Shandong Hi-Speed Road&Bridge Co.Ltd(000498) ( Shandong Hi-Speed Road&Bridge Co.Ltd(000498) )
22q1 les résultats ont été largement supérieurs aux attentes, la croissance à moyen et à long terme a continué d’être positive et la cote d ‘« achat » a été maintenue.
Dans la soirée du 25 avril, la compagnie a publié le rapport annuel de 21 ans et le rapport trimestriel de 22 ans. 21fy a réalisé un chiffre d’affaires de 57,52 milliards de RMB, soit + 67,0% d’une année sur l’autre, et un bénéfice net de 2,14 milliards de RMB, soit + 59,5% d’une année sur l’autre. Le bénéfice net non attribuable à la compagnie a été déduit de + 73,1% d’une année sur l’autre. Le rendement était légèrement supérieur à la valeur du rapport rapide précédent. 22q1 a réalisé un chiffre d’affaires de 10,53 milliards de RMB, soit + 61,6% d’une année sur l’autre, et un bénéfice net attribuable à la compagnie de 240 millions de RMB, Nous prévoyons réaliser un chiffre d’affaires de 66,1 milliards de RMB en 22 ans, avec un bénéfice net de 3,3 milliards de RMB et un bénéfice net de + 19,9% d’une année sur l’autre. À l’heure actuelle, les résultats de l’entreprise ont dépassé les attentes pendant quatre trimestres consécutifs. Nous prévoyons toujours dépasser l’objectif en 22 ans. α Et β Par résonance, la performance au cours des trois prochaines années devrait encore maintenir une croissance relativement élevée. La performance au cours des 22 – 24 prochaines années est estimée à 26 / 33 / 4 milliards de RMB, ce qui correspond à seulement 5,1 / 4,0 / 3,3 fois PE au cours des 22 – 24 prochaines années. L’attribut de valeur de croissance élevée sous – évaluée est mis en évidence et la cote d’achat est maintenue.
Croissance rapide de l’industrie principale traditionnelle, bonne vitesse de report des commandes subséquentes
Le chiffre d’affaires des activités de construction et d’entretien de routes et de ponts de 21fy Company s’élève à 51,87 / 3,16 milliards de RMB, soit + 74,3% / + 30,0% d’une année sur l’autre. La marge brute globale de 21fy Company est de 11,8% d’une année sur l’autre et + 1,4 PCT d’une année sur l’autre. La marge brute des activités de construction et d’entretien de routes et de ponts est de 11,22% / 13,75% d’une année sur l’autre et de + 1,19 / 0,93 PCT d’une année sur l’autre. Nous prévoyons qu’elle sera liée au 21fy Company a remporté l’appel d’offres de 101,04 milliards de RMB, soit + 44,0% d’une année sur l’autre. À l’heure actuelle, l’entreprise développe activement les grands domaines des transports et de la construction de base. Les projets gagnants couvrent 16 domaines d’activité, y compris la synthèse des routes et des ponts, l’ingénierie municipale, les parcs industriels, l’entretien et l’entretien. Parmi eux, les secteurs traditionnels des routes et des ponts non routiers représentent 40%, les projets de haute qualité augmentent et l’expansion continue des catégories est encouragée. Nous sommes optimistes quant à la vitesse de
Amélioration du taux d’intérêt net, amélioration de la rentabilité et optimisation de la structure actif – passif
Le taux de d épenses de la société 21fy au cours de la période est de 5,45%, soit + 0,37 PCT par rapport à l’année précédente, dans laquelle le taux de dépenses de vente / gestion / finances / R & D est respectivement de + 0,02 / + 0,09 / + 0,24 / + 0,02 PCT par rapport à L’année précédente, et la proportion de la perte de valeur des actifs (y compris le crédit) dans le revenu de la société 21fy est augmentée de 0,46 PCT par rapport à l’année précédente à 0,65%, sous l’influence globale, le taux d’intérêt net de la société 21fy est de 4,78%, soit + 0,5 PCT par rapport à l’année précédente, et la sortie nette du DPF de la société 21f Il s’agit principalement de la situation dans laquelle le propriétaire paie le prix du contrat par lettre de change commerciale et de la longue période de paiement convenue dans le contrat partiellement inachevé. Le taux de rendement de 21fy était de 61,6%, en baisse de 7,8 PCT par rapport à l’année précédente, de 65,6% par rapport à l’année précédente et de 3,0 PCT par rapport à l’année précédente. À la fin de l’année 21, le ratio actif – passif de la société était de 76%, soit – 0,59 PCT par rapport à l’année précédente, et la structure actif – passif a été continuellement optimisée.
On s’attend à ce que les résultats continuent de croître à un niveau élevé et à ce que la cote d’achat soit maintenue.
Nous sommes optimistes quant à la prospérité de la construction d’immobilisations régionales et à l’avantage concurrentiel de l’entreprise, et nous prévoyons un rendement de 2,6 / 3 / 4 milliards de RMB en 22 – 24 ans. Nous nous référons à d’autres entreprises comparables dans le domaine de la construction d’immobilisations qui s’attendent à ce que Le vent de 22 ans pe6. 44x, compte tenu du fait que le taux de croissance potentiel de l’entreprise devrait être sensiblement meilleur que celui de l’industrie, l’expansion de l’Organisation des affaires et le contrôle des coûts devraient se traduire en permanence par une augmentation de la part de marché et de la rentabilité, et l’entreprise devrait recevoir 7 fois PE en 22 ans, avec un prix cible correspondant de 11,68 RMB, afin de maintenir la cote d ‘« achat».
Indice de risque: les matières premières ont augmenté plus que prévu; Le remboursement du projet est inférieur aux prévisions; Le taux d’atterrissage du projet a été inférieur aux prévisions.
