Australian Chinese endoscopy (688212)
La performance a été stable et les produits aq200 et ac - 1 devraient continuer à se développer en Chine et maintenir la cote « buy - in »
En 2021, la société a réalisé un chiffre d'affaires de 347 millions de RMB, en hausse de 31,82% par rapport à l'année précédente; Le bénéfice net attribuable à la société mère s'est élevé à 57 millions de RMB, en hausse de 208,16% par rapport à l'année précédente; Les bénéfices non nets ont été déduits de 48 millions de RMB, en hausse de 288,20% par rapport à l'année précédente; Les flux de trésorerie opérationnels nets se sont élevés à 66 millions de dollars, en baisse de 7,51% par rapport à l'année précédente; Eps0. 55 yuan / action (+ 0,36 yuan / action). Les principales raisons de la croissance stable du chiffre d'affaires d'exploitation en 2021 sont les suivantes: premièrement, le dépistage précoce et d'autres exigences sont libérés; deuxièmement, l'entreprise a intensifié ses efforts de promotion du marché et a obtenu la reconnaissance clinique. En ce qui concerne les produits, le chiffre d'affaires de l'équipement endoscopique a augmenté de 31,59%, celui des consommables de diagnostic endoscopique de 31,51% et celui des services d'entretien endoscopique de 75,84%. Parmi eux, le chiffre d'affaires chinois représentait 71,9% (+ 8,8 PCT), en hausse de 50,23% par rapport à l'année précédente. Le chiffre d'affaires à l'étranger est resté essentiellement inchangé, en raison de l'incapacité des spécialistes du marketing de certaines régions d'outre - mer à promouvoir le marché à l'étranger. Avec la normalisation de l'épidémie à l'étranger, les résultats à l'étranger devraient reprendre et être libérés. Nous maintenons les prévisions de bénéfices de la société pour 2022 et 2023 inchangées, et ajoutons les prévisions de bénéfices pour 2024. Le bénéfice net attribuable à la société mère pour 2022 - 2024 est respectivement de 77, 101 et 148 millions de RMB, et le SPE correspondant est respectivement de 0,58, 0,76 et 1,11 RMB / action. Le prix actuel des actions correspondant à P / E est respectivement 81,1, 61,9 et 42,3 fois, et la cote d'achat est maintenue.
Les résultats du premier trimestre de 2022 sont relativement sous pression en raison de l'impact de l'épidémie, et les dépenses de recherche - développement et de vente augmentent encore.
Au premier trimestre de 2022, la société a réalisé un chiffre d'affaires de 81,61 millions de RMB, en hausse de 13,77% par rapport à l'année précédente; Le bénéfice net attribuable à la société mère était de 3,41 millions, en baisse de 63,8% par rapport à l'année précédente; Les bénéfices non nets ont diminué de 78,20% d'une année sur l'autre après déduction de 1,76 million de RMB. L'extrémité des revenus est principalement affectée par la baisse de la capacité de production et l'obstruction logistique après la gestion fermée de l'épidémie de Shanghai. Nous croyons que l'achat d'équipement est un processus à long terme et que la promotion des ventes d'équipement et le travail de suivi peuvent être effectués normalement dans les zones non touchées. Avec l'amélioration de la situation épidémique et la reprise de la production et de la logistique, la performance de l'entreprise devrait être libérée de façon centralisée au milieu de l'année; La baisse des bénéfices est principalement due à une augmentation de 36% des d épenses de R & D et à une augmentation de 47% des dépenses de vente d’une année sur l’autre. Nous croyons que la promotion du marché et la mise en page de la R & D sont des investissements stratégiques, qui jettent les bases du lancement de la nouvelle génération d’hôtes haut de gamme aq300 et de la série de miroirs de soutien d’ici 2023, aident à renforcer la Force des produits haut de gamme et l’influence de la marque, et accélèrent la pénétration du marché des hôpitaux terminaux de niveau III avec un faible taux de fabrication de miroirs souples.
La recherche et le développement contribuent à la compétitivité de base des produits, à la promotion et à la réforme du marché, à la croissance stable et à long terme des performances.
Grâce à de nombreuses années de R & D et de R éposition, l’entreprise a créé une série complète de produits bas de gamme, moyens et haut de gamme, de l’ac - 1 à l’aq200, innovant dans l’introduction de fonctions avec des avantages concurrentiels différenciés tels que l’alimentation électrique sans fil, la transmission de signaux laser et l’identification de cartes RF, améliorant continuellement la durabilité et la maniabilité, et améliorant la dureté variable, l’amplification optique et d’autres corps de lentilles. En 2021, les produits de recherche aq300, aq200l, 3D Soft MIRROR SYSTEM et Soft Mirror Siasun Robot&Automation Co.Ltd(300024) ont fait des progrès rapides. Entre - temps, grâce à des conférences universitaires, à la coopération en recherche clinique et à des activités de formation, nous améliorerons continuellement la reconnaissance de la marque et la viscosité des clients.
Conseils sur les risques: la recherche et le développement de produits n'ont pas progressé comme prévu; Le marketing n'a pas répondu aux attentes.
