Glodon Company Limited(002410) ( Glodon Company Limited(002410) )
Événements:
Au premier trimestre de l’année 22, la société a réalisé un chiffre d’affaires de 1131 milliard de RMB, en hausse de 33,21% d’une année sur l’autre, et le bénéfice net attribuable à la société mère a atteint 109 millions de RMB, en hausse de 41,91% d’une année sur l’autre. Après déduction de l’exclusion, la société a réalisé 94 millions de RMB, en hausse de 25,02% d’une année
Le chiffre d’affaires du premier trimestre a légèrement dépassé les prévisions et la commercialisation des coûts devrait améliorer l’espace du marché.
Au premier trimestre, le chiffre d’affaires a augmenté de 33,21% d’une année sur l’autre et le chiffre d’affaires d’exploitation a légèrement dépassé les prévisions, principalement en raison de la croissance rapide du chiffre d’affaires des coûts de construction numériques. Les passifs contractuels ont diminué de 12,24% d’une année sur l’autre, principalement en raison du report des revenus des passifs contractuels liés à la transformation en nuage des activités de coûts. En ce qui concerne la rentabilité, la marge brute de la société a diminué de 4,4 points de pourcentage d’une année sur l’autre au premier trimestre, tandis que la marge nette a augmenté de 0,13 point de pourcentage. En ce qui concerne le taux des dépenses, le taux des dépenses de vente, le taux des dépenses de gestion et le taux des dépenses de R & D ont diminué respectivement de 2,2 / 0,4 / 2,76 points de pourcentage, tandis que le taux des dépenses financières a augmenté de 1,22 point de pourcentage. Nous croyons que la croissance rapide des revenus au premier trimestre de l’entreprise indique que la transformation du nuage des coûts de l’entreprise se déroule sans heurt, que le modèle d’entreprise du nuage atténue l’impact cyclique de l’industrie en aval et que l’efficacité opérationnelle continue d’augmenter. Dans le contexte de la transformation des coûts axée sur le marché, l’entreprise continue de promouvoir la mise à niveau du concept de « Gestion numérique des coûts ». Les produits d’évaluation axés sur le marché qui répondent à la réforme axée sur le marché des coûts ont été officiellement appliqués par de nombreux projets pilotes d’investissement public. Nous pensons que la réforme axée sur le marché des coûts devrait continuer d’améliorer l’espace du marché des coûts.
Le plan d’infrastructure numérique est complet et la pénétration des produits devrait continuer d’augmenter.
Pour les clients de la construction d’immobilisations, l’entreprise a publié des solutions globales de construction d’immobilisations numériques, y compris des produits d’outils (modélisation paramétrique BIM, progrès zèbre de la construction d’immobilisations, etc.) et des solutions numériques au niveau du projet (matériaux de construction d’immobilisations, main – d’oeuvre de construction d’immobilisations, progrès de la construction d’immobilisations, sector – forme de commandement et de répartition de la construction d’immobilisations numériques, etc.). De nombreux projets modèles ont été construits, ce qui a joué un rôle de premier plan Nous croyons que les produits d’infrastructure numérique peuvent répondre aux besoins de commandement et d’ordonnancement à distance « spatio – temporels » des projets d’infrastructure, résoudre les problèmes de gestion à distance des projets d’infrastructure, aider les projets à améliorer l’efficacité de l’ordonnancement, réduire le gaspillage des ressources et éviter les retards dans la période de construction. Conformément au plan national de développement des infrastructures, les produits connexes devraient continuer de pénétrer.
Proposition d’investissement: Compte tenu de l’amélioration de l’espace de marché résultant de la réforme du marché des coûts de construction et de l’amélioration continue attendue de la pénétration des produits d’infrastructure numérique. Nous maintenons nos prévisions de bénéfices pour la période de 22 à 24 ans, avec des revenus de 69,12 / 82,94 / 9787 milliards et un bénéfice net de 10,86 / 13,93 / 1733 milliards, et maintenons la cote « buy – in ».
Conseils sur les risques: le développement des activités de construction et de conception n’a pas été aussi rapide que prévu, les résultats de la transformation du nuage n’ont pas été aussi bons que prévu et l’espace de réforme axé sur le marché des coûts n’a pas été aussi grand que prévu.
