Zhejiang Jasan Holding Group Co.Ltd(603558)

Zhejiang Jasan Holding Group Co.Ltd(603558) ( Zhejiang Jasan Holding Group Co.Ltd(603558) )

Les revenus de 2021 ont augmenté de 29,7% pour atteindre 2052 milliards de RMB, et le bénéfice net attribuable à la mère a augmenté de 131,7% pour atteindre 167 millions de RMB. Les revenus de 2021 ont augmenté de 29,7% pour atteindre 2052 milliards de RMB, principalement en raison de la forte augmentation des commandes en 2021 qui a entraîné la croissance des revenus de vente. Le chiffre d’affaires et le taux de croissance du 21q1 – 4 ont été respectivement de 414 millions de RMB (+ 11,26%), 497 millions de RMB (+ 39,54%), 610 millions de RMB (+ 44,50%) et 530 millions de RMB (+ 22,81%) et le chiffre d’affaires du 2022q1 de 532 millions de RMB a augmenté de 28,5%.

En 2021, le bénéfice net attribuable à la société mère a augmenté de 131,7% pour atteindre 167 millions de RMB, dont 47 millions de RMB (- 13,49%), 61 millions de RMB (+ 19 134,44%), 73 millions de RMB (+ 21 63,62%) et 14 millions de RMB au 21q1 – 4. Le bénéfice net de 22q1 à la société mère a augmenté de 74,1% pour atteindre 82 millions de RMB.

En ce qui concerne les sous – produits, le revenu des chaussettes de coton tricotées occasionnelles en 2021 s’élevait à 235 millions de RMB (11,5% du total), en hausse de 29,8% d’une année sur l’autre; Le chiffre d’affaires des chaussettes tricotées en coton de sport s’est élevé à 1268 milliard de RMB (61,8% du total), en hausse de 44,3% par rapport à l’année précédente; Les revenus des vêtements de loisirs sans soudure se sont élevés à 160 millions de RMB (7,8% du total), en hausse de 7,8% par rapport à l’année précédente; Les revenus des vêtements de sport sans soudure se sont élevés à 341 millions de RMB (16,6% du total), en hausse de 3,5% par rapport à l’année précédente; Les vêtements de maison et autres revenus se sont élevés à 47 millions de RMB (2,3% du total), en hausse de 7,2% par rapport à l’année précédente.

Selon les clients, les ventes des cinq principaux clients se sont élevées à 1132 milliard de RMB, soit 55,93% du chiffre d’affaires total. Selon les régions, les recettes à l’étranger se sont élevées à 1 783 milliards de RMB (86,9% du total), en hausse de 31,5% par rapport à l’année précédente; Les recettes intérieures se sont élevées à 241 millions de RMB (11,8% du total), en hausse de 16,0% par rapport à l’année précédente.

En 2021, la marge brute a augmenté de 6,7% à 26,8% d’une année sur l’autre; Le taux d’intérêt net de la société mère est de 8,2%. Le taux de profit brut du 22q1 était de 28,05%, soit une augmentation de 1,45 PCT, et le taux de profit net du parent était de 15,51%, soit une augmentation de 4,06 PCT par rapport à l’année précédente. En ce qui concerne les sous – produits, le taux de profit brut des chaussettes de coton tricotées occasionnelles en 2021 était de 25,3%, soit une augmentation de 4,3 PCT; La marge brute des chaussettes tricotées en coton de sport était de 32,3%, soit une augmentation de 9,4 PCT. La marge bénéficiaire brute des vêtements décontractés sans soudure est de 7,0%, soit 1,7 PCT; Le taux brut de vêtements de sport sans soudure était de 13,9%, soit 2,9 PCT; Le taux de profit brut des vêtements de maison et d’autres produits est de 30,5%, soit une augmentation de 11,5 PCT.

D’un point de vue régional, la marge brute à l’étranger en 2021 était de 26,9%, soit une augmentation de 6,7 PCT; La marge brute intérieure était de 22,6%, soit une augmentation de 3,8 PCT.

En 2021, la production de chaussettes de coton de l’entreprise s’élevait à 394 millions de paires, en hausse de 39,74% par rapport à l’année précédente; Le volume des ventes s’est élevé à 383 millions de paires, en hausse de 34,42% par rapport à l’année précédente; 22q1 a vendu 84,86 millions de paires de chaussettes en coton. En 2021, la production de vêtements sans soudure a atteint 21,83 millions d’unités, en hausse de 24,55% par rapport à l’année précédente; Les ventes ont atteint 21,37 millions d’unités, en hausse de 23,08% par rapport à l’année précédente; 22q1 ventes de vêtements sans soudure 7,86 millions.

Maintenir les prévisions de bénéfices et maintenir la cote d’achat. L’entreprise est un fabricant mondial de vêtements de sport tricotés avec une chaîne industrielle intégrée. En 2022, l’entreprise de chaussettes de coton a connu une croissance régulière, avec de bonnes perspectives de développement d’entreprise sans soudure. L’optimisation et l’expansion continues de la capacité de production, ainsi que la libération future de la capacité de production, l’amélioration de l’efficacité de la production et la croissance des commandes, peuvent apporter une augmentation significative. Nous nous attendons à ce que le SPE de la compagnie pour 22 – 24 ans soit de 0,79 Yuan, 1,01 yuan et 1,23 yuan / action respectivement, et que le PE correspondant soit de 15,38 X, 12,01 X et 9,85 x respectivement.

Indice de risque: augmentation des fluctuations des prix des matières premières; L’amélioration de l’efficacité des installations à l’étranger est inférieure aux attentes; La reprise des commandes n’a pas été aussi rapide que prévu et la croissance pourrait ralentir à l’avenir.