY + 14%. 22q1 le bénéfice net attribuable à la mère et le bénéfice net non attribuable à la mère sont généralement conformes à la valeur médiane des prévisions de rendement antérieures et des prévisions de rendement antérieures, ce qui est conforme aux attentes.
La société a également divulgué les principales données d’exploitation de 22q1. Le montant cumulé de l’appel d’offres pour le secteur de la décoration architecturale de 22q1 était de 6,04 milliards de RMB, YOY + 5,3%; Parmi eux, le montant de l’appel d’offres pour le système de murs – rideaux est de 4,35 milliards, YOY + 24,9%, et celui pour le système intérieur est de 1,70 milliard, YOY – 24,9%. Entre – temps, l’entreprise a confirmé que trois projets de construction photovoltaïque ont remporté l’appel d’offres pour 22q1, avec un montant d’appel d’offres d’environ 610 millions de RMB, soit environ 10,2% du montant total de l’appel d’offres pour 22q1.
La croissance des revenus du 22q1 se situe toujours dans la plage de faible vitesse, suivie d’une marge ou d’une augmentation de la vitesse, d’une forte dynamique de croissance endogène des résultats, et la croissance des revenus du 22q1 se situe toujours dans la plage de faible vitesse, avec l’impact de l’épidémie, tandis que La plaque immobilière en aval est toujours à la baisse, de sorte que l’impact négatif ou l’affaiblissement marginal progressif des deux est jugé. 22q1 la marge brute globale de la société est de 16,7%, YOY + 0,5 PCT. Au cours de la période considérée, le taux de charge est resté relativement stable et certaines sociétés ont subi de nombreuses pertes liées à la variation de la juste valeur en raison de la fluctuation des prix des actifs financiers détenus (le résultat de la variation de la juste valeur de la société 22q1 était de – 600 millions de RMB, dont la taille absolue représentait 1,7% des revenus et 0,0% par rapport à 21q1); Entre – temps, la contribution du revenu des placements a également diminué d’une année sur l’autre (0,6% du revenu des placements de 22q1, contre 3,0% de 21q1), ce qui a exercé une pression sur la croissance du bénéfice net de la société au cours de la même période. 22q1 le taux d’intérêt net attribuable à la société mère est de 2,8%, YOY – 4,0 PCT. La société déduit YOY + 13,6% du bénéfice net non attribuable à la société mère à 130 millions de RMB, ce qui reflète approximativement la croissance endogène de la société.
Les projets de construction photovoltaïque se sont développés efficacement et les perspectives de transformation des principaux murs – rideaux sont bonnes.
Le projet de construction photovoltaïque sous contrat No 3 de la société 22q1 s’élève à 610 millions de RMB. (parmi eux, deux projets de toiture ont été annoncés séparément au cours de la période précédente, qui ont remporté l’appel d’offres 02 / 08 pour le projet PPP de reconstruction de la structure de travail de Beijing, avec un montant de 278 millions de RMB. La portée de la construction comprend la structure du toit, la conception de processus spéciaux pour le toit, la production d’énergie photovoltaïque sur le toit, etc.; le projet de mur – rideau du Lot 14 du Siège de la science et de la technologie de la protection de l’environnement de Hangzhou a remporté l’appel d’offres 03 / 17, avec un montant de 256 millions de RMB. La société est responsable de la construction intégrée du mur – rideau de Le développement de nouveaux projets de construction photovoltaïque a été très efficace. En tant que chef de file de la construction de murs – rideaux en Chine, l’entreprise a de bonnes perspectives de transformation de la construction photovoltaïque.
Par rapport au projet traditionnel de mur – rideau, le volume unitaire du projet de construction photovoltaïque est évidemment plus grand (une preuve est que le montant de l’offre gagnante du système de mur – rideau 22q1 de l’entreprise est YOY + 24,9%, par rapport au nombre d’offres gagnantes du système de mur – rideau au cours de la même période est YOY – 14%). Avec l’augmentation progressive de la contribution du projet de construction photovoltaïque, les revenus et les performances de l’entreprise devraient augmenter rapidement.
Les perspectives de croissance secondaire découlant de la transformation industrielle devraient être optimistes et la cote d ‘« achat » devrait être maintenue.
Dans le contexte du « double carbone » et de l’ajustement de la structure énergétique, les murs – rideaux photovoltaïques ou les possibilités de développement; L’investissement de l’entreprise a également augmenté (21fy a mis en place une filiale Jianghe intelligent PV Building et a activement mis en place des murs – rideaux photovoltaïques / bipv, etc.; l’entreprise a développé indépendamment le système d’intégration des bâtiments photovoltaïques de toit r35, qui peut remplacer les tuiles d’acier coloré et les utiliser directement comme matériaux de toiture), et a obtenu de bons résultats au niveau de la commande, ce qui est bon pour la transformation des bâtiments photovoltaïques de l’entreprise Nous pensons que le marché a encore de grandes attentes à l’égard de la valeur de l’entreprise. Maintenir les prévisions de bénéfices de l’entreprise pour 22 – 24 ans à 7,3 / 9,8 / 1,2 milliard de RMB, et YOY pour 23 / 24 ans à + 34% / + 23%, maintenir l’objectif PE de 20 x pour 22 ans, maintenir le prix cible de 12,66 RMB et maintenir la cote d’achat.
Conseils sur les risques: les nouvelles commandes signées ne répondent pas aux attentes; Risque de dépréciation; Les prix des matières premières fluctuent considérablement; Le rythme de mise en page photovoltaïque est inférieur aux attentes
