Yanker Shop Food Co.Ltd(002847) ( Yanker Shop Food Co.Ltd(002847) )
Yanker Shop Food Co.Ltd(002847) rapport trimestriel 2022: Au cours du premier trimestre 2022, le chiffre d’affaires réalisé par la société au cours de la période considérée s’élevait à 575 millions de RMB, soit – 2,91% d’une année sur l’autre; Réaliser un bénéfice net de 61 millions de RMB pour la société mère, soit – 25,15% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net non attribuable à la société mère a atteint 49 millions de RMB, soit – 27,28% d’une année sur l’autre.
Sous l’influence de la mauvaise période du Festival de printemps et de la situation épidémique, les revenus du premier trimestre sont restés stables. Au premier trimestre de 2022, la compagnie a réalisé un chiffre d’affaires de 575 millions de RMB, soit – 2,91% d’une année sur l’autre. Sous l’influence de la mauvaise période du Festival de printemps et de la situation épidémique au premier trimestre, l’échelle globale des revenus est restée essentiellement inchangée au cours de la même période l’an dernier, ce qui a permis de vérifier la stabilité des résultats de la compagnie. On s’attend à ce que la pose de l’île dans les magasins terminaux et l’expansion des nouveaux canaux se poursuivent tout au long de l’année.
Les marges bénéficiaires sont sous pression à court terme et les changements apportés aux normes comptables perturbent la marge brute. Au cours du premier trimestre de 2022, la société a réalisé un bénéfice net de 61 millions de RMB pour la société mère, soit – 25,15% d’une année sur l’autre. D’une part, la pression exercée sur le côté du bénéfice provient de la hausse générale des prix des matières premières et de la compression de l’espace de profit, d’autre part, on s’attend à ce qu’elle soit liée à la baisse de la proportion de canaux de vente directe avec une marge brute relativement élevée. Marge bénéficiaire brute: au premier trimestre, la marge bénéficiaire brute de la société était de 38,59%, soit – 5,43 PCT par rapport à l’année précédente. En raison du changement de normes comptables, les frais de transport ont été ajustés au coût indiqué. Après l’ajustement rétroactif, la marge bénéficiaire brute devrait rester relativement stable. En outre, l’augmentation du prix des matières premières en vrac a également une incidence sur la marge bénéficiaire brute. Taux des d épenses de la période: au premier trimestre, le taux des dépenses de la période de l’entreprise était de 28,41%, soit – 1,75 PCT d’une année sur l’autre, dont 20,06% / 5,71% / 2,18% / 0,47%, soit – 1,91 / + 1,10 / – 0,70 / – 0,24 PCT d’une année sur l’autre. La baisse du taux des frais de vente est influencée par les changements apportés aux normes comptables. On s’attend à ce qu’après ajustement rétroactif, le taux des frais de vente augmente légèrement par rapport à la même période de l’année précédente. Au cours de la phase d’amélioration progressive de la demande du marché et d’expansion de L’emballage quantitatif, le lancement du marketing de l’entreprise se poursuit régulièrement. Taux d’intérêt net: le taux d’intérêt net du premier trimestre était de 10,67%, contre – 3,50 PCT d’une année sur l’autre.
L’accent est mis sur la transformation des produits de base et de tous les canaux afin de stimuler conjointement la croissance de l’entreprise. En ce qui concerne les produits, l’ajustement continu de la structure des produits, l’accent étant mis sur les ressources des produits de base potentiels de chaque catégorie, et l’élimination de certains produits à croissance lente. Parallèlement au volume continu des produits à grande échelle, on s’attend à ce que l’avantage d’échelle soit progressivement mis en jeu et à ce que l’espace de profit soit amélioré en ajustant la proportion des ventes de produits à marge brute plus élevée. En ce qui concerne les canaux, l’entreprise a continué de promouvoir la pose de l’île dans les magasins et de lancer des activités en vrac. La Division de l’assemblage quantitatif a déployé des efforts dans 16 provinces et villes de base pour accroître les efforts de distribution des canaux de distribution de l’assemblage quantitatif, accroître la part de marché par la promotion des investissements et améliorer la construction et la distribution des canaux de distribution. Entre – temps, nous intensifierons les efforts de développement de nouveaux canaux en ligne tels que Shake Sound et Fast hand, ainsi que les efforts d’expansion des chaînes de collations hors ligne.
Proposition d’investissement: le chiffre d’affaires de la société est estimé à 27,20 / 32,85 / 3893 milliards de RMB en 2022 – 2024, soit + 19,2% / + 20,8% / + 18,5% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net attribuable à la société mère était de 3,19 / 4,96 / 676 millions de RMB, soit + 111,5% / + 55,5% / + 36,3% d’une année sur l’autre, soit 2,46 / 3,83 / 5,22 RMB en EPS, soit 27 / 17 / 13X en PE. Maintenir la cote « recommandé » en tenant compte du fait que l’entreprise a établi un avantage concurrentiel de base en dehors de l’entreprise en ligne et que l’expansion de l’installation quantitative offre un potentiel de croissance élevé.
Conseils sur les risques: l’expansion des canaux n’est pas à la hauteur des attentes, l’impact de l’épidémie dépasse les attentes, les problèmes de salubrité des aliments, etc.
