Yangling Metron New Material Co.Ltd(300861) ( Yangling Metron New Material Co.Ltd(300861) )
Événement: la société a publié le rapport annuel 2021, avec un chiffre d’affaires de 1 848 millions de RMB, en hausse de 53,3% d’une année sur l’autre, et un bénéfice net de 763 millions de RMB pour la société mère, en hausse de 69,7% d’une année sur l’autre. Après déduction des bénéfices et pertes non récurrents, le bénéfice net s’élevait à 683 millions de RMB, en hausse de 66,4% d’une année sur l’autre, et la marge brute était de 2021q4 a réalisé un bénéfice d’exploitation de 576 millions de RMB, en hausse de 72,6% d’une année sur l’autre et de 29,6% d’une année sur l’autre. Le bénéfice net attribuable à la mère était de 212 millions de RMB, en hausse de 69,7% d’une année sur l’autre et de 15,5% d’une année sur l’autre. Après déduction du bénéfice net attribuable à la mère était de 192 millions de RMB, en hausse de 109,1% d’une année sur l’autre et en hausse de 9
Commentaires:
La capacité de production de Diamond Wire a augmenté rapidement et la rentabilité a été maintenue à un niveau élevé. En 2021, la société a réalisé un volume de ventes de 45 408200 km de lignes diamantifères, en hausse de 82,8% d’une année sur l’autre. À la fin de 2021, la capacité annuelle de production de lignes diamantifères a atteint 70 millions de km, et la répartition de la capacité et la part de marché sont toutes deux en position de leader dans l’industrie. Le prix du marché des fils de diamant a diminué régulièrement au cours des 21 dernières années. Le prix de vente moyen des fils de diamant de la compagnie était de 40,17 yuan / km, en baisse de 15,68% d’une année sur l’autre. Le chiffre d’affaires d’exploitation a atteint 1 824 millions de yuan, en hausse de 54,1% d’une année sur l’autre. La marge brute de vente était de 57,3%, en baisse de 1,46 PCT d’une année sur l’autre. Au cours des 21 dernières années, l’entreprise a maintenu un niveau élevé de profit et une forte rentabilité sous la baisse des prix de vente: 1) L’entreprise a un avantage d’échelle, les coûts de production fixes ont été dilués et des résultats remarquables ont été obtenus en réduisant les coûts et en augmentant l’efficacité. L’entreprise tire parti de ses avantages en matière de chaîne industrielle et de sa capacité d’innovation technologique pour réaliser en temps opportun la recherche et le développement de nouveaux produits et la vente en série, renforçant ainsi sa position de leader sur le marché. 3) Le degré de concurrence des nouveaux produits est faible et la pression sur les prix est relativement faible.
De nombreux droits de propriété intellectuelle ont été ajoutés et la capacité de recherche, de développement et d’innovation technologiques a été maintenue à l’avant – garde de l’industrie. L’entreprise possède des droits de propriété intellectuelle indépendants dans des domaines tels que la technologie de base, le contrôle des processus et la fabrication d’équipements pour la production de lignes de diamants électroplaquées. En 2021, 16 brevets autorisés et 13 brevets acceptés ont été obtenus, ce qui a permis de protéger efficacement les réalisations techniques de l’entreprise. En ce qui concerne l’équipement, afin d’améliorer l’efficacité de la production, d’accroître rapidement la capacité de production et de renforcer la compétitivité des produits de Diamond Line equipment, 2022q1 Company a mis en œuvre avec succès la transformation technique de « Single Machine 12 Line » sur la base de la ligne de production originale de « Single Machine 9 Line ». L’efficacité de la production a augmenté de 33% par rapport à la machine 9 line. Il est prévu d’achever la transformation de l’amélioration de l’efficacité de toutes les 578 lignes de production d’ici la fin du mois de juin 22, avec une augmentation En ce qui concerne les produits, l’entreprise adhère à la recherche et au développement technologiques, étend continuellement la chaîne industrielle aux matières premières et développe la recherche et le développement sur les deux extrémités des matières premières, à savoir le substrat de fil de coupe et la poudre de diamant. Avec l’augmentation de la part de marché des plaquettes de silicium de type N et la poursuite croissante de la réduction des coûts et de l’amélioration de l’efficacité, l’équipe de R & D de l’entreprise a r éduit le diamètre de la ligne de produits de 45% en fonction de la demande de tranchage photovoltaïque mince et large. μ M a été affiné à 38 Itérations μ M; Entre – temps, l’application de la technologie de coupe flexible et de la technologie de coupe de fil Structural est innovante.
Coopérer étroitement avec les entreprises de silicium et élargir progressivement les domaines d’application. L’entreprise a maintenu de bonnes relations de coopération avec Longi Green Energy Technology Co.Ltd(601012) L’entreprise personnalise et produit des produits avec un degré plus élevé d’appariement pour différents clients, ajuste et optimise continuellement les propriétés de la poudre de diamant pour répondre aux besoins des clients, et le volume des ventes augmente rapidement avec la croissance des clients. En ce qui concerne d’autres domaines de matériaux durs et cassants, les produits diamantifères de l’entreprise ont été progressivement mis en place dans des domaines tels que le saphir, la céramique de précision, les matériaux magnétiques, etc., et formeront un nouveau point de croissance rentable de l’entreprise à l’avenir.
Prévision des bénéfices et notation des investissements: Nous prévoyons que les revenus de la société en 2022 – 2024 seront respectivement de 24,46, 31,49 et 4 301 milliards de RMB, avec une croissance annuelle de 32,4%, 28,7% et 36,6%; Le bénéfice net attribuable à la mère était de 10,03, 13,37 et 1 789 milliards de RMB, en hausse de 31,4%, 33,3% et 33,8% d’une année sur l’autre. Le cours actuel des actions correspond à un pe de 22,92, 17,20 et 12,85 fois pour la période 2022 – 2024, ce qui maintient la cote « achat ».
Facteurs de risque: risque de baisse des prix des fils de diamant; Les nouvelles installations photovoltaïques ne présentent pas les risques prévus; L’expansion de la capacité de l’entreprise n’est pas aussi risquée que prévu.
