Henan Liliang Diamond Co.Ltd(301071) ( Henan Liliang Diamond Co.Ltd(301071) )
Principaux points d’investissement
Le bénéfice net attribuable à la société mère s’est élevé à 101 millions de RMB, ce qui a atteint la limite supérieure des prévisions de rendement. Le 26 avril 2022, la compagnie a publié le premier rapport trimestriel de 2022. En 2022, Q1 a réalisé un chiffre d’affaires de 192 millions de RMB, soit + 127% d’une année sur l’autre, et le bénéfice net attribué à la société mère était de 101 millions de RMB, soit + 148% d’une année sur l’autre. Le taux de croissance de Q4 en 2021 était de 28,8%, le bénéfice net non attribué à la société mère était de 97,24 millions de RMB, soit + 147% d’une année sur l’autre, et le taux de croissance de Q4 en 2021 était de 33,9 Le côté bénéfice atteint essentiellement la limite supérieure des prévisions de rendement antérieures. Nous croyons que l’augmentation de la performance de l’entreprise est principalement due à la double prospérité de la culture des diamants et des diamants industriels.
La marge bénéficiaire brute a augmenté de façon significative d’une année sur l’autre et d’une année sur l’autre, ce qui a entraîné une augmentation significative de la marge bénéficiaire nette: en 2022, la marge bénéficiaire brute de Q1 était de 69,2%, soit une augmentation de 5,4 PCT d’une année sur l’autre et une augmentation de 2,8 PCT d’une année sur l’autre. Nous nous attendons à ce que cela soit également attribuable à l’augmentation de la proportion d’entreprises de culture de diamants ayant une marge bénéficiaire brute élevée, ainsi qu’à l’augmentation de la marge bénéficiaire tirée par l’offre de diamants En ce qui concerne le taux des dépenses, le taux des dépenses de vente et le taux des dépenses de gestion de l’entreprise Q1 en 2022 étaient respectivement de 0,7% et 3,0%, ce qui s’est amélioré dans une certaine mesure d’une année sur l’autre. En 2022, le taux d’intérêt net attribuable à la société Q1 a atteint 52,8%, en hausse de 4,5 PCT par rapport à l’année précédente et de 1,9 PCT par rapport à l’année précédente.
La capacité de production de diamants industriels et de diamants cultivés est essentiellement saturée et le boom élevé en aval a entraîné une hausse des prix du volume d’affaires. En 2021, les ventes de diamants monocristallins, de poudre de diamant et de diamants cultivés de l’entreprise étaient respectivement de 850 millions de carats / 440 millions de carats et 312000 carats, avec une croissance annuelle de 80% / 36% / 128%. Le prix départ usine moyen des diamants cultivés a atteint 632,5 yuans par carat. Le taux d’utilisation des capacités des trois catégories de produits est supérieur à 95%. Les données sur les importations et les exportations de l’Inde au cours du premier trimestre de 2022 montrent que le taux de croissance annuel des exportations de diamants cultivés a dépassé 70%, que le taux de pénétration a atteint 6% et qu’il est toujours en hausse rapide. Les diamants industriels et les diamants cultivés sont liés et partagent le même ensemble d’équipements. Avec l’expansion rapide des diamants cultivés par l’entreprise, les diamants de qualité industrielle peuvent également maintenir la tendance à la hausse des prix, ce qui entraîne une augmentation du volume et des prix.
L’entreprise a maintenu une tendance positive à l’expansion de la capacité et a mis en place de nouveaux équipements. À la fin du premier trimestre de 2022, par rapport à la fin de 2021, les immobilisations de la compagnie ont augmenté d’environ 80 millions de RMB, les travaux de construction en cours ont augmenté d’environ 25 millions de RMB et les machines et le matériel achetés ont été mis en place successivement. Le plan d’augmentation fixe de l’entreprise a été publié et le montant total des fonds collectés ne doit pas dépasser 4 milliards de RMB. Il est principalement utilisé pour cultiver les diamants afin d’accroître la capacité de production. Le plan d’augmentation fixe en est actuellement à l’étape du plan et doit être ajusté en conséquence en fonction de la situation réelle à l’avenir. Si l’augmentation fixe de l’entreprise est mise en œuvre à l’avenir, elle aidera l’entreprise à accroître la capacité de production à l’avenir, à améliorer les processus et à améliorer la part de marché dans l’industrie à
Prévisions de bénéfices et cotes d’investissement: la société a maintenu un taux de croissance élevé au cours du premier trimestre de 2022 par rapport à la même période de l’année précédente, a favorisé le double boom du diamant et du diamant industriel, et a successivement mis en place de nouveaux équipements. Nous avons maintenu le bénéfice net de La société attribuable à la société mère de 480 millions de RMB / 700 millions de RMB / 920 millions de RMB de 2022 à 2024, et le dernier prix de clôture de l’action a été 29 fois plus élevé que celui de 2022 PE, maintenant la cote d ‘« achat».
Conseils sur les risques: l’expansion de la production de diamants cultivés n’est pas aussi rapide que prévu et l’épidémie est répétée.
