Mango Excellent Media Co.Ltd(300413) ( Mango Excellent Media Co.Ltd(300413) )
Principaux éléments du rapport:
Le 25 avril, la compagnie a divulgué le rapport annuel de 2021 et le rapport trimestriel de 2022, et a réalisé un chiffre d’affaires de 15 356 milliards de RMB (YOY + 9,64%) en 2021; Le bénéfice net de la société mère s’est élevé à 2114 milliards de RMB (YOY + 6,66%); Le bénéfice net non attribuable à la mère a été déduit de 2 060 millions de RMB (YOY + 11,57%). Le chiffre d’affaires réalisé au premier trimestre de 2022 s’élève à 3124 milliards de RMB (YOY – 22,08%); Le bénéfice net attribuable à la mère s’élevait à 507 millions de RMB (YOY – 34,39%); Le bénéfice net non attribuable à la mère a été déduit de 474 millions de RMB (YOY – 38,49%).
Principaux points d’investissement:
En 2021, l’activité vidéo sur Internet a connu une croissance régulière et la diffusion de variétés de tête a entraîné une croissance significative des revenus publicitaires. En ce qui concerne les activités de base, Mango tv internet video Business (Advertising + Membership + operator Business) a maintenu une croissance régulière et a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 11 261 milliards de RMB (YOY + 24,29%). Le chiffre d’affaires de la publicité s’est élevé à 5453 milliards de RMB (YOY + 31,75%), principalement en raison de la promotion de la publicité de variétés maison par la fourniture d’un service de marketing à guichet unique, ce qui a entraîné une augmentation constante du montant des investissements de variétés de tête. Le montant des investissements de Longjie 2 a été le plus élevé de l’industrie. Entre – temps, la génération n intégrée a joué un rôle stable, le volume des investissements a augmenté régulièrement et 118 nouveaux annonceurs ont été développés tout au long de l’année; En ce qui concerne les membres, le nombre de membres a augmenté à 50,4 millions (YOY + 39,5%), avec un chiffre d’affaires de 3 688 millions de RMB (YOY + 13,3%), la coopération avec Mango TV Channel a été progressivement renforcée et le taux de conversion des membres et le taux de pénétration des utilisateurs ont considérablement augmenté; L’opérateur a réalisé un chiffre d’affaires de 2,12 milliards de RMB (YOY + 27,17%) en termes d’affaires, a développé une coopération stratégique approfondie avec la culture migu de China Mobile autour de l’activité grand écran, l’activité d’innovation 5G et d’autres aspects, a intensifié l’expansion des affaires dans toutes les provinces et a réalisé la croissance des affaires.
Les spectacles de variétés et les pièces de théâtre ont continué de croître et de maintenir la stratégie « le contenu est roi » pour maintenir la croissance des performances. En ce qui concerne les variétés, la société dispose de 26 équipes de production de variétés, qui ont produit plus de 40 variétés en 2021. Frère aîné, sœur aînée Lang 2 et détective Star 6 ont explosé; En ce qui concerne l’épisode, l’entreprise dispose de 29 équipes de production cinématographique et télévisuelle et de 34 studios stratégiques du « Plan XINMANG », qui jouent un rôle actif dans les deux directions dans les dramatiques cinématographiques et télévisuelles et les mini – dramatiques. Le théâtre de mousson, lancé en 2021, se concentre sur des pièces de théâtre exquises et crée de nombreuses pièces de bouche à oreille célèbres telles que “Je suis très bon à l’étranger” à partir de multiples angles et thèmes; Le « Plan damang » a continué d’explorer le marché des mini – séries, et la série annuelle de mini – séries « la Reine en action » a obtenu une bonne réputation, avec un volume de diffusion de plus de 500 millions de fois.
La structure organisationnelle est continuellement optimisée et les compétences de base sont progressivement renforcées. L’entreprise a optimisé sa structure organisationnelle et a transformé les trois filiales de Mango Film & TV, Mango Entertainment et Mango Entertainment en filiales de Mango TV, en se concentrant respectivement sur l’auto – fabrication de théâtre de mousson, l’innovation de contenu de variété et l’exploitation de divertissement en direct. Toutes les activités internes de l’entreprise coopèrent efficacement, renforcent la construction de pièces de théâtre de haute qualité et l’innovation de contenu de variété, et améliorent la compétitivité de base sur le marché des sectorformes vidéo à long terme.
La récurrence de l’éclosion en 2022 a ralenti la production de contenu et a favorisé la reprise des stocks de suivi. Au cours de la même période de l’année dernière, la popularité de Longjie 2 a entraîné une augmentation significative de la base de revenus de la publicité et des membres l’année dernière. Cette année, en raison de la récurrence de l’épidémie de covid – 19, la vitesse de production du contenu de l’entreprise a été affectée et le plan global a été reporté. La diffusion de la principale variété « Sound Generation and no interest » initialement prévue pour le premier trimestre a été reportée au deuxième trimestre, ce qui a entraîné une baisse des revenus globaux et des bénéfices nets pour la mère au premier trimestre. Par la suite, les sociétés Q2 et Q3 lanceront successivement des IP d’as tels que le Département de frère aîné et le Département de sœur Lang dans les variétés à diffuser, tandis que les théâtres de mousson « petits et raffinés » sont abondants en termes d’épisode, et le drame historique « World’s Long River » de « Big production » sera bientôt en ligne. L’entreprise enrichit la réserve de contenu de la sector – forme grâce à la capacité de mettre en évidence l’innovation dans le domaine des arts de la scène et de produire des pièces de théâtre de haute qualité par elle – même. Le succès de la diffusion de contenu explosif devrait entraîner une reprise progressive des performances.
Prévisions de bénéfices et recommandations d’investissement: le bénéfice d’exploitation prévu pour 2022 – 2024 est de 182,21 / 213,98 / 24837 milliards de RMB, le bénéfice net attribuable à la société mère est de 24,81 / 29,03 / 3191 milliards de RMB, ce qui correspond au prix de clôture du 25 avril, le SPE est de 1,33 / 1,55 / 1,71 RMB, le PE est de 21,81 X / 18,63 X / 16,96 X, et la note « augmentation de la détention» est maintenue.
Facteurs de risque: incertitude en matière de surveillance des politiques, croissance lente des membres, rendement du contenu inférieur aux attentes, expansion des nouvelles entreprises inférieure aux attentes, fuite des cerveaux et autres risques.
