Zhejiang Zhongxin Fluoride Materials Co.Ltd(002915) ( Zhejiang Zhongxin Fluoride Materials Co.Ltd(002915) )
Points saillants
Événement 1: dans la nuit du 24 avril, la compagnie a publié son rapport annuel 2021. En 2021, la société a réalisé un chiffre d’affaires de 1526 milliard de RMB, soit + 47,56% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net de la société mère s’est élevé à 174 millions de RMB, soit + 46,67% d’une année sur l’autre. En 2021, la société Q4 a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 378 millions de RMB, soit – 3,10% d’une année sur l’autre et + 42,31% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net attribuable à la société mère s’est élevé à 36 millions de RMB, soit – 36,57% d’une année sur l’autre et – 20,97% d’une année sur l’autre.
Événement 2: dans la nuit du 24 avril, la compagnie a publié son rapport trimestriel 2022. Au cours du premier trimestre de 2022, la compagnie a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 395 millions de RMB, soit + 4,54% d’une année sur l’autre et + 9,26% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net de la société mère s’est élevé à 42 millions de RMB, soit + 16,50% d’une année sur l’autre et + 10,38% d’une année sur l’autre.
Commentaires:
La quantité et le prix des produits chimiques fluorés ont augmenté de façon synchrone, ce qui a permis d’obtenir des résultats satisfaisants. En raison de la forte augmentation des prix de l’acide sulfurique et de l’acide fluorhydrique et de la formation initiale de la chaîne industrielle intégrée verticale de la médecine, des pesticides et des nouveaux matériaux de l’entreprise, la performance de l’entreprise a considérablement augmenté en 2021 et la performance de Q1 a augmenté régulièrement en 2022. Selon les données de l’ifind, le prix moyen de l’acide sulfurique et de l’acide fluorhydrique en Chine a augmenté respectivement de 316,6% et 22,1% d’une année sur l’autre en 2021; En 2022, le prix moyen de l’acide sulfurique et de l’acide fluorhydrique en Chine a augmenté respectivement de 34,5% et 9,84%. Dans le contexte de la reprise du marché de l’acide fluorhydrique, le soutien des matières premières fourni par l’achèvement du projet d’amélioration technique de 200000 tonnes d’acide sulfurique de la filiale gaobao Technology a été superposé. En 2021, la production de produits chimiques fluorés de base de l’entreprise a augmenté de 82,8%, le volume des ventes a augmenté de 35,5% et le chiffre d’affaires des produits chimiques fluorés de base a augmenté de 52,7% d’une année sur l’autre. En outre, en raison de l’intégration de la chaîne industrielle, l’entreprise a effectivement évité l’impact négatif de l’augmentation du prix de l’acide sulfurique sur la rentabilité des produits chimiques fluorés tels que l’acide fluorhydrique et a également bénéficié de la disposition de l’entreprise à l’extrémité amont de l’acide sulfurique et d’autres matières premières, ce qui a entraîné une augmentation substantielle de la marge bénéficiaire brute des produits chimiques fluorés de l’entreprise de 9,69 PCT d’une année sur l’autre En ce qui concerne les produits chimiques pesticides, la demande étrangère de produits de la série 2.3.5.6 de l’entreprise a augmenté, tandis que certains ateliers d’intermédiaires pharmaceutiques de l’entreprise ont transformé leurs produits pour produire des produits chimiques pesticides, ce qui a entraîné une augmentation annuelle de la production de produits chimiques pesticides de l’entreprise de 65,35%, des ventes de 44,18% et des revenus d’exploitation de 37,77%. En ce qui concerne les produits chimiques électroniques, la production de nouveaux matériaux et de produits chimiques électroniques a augmenté de 30,50%, le volume des ventes a augmenté de 48,13% et le chiffre d’affaires a augmenté de 41,53% d’une année sur l’autre, profitant de la mise en service de la série de produits bpef à forte valeur ajoutée.
Accroître activement la capacité de production de produits chimiques fluorés et mettre en place de nouveaux matériaux Lithium – électricité pour ouvrir un espace de croissance. À la fin de 2021, la compagnie avait une capacité annuelle totale de 40 000 tonnes d’acide fluorhydrique anhydre, 200000 tonnes d’acide sulfurique, 3 000 tonnes d’acétophénone, 2020 tonnes de chlorure de 2,3,4,5 – tétrafluorobenzoyle, 500 tonnes de bmmi, 1 765 tonnes de 2,3,5,6 – tétrafluorobenzène, 1 200 tonnes de n – méthylpipérazine et 1 500 tonnes de bpef. Entre – temps, l’entreprise a fait des progrès constants dans la construction de nouveaux projets et de projets d’amélioration technique. Au cours de l’année 2021, le « projet de production annuelle de 5000 tonnes de 4,4 ‘- difluorodiphénone » et le « projet de production annuelle de 300 tonnes de 3,4 – difluorodiphénonitrile et de 500 tonnes de P – fluornitrobenzène » du Siège de l’entreprise ont reçu l’approbation de l’EIE. La filiale gaobao Technology « Fluorine fine chemical series Expansion Project » et la filiale Changxing Fluorite « Fluorite Mine Mining Expansion Project » ont également obtenu l’approbation de l’EIE. Parmi eux, le « fluorobenzene fluoride Series Expansion Project » de gaobao Technology peut ajouter 20 000 tonnes / an, 3 000 tonnes / an de chlorure de 4 – fluorobenzoyle, 53 000 tonnes / an de fluorure de potassium de haute pureté, 14 000 tonnes / an de fluorure de sodium de haute pureté et 30 000 tonnes / an d’acide fluorhydrique anhydre. En outre, l’entreprise s’est également activement engagée dans la mise en page de la capacité des nouvelles entreprises énergétiques telles que les électrolytes de batteries Sodium – ion et les nouveaux sels de lithium. La filiale gaobao Mining est en train de construire une ligne de production de matériaux liquides d’électrolyse à base de fluor avec une production annuelle de 10 000 tonnes d’Hexafluorophosphate de sodium et de 5 000 tonnes de difluorosulfonimide de lithium dans la zone de développement économique de Qingliu. En outre, l’entreprise a participé au projet d’électrolyte de batterie à ions de sodium en coopération avec Sodium innovation Energy, Zhejiang Medicine Co.Ltd(600216) L’entreprise a mis en place une capacité prospective d’Hexafluorophosphate de sodium et de lifsi dans le domaine des nouvelles batteries énergétiques, ce qui devrait ouvrir un espace de développement futur et améliorer encore la compétitivité de l’entreprise.
Prévisions de bénéfices, évaluation et notation: les résultats de la compagnie au premier trimestre de 2021 et 2022 sont conformes aux attentes. Nous maintenons les prévisions de bénéfices de la compagnie pour 2022 – 2023 et ajoutons les prévisions de bénéfices pour 2024. On estime que le bénéfice net attribuable à la société mère de 2022 à 2024 sera de 2,01 / 233 / 272 millions de RMB, ce qui correspond à 0,86 / 1,00 / 1,16 RMB / action du SPE. Grâce à l’amélioration progressive de la chaîne industrielle des produits chimiques fluorés de l’entreprise et à l’achèvement des projets d’investissement, l’entreprise continuera de se développer et de maintenir sa cote de « Participation excédentaire ».
Conseils sur les risques: fluctuation des prix des produits et des matières premières, risque de construction de capacités, demande en aval inférieure aux prévisions
