Shenzhen Breo Technology Co.Ltd(688793) ( Shenzhen Breo Technology Co.Ltd(688793) )
Événement: la compagnie publie un rapport annuel de 21 ans et un rapport trimestriel de 22 ans. La société a réalisé un chiffre d’affaires de 1,19 milliard de RMB en 21 ans, en hausse de 43,93%; Le bénéfice net pour la mère était de 92 millions de RMB, en hausse de 29,92%. Parmi eux, le chiffre d’affaires trimestriel du 21q4 s’élevait à 376 millions de RMB, soit une augmentation de 23,77%; Le bénéfice net pour la mère était de 26 millions de RMB, en baisse de 31,78%. Le chiffre d’affaires de 22q1 est de 248 millions de RMB, en hausse de 15,29%; Bénéfice net attribuable à la mère – 9,98 millions de RMB (11,13 millions de RMB au cours de la même période l’an dernier).
Les nouveaux produits de massage Cervical et de Moxibustion ont montré de bons résultats et l’épidémie a affecté les ventes hors ligne. Vue par produit,
Le massage Cervical et la nouvelle boîte de Moxibustion ont montré des yeux brillants. En 21 ans, les revenus des masseurs de cou de l’entreprise ont augmenté de 50,2% à 310 millions de RMB, représentant 26% des revenus. Selon le rapport annuel, la part de marché des produits de massage du cou a augmenté de 5,5 PCT à 9,5% d’une année sur l’autre sur la sector – forme tmall, citant des données de « Business staff ». L’entreprise a successivement lancé plusieurs nouveaux produits de soins infirmiers de la MCT au 21h2, parmi lesquels les produits de la série Moxibustion ont été vendus rapidement, avec un chiffre d’affaires annuel de 60,25 millions de RMB, et la proportion des revenus a rapidement augmenté à 5,1%. En ce qui concerne le Sous – canal, il y a une forte augmentation en ligne et une pression portante hors ligne. En ligne: les efforts de mise en page en ligne ont été intensifiés sous l’épidémie, représentant plus de la moitié des revenus. Au cours des 21 dernières années, la ligne 22q1 a augmenté de 58,4% / 48,8% pour atteindre 6,8 / 160 millions de RMB, ce qui a porté la part des revenus à 57,5% / 66,2%. Parmi eux, le chiffre d’affaires en ligne B2C (ventes directes) a augmenté de 61,9%, Représentant 65,1% du chiffre d’affaires en ligne de l’année 21, contribuant ainsi aux principaux revenus des canaux en ligne de l’entreprise; Hors ligne: 21q3 la cause de l’épidémie a été répétée et les points de vente des trains à grande vitesse et des aéroports ont été fortement touchés. 21 ans / 22q1 année sur année + 26,1% / – 15,4% à 440 millions / 80,06 millions de RMB. À la fin de l’année 21, l’entreprise comptait 186 magasins directs, dont 108 / 78 dans les centres commerciaux et les centres de transport.
L’épidémie a affecté les ventes des points de vente des centres de transport et la rentabilité d’un seul trimestre a été sous pression à court terme. Marge bénéficiaire brute: la marge bénéficiaire brute de l’entreprise a diminué de 1,6 PCT à 56,7% au cours des 21 dernières années, dont 7,6 PCT à 50,0% / 53,9% au cours du 21q4 / 22q1, principalement en raison de l’impact de l’épidémie sur les ventes dans les points de jonction de transport hors ligne avec une forte rentabilité. Taux des dépenses: le taux annuel est essentiellement stable, dont le taux de vente du 21q4 – 1,7pct, qui diminue avec la marge brute d’un seul trimestre. On s’attend à ce qu’il résulte principalement de l’accumulation des frais de vente aux coûts d’exploitation selon les normes comptables. Taux d’intérêt net: le taux d’intérêt net annuel est de – 0,78 PCT à 7,75%, dont – 5,5 PCT à 7,0% au 21q4.
Publier 22 ans d’incitation au capital pour démontrer la confiance dans le développement à long terme. La société a publié un plan d’incitation limité aux actions pour 2022, qui prévoit d’accorder un total de 1 770000 actions de la société, soit 2,87% du capital social total actuel. Prix d’adjudication: 27,40 yuan / action (dernier prix de clôture: 55,14 yuan / action); Objet de l’incitation: 149 personnes au total, y compris des cadres supérieurs, des techniciens de base et d’autres employés importants de l’entreprise. Objectif de rendement: sur une base de 21 ans, le taux de croissance des revenus et des bénéfices nets de 22 à 24 ans ne doit pas être inférieur à 30% / 69% / 119,7% (cagr d’environ 30%).
Prévisions de bénéfices et conseils en matière d’investissement. Nous nous attendons à ce que l’entreprise soit fortement touchée par l’épidémie en 22 ans et qu’elle reprenne une forte croissance à partir de 23 ans. Nous nous attendons à ce que le bénéfice net attribuable à la société mère soit respectivement de 0,84 / 1,56 / 208 millions de RMB en 2022 – 24, en hausse de – 8,7% / 86,5% / 32,8% d’une année sur l’autre, maintenant la cote d ‘« achat ».
Conseils sur les risques: l’expansion des nouveaux produits n’est pas aussi rapide que prévu, l’épidémie affecte les ventes à plusieurs reprises et l’expansion des canaux n’est pas aussi rapide que prévu.
