Lizhong Sitong Light Alloys Group Co.Ltd(300428) ( Lizhong Sitong Light Alloys Group Co.Ltd(300428) )
Événement: la société a publié le rapport annuel 2021 et le rapport trimestriel 2022q1. En 2021, la société a réalisé un chiffre d’affaires total de 18 634 milliards de RMB et un bénéfice net de 450 millions de RMB pour la société mère. 2022q1 a réalisé un chiffre d’affaires de 5538 milliards de RMB, en hausse de 29,12% par rapport à l’année précédente et de 0,14% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net attribuable à la mère était de 135 millions de RMB, en hausse de 0,77% d’une année sur l’autre et de 18,58% d’une année sur l’autre.
Commentaires:
2022q1 les résultats ont continué de s’améliorer et les incitations au capital ont été amorties de 9,19 millions de RMB. Le bénéfice net attribuable à la société mère, à l’exclusion des frais d’incitation au capital, s’élevait à 143 millions de RMB, en hausse de 7,1% de façon synchrone et de 26,00% d’une année sur l’autre. Selon le calcul de l’impôt sur le revenu de 15%, les charges d’amortissement des incitatifs au capital de 2022q1 sont estimées à 9,19 millions de RMB.
L’entreprise devrait surpasser les attentes en 2022 en raison du temps et de la situation favorables
Jour: RMB dévalué pour l’exportation de l’entreprise. Le renminbi s’est déprécié progressivement depuis mars, et il y a encore de la place pour la baisse du renminbi dans les fortes attentes de la Fed d’augmenter les taux d’intérêt. Les activités de l’entreprise dans le secteur des roues sont principalement axées sur l’exportation et bénéficieront de la dépréciation du renminbi.
Profit au sol: luminum Shanghai Aluminum est suspendu à l’envers et épaissit les bénéfices de la société. Depuis 2022, luminum continue de se renforcer, les prix de luminum continuent d’être plus élevés que ceux de Shanghai, ce qui rend les exportations d’aluminium rentables. Étant donné que les prix de l’entreprise sont m – 2 et m – 1, Q1 n’a pas encore démontré cette partie des bénéfices et Q2 devrait le faire.
Personne et: le règlement est effectué simultanément entre les achats et les ventes, et le client supporte les frais de transport maritime. Les résultats de la compagnie ont été inférieurs aux prévisions en 2021 en raison de retards avant l’achat et de la hausse des frais de transport maritime. À l’heure actuelle, ces problèmes ont été résolus, avant que les frais de transport maritime ne soient entièrement assumés par l’entreprise, maintenant les clients doivent également en assumer une partie; Entre – temps, les prix d’achat et de vente de l’entreprise sont synchronisés et le système est plus raisonnable.
La croissance de l’entreprise a commencé à s’accélérer
Plaque d’alliage d’aluminium coulé par régénération: la proportion d’aluminium recyclé à l’extrémité de la matière première augmente continuellement. Dans le secteur de l’aluminium recyclé, l’entreprise a réalisé un chiffre d’affaires de 11,78 milliards de RMB, en hausse de 44,60% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net attribuable à la mère était de 220 millions de RMB, en hausse de 79,71% par rapport à l’année précédente. En 2021, les achats d’aluminium recyclé de la compagnie s’élevaient à 549100 tonnes, soit 63,3% des ventes totales, en hausse de 5,5 PCT par rapport à la même période l’an dernier.
Plaque d’alliage intermédiaire fonctionnel: la capacité de production est progressivement mise à la terre et les produits haut de gamme sont disposés. L’entreprise a réalisé un chiffre d’affaires de 1,61 milliard de RMB, en hausse de 56,06% d’une année sur l’autre, avec un bénéfice net pour la société mère de 108 millions de RMB, en hausse de 62,02% d’une année sur l’autre, principalement en raison de l’augmentation des ventes de produits à haute valeur ajoutée tels que les raffineurs de grains haut de gamme et les alliages intermédiaires spéciaux de qualité aérospatiale, et la rentabilité de l’entreprise a encore augmenté.
Plaque de roue en alliage d’aluminium: stable et bonne, entrée dans la chaîne industrielle des nouveaux véhicules énergétiques. La société a réalisé un chiffre d’affaires de 5243 milliards de RMB, en hausse de 24,46% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net attribuable à la mère était de 122 millions de RMB, en baisse de 49,87% par rapport à l’année précédente. Cette baisse est principalement due à la forte augmentation des prix de l’aluminium et du silicium des matières premières et au retard pris dans le règlement des prix d’achat et de vente de l’entreprise. À l’heure actuelle, les bénéfices à l’exportation de l’aluminium Lun ont diminué et le RMB a été déprécié. Cette partie des bénéfices devrait augmenter en 2022.
De nouveaux matériaux énergétiques continuent d’être mis en service et la construction du projet hexafluor a commencé. The company has obtained Energy Assessment and Environmental Assessment for New Lithium Hexafluorophosphate Projects in Shandong Province and has started Construction of infrastructure. Entre – temps, l’entreprise accélère également la construction du projet de la phase II.
Maintenir la cote « achat » avec un prix cible de 48,4 RMB. En 2022 / 2023 / 2024, le bénéfice net attribuable à la société mère devrait être de 8,92 / 12,48 / 20,09 milliards de RMB, ce qui donne une capitalisation boursière cible de 30 milliards de RMB au cours des 12 prochains mois, ce qui correspond à environ 24 fois PE en 2023. Compte tenu de l’dilution du capital – Actions attribuable à l’incitation au capital – actions, le prix cible correspondant est de 48,4 RMB, ce qui laisse 173% de place par rapport au prix de clôture de 17,74 RMB le 24 avril, et la cote « acheté» est maintenue.
Indice de risque: risque d’épidémie; Le calendrier d’atterrissage du projet est inférieur aux attentes; La demande de nouvelles sources d’énergie est inférieure aux prévisions.
