Wanhua Chemical Group Co.Ltd(600309) ( Wanhua Chemical Group Co.Ltd(600309) )
Q1 le rendement est conforme aux attentes, la direction de la mise en page multibase future de l'entreprise est optimiste et la cote d '« achat » est maintenue.
Le 25 avril, la compagnie a publié le rapport du premier trimestre de 2022, Q1 a réalisé un chiffre d'affaires de 41784 milliards de RMB, en hausse de 33,44% par rapport à l'année précédente; Le bénéfice net de la société mère s'est élevé à 5374 milliards de RMB, en baisse de 18,84% par rapport à l'année précédente. Nous maintenons les prévisions de bénéfices pour la période 2022 - 2024, et nous prévoyons que le bénéfice net attribuable à la société mère pour la période 2022 - 2024 sera respectivement de 221,08, 267,60 et 301,33 milliards de RMB, et que le SPE correspondant sera respectivement de 7,04, 8,52 et 9,60 RMB / action, et que le prix actuel des actions sera respectivement de 11,0, 9,1 et 8,1 fois PE. Nous continuons d'être optimistes quant à l'évolution de l'entreprise vers les géants mondiaux de l'industrie chimique, en maintenant la cote d'achat.
Le coût des matières premières a fortement augmenté, le rendement du Q1 a diminué d'une année sur l'autre et a légèrement augmenté d'une année sur l'autre.
Au cours du premier trimestre de 2022, le conflit russo - ukrainien a stimulé une forte hausse des prix du pétrole brut, ce qui a entraîné une hausse des prix du benzène pur, du propane et du butane, les principales matières premières achetées par l'entreprise. Selon les données de Baichuan yingfu, le prix du benzène pur Q1 est de 7 921 yuan / tonne, soit + 9,18% d'une année sur l'autre et + 43,99% d'une année sur l'autre; Q1 propane Saudi Aramco CP average Price US $807 / t, WBI - 1.34%, YOY + 36.09%; Q1 butane Saudi Aramco CP average Price US $805 / t, + 1.26% per rings, + 41.48% per years. Les prix des matières premières ont fortement augmenté et les coûts ont été sous pression, ce qui a entraîné une baisse des résultats de Q1 d'une année sur l'autre. Par rapport à l'année précédente, le contrôle de la pression du côté des coûts était bon, la marge brute de Q1 était de 20,55%, en hausse de 3,46 PCTs par rapport à l'année précédente. Selon les données d'exploitation, le volume des ventes de polyuréthane et de nouveaux matériaux de l'entreprise a diminué et la production et les ventes de produits pétrochimiques ont repris. Le prix moyen des produits en polyuréthane a légèrement diminué, tandis que le prix de la plaque pétrochimique a considérablement diminué, passant de 8001 yuan / tonne au cours du premier trimestre de 2021 à 6266 yuan / tonne au cours du premier trimestre de 2021. L'augmentation du prix de la plaque de nouveaux matériaux est évidente, passant de 20503 yuan / tonne au cours du quatrième trimestre de 2021 à 24128 yuan / tonne.
La nouvelle capacité Multi - bases de l'entreprise est continuellement mise en page et la croissance est encore prévisible
Le 8 avril, la compagnie a annoncé que Wanhua Chemical Group Co.Ltd(600309) En outre, selon le Comité de gestion de la base de l'énergie et de l'industrie chimique de ningdong, le 20 avril, la société municipale de ningdong a livré 300000 tonnes de site de projet de séparation MDI au Bureau de la construction et des transports du Comité de gestion de ningdong, Wanhua Chemical Group Co.Ltd(600309) (Ningxia), et la société prévoit de fournir des matières premières aux entreprises en aval autour de ningdong. Nous continuons d'être optimistes quant à la mise en page continue de la nouvelle capacité Multi - base de l'entreprise, et la croissance de l'entreprise est encore à venir.
Conseils sur les risques: l'offre de capacité n'a pas été à la hauteur des attentes, la demande en aval a ralenti et les prix des produits ont fortement chuté.
