Ecovacs Robotics Co.Ltd(603486) ( Ecovacs Robotics Co.Ltd(603486) )
Événements:
La Société publie le rapport annuel 2021 et le rapport trimestriel 2022: le chiffre d'affaires d'exploitation atteint 13 086 milliards de RMB en 2021, YOY + 81%; Le bénéfice net de la société mère s'élève à 2100 milliards de RMB, YOY + 214%. 4q21 a réalisé un chiffre d'affaires d'exploitation de 4842 milliards de RMB, YOY + 57%; Le bénéfice net de la société mère est de 680 millions de RMB, YOY + 73%. 1q22 la société a réalisé un chiffre d'affaires d'exploitation de 3 201 milliards de RMB, YOY + 44%; Bénéfice net de 424 millions de RMB, YOY + 27%; Le bénéfice net non attribuable à la mère est déduit de 381 millions de RMB, YOY + 20%. Le plan de distribution des bénéfices est de 11 yuans (impôt inclus) par 10 actions, avec un taux de dividende en espèces de 31,4%.
Commentaires:
Les revenus du premier trimestre augmentent rapidement et la concurrence entre les laveuses de sol tend à être féroce. En ce qui concerne les produits, en 2021 Ecovacs Robotics Co.Ltd(603486) marque Siasun Robot&Automation Co.Ltd(300024) chiffre 22q1 Service Siasun Robot&Automation Co.Ltd(300024) Pour plus de détails: 1 Ecovacs Robotics Co.Ltd(603486) Selon Ovi Cloud Network, le volume des ventes au détail en ligne et le volume des ventes au détail de 21q3 / 21q4 / 22q1 Ecovacs Robotics Co.Ltd(603486) En ce qui concerne la concurrence sur le marché, la part des ventes au détail de X1 et n9 + était respectivement de 17,4% et 4,7% en mars 22 (en baisse de 1,3 / 5,6 PCTs par rapport à la fin de l'année 21) et la part des nouvelles ventes de Turbo T10 a bondi à 12,9% En mars. Marque tianke: Au cours des 21 dernières années, la quantité totale d'expédition de la marque tianke a atteint 2,67 millions d'unités (+ 242%), le prix moyen d'expédition était de 1 923 Yuan (+ 19%), dont les ventes de la nouvelle série Fuwan 2.0 représentaient 45% des ventes annuelles de lave - sol. Selon Ovi Cloud, les ventes au détail en ligne de 21q4 / 22q1 machines à laver supplémentaires étaient respectivement de 144% / 30% d'une année sur l'autre; En ce qui concerne la concurrence sur le marché, les ventes de marques tianke représentaient 53,6% en mars 22, soit une baisse de 16% par rapport au niveau de l'année précédente. De nombreuses marques sont entrées sur le marché et la concurrence dans l'industrie est plus féroce. En ce qui concerne la structure interne, de décembre 21 à mars 22, la proportion des ventes de fwan 2.0 (version LCD), fwan 2.0 (version LED) et fwan Slim a changé de - 9,3, 1,4 et 1,3%, respectivement. L'entrée accélérée de la nouvelle marque a un effet de traction à la baisse sur la bande de prix de l'industrie des machines à laver les sols.
Les dépenses ont continué d'augmenter et le taux d'intérêt net du 1q22 a diminué de 1,7 PCTs d'une année sur l'autre. En 2021, la marge brute de l'entreprise était de 51,4% (+ 8,6 PCTs) et de 49,5% (YOY + 2,7 PCTs) au 1q22. L'augmentation de la marge brute était principalement due à l'augmentation du prix moyen du produit (augmentation de la proportion de marques indépendantes + optimisation de la structure du produit). Du point de vue des dépenses, en 2021 et 22q1, le taux des dépenses de vente était respectivement de YOY + 3,2pcts et YOY + 4,4pcts. L’entreprise a continué d’accroître la culture des consommateurs afin d’établir la reconnaissance de la marque. 1q22 le taux de d épenses de R & D a atteint 5,1% (YOY + 1,0pcts), et l’entreprise a maintenu un investissement élevé dans la R & D; En raison de l'augmentation des frais de paiement des incitatifs au capital, le taux des frais de gestion du 1q22 a augmenté de + 0,8 point de pourcentage d'une année sur l'autre. 1q22 le taux d'intérêt net de la compagnie était de 13,23% (15,36% en 21 ans), en baisse de 1,7 point de pourcentage par rapport à l'année précédente. En ce qui concerne le bilan, le capital propre de la société s'élevait à 3,89 milliards de RMB à la fin du 1q22, représentant 37% de l'actif total, et le coussin de sécurité opérationnel était suffisant. En 2021, les flux de trésorerie opérationnels nets se sont élevés à 1,76 milliard de RMB, soit 88% du bénéfice net de la société mère.
Prévision des bénéfices, évaluation et notation: l’entreprise est le leader des machines de balayage et de lavage des sols à double matériau. Elle continue de lancer de nouveaux produits haut de gamme en utilisant la stratégie de double marque « Ecovacs Robotics Co.Ltd(603486) + tianke». Le marché d’outre - mer devrait bénéficier de La mise en œuvre de projets d’obligations convertibles. Une nouvelle série d’incitations au capital montre la confiance de la direction. Compte tenu du fait que la récurrence de l'épidémie pourrait affaiblir la capacité de consommation des résidents et que la concurrence sur le marché des machines à laver les sols tend à être féroce, le bénéfice net de la compagnie pour 2022 - 2023 est réduit à 2,52 milliards de RMB / 3,04 milliards de RMB (8% / 18% de moins que les prévisions précédentes), et le bénéfice prévu pour 2024 est augmenté à 3,76 milliards de RMB, le prix courant correspondant à PE est 23 / 19 / 15 fois, de sorte que la cote de « détention excessive» est maintenue.
Conseils sur les risques: pénurie d'approvisionnement en puces, concurrence accrue sur le marché, voies maritimes non lisses.
