Shenzhen Breo Technology Co.Ltd(688793) ( Shenzhen Breo Technology Co.Ltd(688793) )
Événement: Shenzhen Breo Technology Co.Ltd(688793) En 2021, la société a réalisé un chiffre d’affaires de 1,19 milliard de RMB, YOY + 43,9%; Le chiffre d’affaires atteint 0,9 milliard de RMB, YOY + 29,9%. Après conversion, le chiffre d’affaires trimestriel de Q4 est de 380 millions de RMB, YOY + 23,8%; Atteindre un rendement de 0,3 milliard de RMB, YOY – 31,8%. En 2022, Q1 a réalisé un chiffre d’affaires de 250 millions de RMB, YOY + 15,3%, avec des résultats de – 100 millions de RMB, YOY – 188,8%. Shenzhen Breo Technology Co.Ltd(688793) Toutefois, en raison de la récurrence de l’épidémie, de l’augmentation des prix des matières premières et de l’augmentation des dépenses de promotion des canaux, la rentabilité de Q1 est sous pression à court terme.
Les canaux de commerce électronique ont continué de croître à un rythme élevé et les revenus ont augmenté régulièrement au cours d’un seul trimestre au cours du premier trimestre: le taux de croissance des revenus au cours du premier trimestre a ralenti par rapport au premier trimestre, principalement en raison de l’épidémie sporadique de Q1 en Chine qui a limité L’exploitation des magasins hors ligne. Toutefois, l’entreprise a optimisé l’aménagement des canaux en temps opportun et a intensifié la construction de canaux de commerce électronique. La croissance rapide des revenus en ligne a entraîné une augmentation régulière des revenus globaux, reflétant sa forte résilience opérationnelle et sa capacité de croissance. En ce qui concerne les canaux: 1) L’entreprise continue d’améliorer l’aménagement des canaux, d’accroître l’investissement dans les canaux B2C en ligne, d’étendre les nouveaux canaux de commerce électronique tels que jiaoyin et xiaohongshu, et les revenus des canaux en ligne continuent d’augmenter fortement. Q1 revenus en ligne de l’entreprise YOY + 48,8% (2021q4 + 59,0%). L’exploitation des magasins hors ligne de la compagnie a été influencée à plusieurs reprises par l’épidémie, en particulier par la gestion statique dans certaines villes de Q1, qui a eu une grande influence sur l’exploitation des magasins dans la ville de la compagnie. Les revenus hors ligne de la compagnie de Q1 étaient de YOY – 15,4% (9,2% en 2021q4). Produits: l’entreprise adhère à l’innovation de produits et à la ligne de produits de la science et de la technologie de la MCT, en plus de la mise à niveau itérative continue de nouveaux produits de massage, la recherche et le développement innovants ont lancé la boîte intelligente de Moxibustion à flamme ouverte de gingembre et de bambou, ouvrant une nouvelle série de circuits de moxibustion. En 2021, les revenus de la série moxibustion de l’entreprise représentaient 5,1%. Selon les données de l’état – major des affaires, Q1 Shenzhen Breo Technology Co.Ltd(688793) Moxibustion series products Income Accounts for 12.2% of Tao Department Income. Le Groupe de consommateurs de Moxibustion est vaste et l’espace du marché est vaste, ce qui devrait continuer à contribuer à l’augmentation des revenus. Par la suite, au fur et à mesure que l’entreprise continue d’étendre de nouveaux produits et de nouveaux canaux, les revenus de l’entreprise devraient continuer d’augmenter rapidement.
La rentabilité de Q1 a diminué: Shenzhen Breo Technology Co.Ltd(688793) Q1 le prix des matières premières est encore élevé et la pression sur les coûts est forte. La marge brute de Q1 est de – 2,8 PCT d’une année sur l’autre. Au cours de la période Q1, le taux des dépenses a augmenté de + 5,4 PCT d’une année sur l’autre, dont + 3,6 / + 1,1 / + 1,3 PCT d’une année sur l’autre pour le taux des dépenses de vente, le taux des dépenses de gestion et le taux des dépenses de R & D. À l’avenir, l’entreprise continuera d’optimiser les magasins hors ligne et de réduire les coûts fixes afin de réduire l’impact négatif de l’épidémie sur les opérations. L’entreprise a intensifié ses efforts de marketing et de R & D, de nouveaux produits et canaux devraient augmenter les revenus de l’entreprise, améliorer l’effet d’échelle et améliorer la rentabilité.
Émission d’un régime d’encouragement aux actions: Shenzhen Breo Technology Co.Ltd(688793) L’objectif de l’évaluation du rendement au niveau de l’entreprise est le suivant: le taux de croissance annuel composé des revenus et du rendement de 2022 à 2024 ne sera pas inférieur à 30%. En outre, l’entreprise a également précisé les exigences relatives à l’évaluation du rendement au niveau individuel des objets d’incitation. Le plan d’incitation au capital de l’entreprise liera efficacement les intérêts des cadres supérieurs, du personnel de base et de l’entreprise afin d’assurer le développement à long terme de l’entreprise.
Suggestions d’investissement: l’industrie des petits massages a un fort attribut de croissance, l’échelle de l’industrie et le degré de concentration ont un grand espace d’amélioration, Shenzhen Breo Technology Co.Ltd(688793) Nous prévoyons que le SPE de la compagnie sera de 2,05 / 2,72 / 3,55 RMB en 2022 – 2024; Maintenir la cote d’investissement de buy – a à 71,77 yuan / action sur 6 mois, ce qui équivaut à 35 fois le rapport dynamique P / e en 2022.
Conseils sur les risques: les prix des matières premières ont fortement augmenté, la concurrence industrielle s’est détériorée et l’expansion des magasins de l’entreprise n’a pas été aussi rapide que prévu.
