China Stock Market News ( East Money Information Co.Ltd(300059) )
Principaux points de vue
China Stock Market News divulgue le rapport trimestriel 2022. Au premier trimestre de 2022, la société a réalisé un chiffre d'affaires d'exploitation de 3196 milliards de RMB, en hausse de 10,61% par rapport à l'année précédente; Le bénéfice net de la société mère s'est élevé à 2171 milliards de RMB, en hausse de 13,63% par rapport à l'année précédente. Le rendement moyen pondéré de l'actif net au premier trimestre était de 4,33%, en baisse de 1,27 point de pourcentage par rapport à l'année précédente. Le bénéfice de base par action était de 0,17 Yuan, en hausse de 13,33% par rapport à l'année précédente.
Les revenus des commissions et des commissions ont augmenté de 28,94%, les revenus des intérêts de 37,41% et les revenus des placements de 175,75%. Au premier trimestre de 2022, le chiffre d'affaires quotidien moyen des actions a s'élevait à 1007365 milliards de RMB, en hausse de 6,77% par rapport à l'année précédente; Le solde des deux fonds s'élevait à 1679276 milliards de RMB, en hausse de 1,82% par rapport à l'année précédente. Les activités de la société dans le domaine des valeurs mobilières ont généré des recettes de commissions et de commissions de 1 350 millions de RMB au premier trimestre, en hausse de 28,94% par rapport à l'année précédente; Les intérêts créditeurs se sont élevés à 606 millions de RMB, en hausse de 37,41% d'une année sur l'autre, principalement en raison des prêts et des obligations financés et d'autres investissements de crédit. Au premier trimestre, la société a réalisé un rendement des investissements de 446 millions de RMB, en hausse de 175,75% d'une année sur l'autre, principalement en raison de la croissance du rendement des investissements obligataires. Les actifs financiers de négociation ont augmenté de 59,76% d'une année sur l'autre, principalement en raison de l'augmentation des obligations d'investissement.
Le Fonds est en bonne position. Jusqu'au quatrième trimestre de 2021, l'échelle des fonds communs de placement quotidiens + fonds communs de placement mixtes était de 537,1 milliards de RMB, se classant troisième dans l'industrie; L'échelle des fonds publics non monétaires est de 673,9 milliards de RMB, se classant également au troisième rang de l'industrie.
Les d épenses de R & D ont augmenté de 93,94% d’une année sur l’autre. En tant que principal opérateur intégré de gestion de patrimoine Internet en Chine, l'entreprise a encore joué un rôle de sector - forme dans la faiblesse du marché. Au premier trimestre de 2022, le coût total d'exploitation de la compagnie s'élevait à 1013 milliard de RMB, en hausse de 19,46% par rapport à l'année précédente. Les d épenses de R & D au premier trimestre se sont élevées à 229 millions de RMB, en hausse de 93,94% par rapport à l’année précédente, principalement en raison de l’augmentation des investissements de l’entreprise dans la R & D.
La force du capital est encore renforcée. En 2021, la société a achevé l'émission et la cotation d'obligations convertibles « dongcai Transfer 3» pour un montant total de 15,8 milliards de RMB; Les filiales étrangères ont achevé l'émission et la cotation d'obligations libellées en dollars des États - Unis à l'étranger et levé 300 millions de dollars des États - Unis; China Stock Market News Securities a achevé l'émission d'obligations telles que des obligations de financement à court terme, des obligations de placement privées et des obligations de placement public, afin d'enrichir davantage les moyens de financement et de réduire les coûts de financement; Améliorer la force du capital et la compétitivité globale de l'entreprise.
Conseils sur les risques: le risque que l'industrie des services d'information financière sur Internet soit influencée par les fluctuations du marché des valeurs mobilières; Risques liés à l'exploitation sécuritaire de la sector - forme de services Internet à guichet unique et du système de transmission de l'information sur le réseau; Le risque d'une concurrence accrue sur le marché; La baisse du marché crée de l'incertitude quant au rendement des obligations.
Conseils d'investissement: en tant que seul courtier en valeurs mobilières Internet d'actions a, l'entreprise dispose d'un circuit de concurrence unique, d'avantages évidents en matière de coûts et de flux, d'une croissance régulière de l'échelle de rétention des fonds et d'une force de capital accrue. Sur la base de la bonne performance et de l'espace de croissance de l'entreprise, nous prévoyons un bénéfice net de 10172 milliards de RMB, 12758 milliards de RMB et 15628 milliards de RMB en 2022 - 2024, avec un taux de croissance de 19% / 25% / 22%, PE correspondant au cours actuel des actions est de 22,6 / 18,0 / 14,7x et pb est de 3,2 / 3,0 / 2,6x. Nous maintenons une cote d'achat pour l'entreprise.
