Beijing Longruan Technologies Inc(688078) ( Beijing Longruan Technologies Inc(688078) )
Les revenus et les bénéfices ont augmenté rapidement et les flux de trésorerie nets d’exploitation se sont nettement améliorés. Au premier trimestre de 2022, la société a réalisé un chiffre d’affaires de 42,74 millions de RMB, en hausse de 70,77% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net attribuable à la société mère a atteint 9,21 millions de RMB, en hausse de 216,82% d’une année sur l’autre, dépassant la limite supérieure des prévisions de rendement antérieures. Les flux de trésorerie opérationnels nets de la compagnie au cours du trimestre en cours se sont élevés à 50,04 millions de RMB, en hausse de 123,61% d’une année sur l’autre, ce qui a entraîné une amélioration significative de la capacité de remboursement. La marge bénéficiaire brute de l’entreprise au premier trimestre était de 55,32%, en hausse de 3,35 PCT par rapport à la même période l’an dernier, ce qui indique que l’entreprise a considérablement amélioré la réutilisation des modules de produits et l’efficacité humaine.
Le charbon reste la principale source d’énergie de la Chine, et les nouvelles capacités devraient élargir l’espace du marché. Récemment, le premier ministre Li Keqiang a présidé la réunion exécutive du Conseil d’État pour déterminer les mesures visant à assurer l’approvisionnement en énergie et à accroître l’approvisionnement en énergie afin d’améliorer la capacité de garantie de l’énergie pour le développement économique et social. Afin de jouer le rôle principal de l’énergie du charbon, la capacité de production devrait augmenter de 300 millions de tonnes cette année grâce à l’augmentation de la capacité nucléaire et à la mise en service. Selon notre rapport spécial sur l’intelligibilité des mines de charbon publié le 29 mars, l’espace de marché pour la transformation intelligente des mines de charbon est d’environ 11,9 milliards de RMB en 2022 – 2025, et l’espace de marché pour la construction intelligente des mines de charbon nouvellement augmentées est d’environ 12 milliards de RMB, avec une échelle de marché totale d’environ 23,9 milliards de RMB. Au cours des cinq à dix prochaines années, le charbon restera la principale source d’approvisionnement en énergie de la Chine. De nouvelles mines de charbon seront ajoutées à la mise à niveau numérique des mines existantes et le climat de l’industrie sera continuellement vérifié.
Les commandes de l’entreprise sont abondantes et la croissance des revenus et des bénéfices tout au long de l’année est assurée. Selon le rapport annuel précédent de 2021, la compagnie a ajouté 391 millions de RMB de nouvelles commandes tout au long de l’année, en hausse de 141,36% par rapport à 2020. Une réserve de commandes suffisante a jeté les bases solides du développement des affaires de la compagnie tout au long de l’année. Nous pensons que l’entreprise a travaillé profondément dans l’industrie houillère pendant 20 ans, qu’elle dispose d’une forte réserve technique et d’une capacité de commercialisation R éussie de la R & D, qu’elle a superposé les avantages de la part de marché existante et qu’elle devrait ouvrir un nouvel espace de croissance dans le contexte de La mise à niveau intelligente des mines de charbon. Étant donné que la géologie de l’industrie houillère est complexe et que la plupart des travaux souterrains sont effectués, le développement du système SIG du charbon nécessite une grande quantité d’accumulation de données dans l’espace gris et une forte capacité de modélisation dans l’expression. Sur la base du système d’information géographique sur le charbon, l’entreprise a continuellement élargi la gamme de produits existante sous la marée de l’intelligence, afin de construire un système d’intelligence complet, qui devrait continuer à occuper une part de marché élevée dans d’autres liens intelligents.
Conseils sur les risques: la politique minière intelligente n’a pas progressé comme prévu; Risque de retard de livraison dû à des éclosions répétées; La fluctuation des prix du charbon en amont entraîne des risques systémiques, etc.
Conseils d’investissement: couverture initiale avec une note d’achat. On estime que le bénéfice net attribuable à la société mère de 2022 à 2024 sera de 103 / 148 / 211 millions de RMB, avec un taux de croissance annuel de 64% / 43% / 43%; EPS dilué = 1,46 / 2,09 / 2,99 Yuan, le cours actuel des actions correspond à PE = 31 / 22 / 15X.
