Winning Health Technology Group Co.Ltd(300253) ( Winning Health Technology Group Co.Ltd(300253) )
Principaux points de vue
Les résultats de 21 ans ont été sous pression à court terme et la croissance de 22q1 a été bonne. La société a réalisé un chiffre d'affaires de 2,75 milliards de yuan (+ 21,3%) sur 21 ans, avec un bénéfice net attribuable à la société mère de 380 millions de yuan (- 23%) et un bénéfice net non attribuable à la société mère de 210 millions de yuan (- 43%). 22q1 a enregistré un chiffre d'affaires de 450 millions de RMB (+ 29,2%), un bénéfice net de 0,3 milliard de RMB (+ 122%) pour la société mère et une déduction de 31 millions de RMB (+ 3842%) pour la société non mère. Le chiffre d'affaires a augmenté régulièrement au cours des 21 dernières années, dont 9,3% pour l'industrie de l'information médicale et 191,6% pour les services médicaux sur Internet. La forte croissance des services médicaux sur Internet est principalement due à la consolidation des technologies clés. Avec la reprise des commandes au cours des 21 dernières années, Le taux de croissance des revenus de l'information médicale au 22q1 a augmenté à 25,7%. Du point de vue des bénéfices, les activités d'innovation sur Internet ont subi une perte totale de 210 millions de RMB au cours des 21 dernières années, ce qui a eu un certain effet sur les bénéfices globaux. La marge brute globale a diminué de 7,7 points de pourcentage, principalement en raison de la baisse de 29 points de Pourcentage de la marge brute des activités sur Internet après la consolidation des technologies clés, et le taux de charge a augmenté d'un point de pourcentage au cours de la période, principalement en raison de l'émission d'obligations convertibles et de l'augmentation des intérêts. En raison de la croissance des activités d'information médicale et de la faible base de performance du 21q1, la performance du 22q1 a augmenté rapidement, tandis que les flux de trésorerie provenant de la vente de biens et de la prestation de services du 22q1 ont augmenté de 37% d'une année sur l'autre, ce qui a maintenu Une bonne tendance à la croissance.
Les commandes sont revenues sur la voie d'une croissance rapide, ce qui a permis de vérifier que la prospérité de l'informatisation médicale était élevée. Au cours des 21 dernières années et du 22q1, avec l'élimination progressive de l'impact de l'épidémie, les commandes sont retournées sur la voie de la croissance rapide. Le montant des nouvelles commandes signées au 20A / 21A / 22q1 a augmenté de - 10% / 25% + / 35% +, et la croissance rapide des commandes jouera un rôle important dans la croissance des performances de l'entreprise au cours des 22 dernières années. À l'avenir, avec le développement continu de la haute qualité des hôpitaux publics, la promotion progressive du projet thousand Counties et l'approfondissement de la notation de gestion des hôpitaux intelligents, la sector - forme WineX de l'entreprise continuera d'émettre (dont plus de 220 hôpitaux au 21A), et les commandes de dix millions de niveaux continueront d'être obtenues (le montant des commandes de dix millions de niveaux au 21A a augmenté de 16% d'une année sur l'autre). Entre - temps, l'inventaire de la compagnie a continué d'augmenter, 21A / 22q1 était de 133 / 160 millions de RMB, principalement pour les coûts d'exécution du contrat et les marchandises émises, et le passif contractuel a continué d'augmenter, 21A / 22q1 était de 200 millions de RMB (en hausse de 0,4) / 240 millions de RMB (en hausse de 0,4 milliard de RMB par rapport à l'année précédente), ce qui a permis de vérifier que le climat des affaires était élevé.
Les revenus des entreprises innovantes d'Internet augmentent rapidement et le taux de perte diminue progressivement. Les revenus des services médicaux sur Internet 21A / 22q1 étaient respectivement de 438 / 78 millions de RMB, en hausse de 192% / 49% d'une année sur l'autre, et le taux de perte a diminué progressivement (le taux de perte 21A / 22q1 était respectivement de 36% / 74%, en baisse de 2 / 14% d'une année sur l'autre). Au cours des 21 dernières années, les revenus de la santé de Yunyi nali ont augmenté de 45,7%, plus de 1,5 million de commandes de consultation en ligne payantes ont été effectuées et 40 millions d'utilisateurs enregistrés ont été enregistrés; Les revenus de la technologie yunyao shankey ont augmenté de 55%, la sector - forme ringnex a été connectée à plus de 200 établissements médicaux et plus de 80 000 pharmacies; Les revenus de Cloud Insurance Weining Science and Technology ont augmenté de 352%, 21 projets de sector - forme provinciale ont été adjugés et 17 projets de sector - forme provinciale d'information sur la sécurité médicale ont été adjugés directement.
Indice de risque: la concurrence industrielle s'intensifie; Diminution de la demande des clients en aval; L'expansion de l'innovation n'a pas été aussi rapide que prévu.
Recommandation d'investissement: maintenir la cote d'achat. On estime que le bénéfice net attribuable à la société mère sera de 4,20 / 5,43 / 701 millions de RMB de 2022 à 2024, avec un taux de croissance annuel de 11,0 / 29,4 / 29,0%; EPS dilué = 0,20 / 0,25 / 0,33 Yuan, le cours actuel des actions correspond à PE = 42,0 / 32,4 / 25,1x. L'entreprise est une entreprise leader dans l'informatisation médicale et maintient la cote d'achat.
