Mango Excellent Media Co.Ltd(300413) ( Mango Excellent Media Co.Ltd(300413) )
La compagnie publie le rapport annuel de 2021 et le rapport du premier trimestre de 2022. En 2021, le chiffre d’affaires d’exploitation s’élevait à 15 356 milliards de RMB, en hausse de 9,64% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net attribuable à la société mère s’est élevé à 2114 milliards de RMB, en hausse de 6,66% par rapport à l’année précédente; Après déduction des bénéfices nets non attribuables à la société mère, 2 060 milliards de RMB, en hausse de 11,57% par rapport à l’année précédente. Au premier trimestre de 2022, le chiffre d’affaires d’exploitation s’élevait à 3124 milliards de RMB, en baisse de 22,08% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net attribuable à la société mère s’est élevé à 507 millions de RMB, en baisse de 34,39% par rapport à l’année précédente; Après déduction des bénéfices nets non attribuables à la société mère, 474 millions de RMB, en baisse de 38,49% par rapport à l’année précédente.
Principaux points d’investissement:
Les principales activités de base ont connu une croissance régulière. Mango tv internet video Business (Advertising + Member + operator), l’activité principale de l’entreprise, a maintenu une croissance régulière avec un chiffre d’affaires d’exploitation de 11 261 milliards de RMB, en hausse de 24,29% par rapport à l’année précédente. Parmi eux, 118 nouveaux clients ont été ouverts dans le domaine de la publicité, et plus de 1 000 marques de publicité telles que Mango TV Soft Broad, Hard Broad et Programmable Advertising ont été créées, avec un chiffre d’affaires de 5,45 milliards de RMB, en hausse de 32% par rapport à l’année précédente. En particulier, le montant de l’invitation à l’investissement de “sister sister in Breaking the wind” a été le plus élevé de l’industrie; Le taux de conversion des membres a continué d’augmenter grâce à des programmes de variétés à la tête tels que sister sister Season II, brother Brother Brother, etc.; en 2021, le revenu des membres était de 3,69 milliards de RMB, en hausse de 13,3% par rapport à l’année précédente; le nombre effectif de membres était de 50,4 millions de RMB, en hausse de 39,5% par rapport à la fin de 2020; en raison des activités de promotion, la valeur de l’arppu des utilisateurs a diminué; En ce qui concerne les activités de l’opérateur, l’entreprise a mené une coopération stratégique approfondie avec la culture migu de China Mobile autour des activités de grand écran et des activités d’innovation 5G, réalisant un chiffre d’affaires de 2,12 milliards de RMB, en hausse de 27,17% par rapport à l’année précédente.
En outre, l’entreprise s’efforce d’accélérer le développement de l’application xiaomang, une sector – forme de commerce électronique de contenu de produits nationaux à la mode, en construisant des fêtes lourdes telles que “xiaomang Flower Night” et “xiaomang New Year Goods Festival”, etc., afin de promouvoir le pic quotidien de l’application xiaomang à 1,26 million de RMB en 2021, avec un chiffre d’affaires du commerce électronique de contenu de 2 157 milliards de RMB.
Les avantages de la production de contenu sont mis en évidence. Mango TV compte actuellement 26 équipes de production de variétés, 29 équipes de production cinématographique et télévisuelle et 34 studios stratégiques du programme Shinmun. En ce qui concerne les émissions de variétés, Mango TV a lancé plus de 40 émissions de variétés maison en 2021. Parmi celles – ci, de nouvelles émissions de variétés originales comme Brother Brother, our Hot Life et Goodbye lover ont été bien diffusées. La propriété intellectuelle de la génération N, y compris sister in Breaking the Wind, secret Room Escape et Big Detective, a un fort attrait du marché et un effet de marque. En ce qui concerne les dramatiques cinématographiques et télévisuelles, en 2021, Mango TV a lancé 170 dramatiques cinématographiques et télévisuelles, dont 55 dramatiques cinématographiques et télévisuelles clés et 84 mini – dramatiques. Au cours de l’année, le “monsoon Theater” a présenté 9 courts métrages exquis, y compris “I’m very good at home” et “Wolf Hunter”, tout en continuant d’explorer le domaine des courts métrages et en construisant un Cluster vidéo court et moyen.
Explorez activement de nouvelles entreprises. S’appuyant sur des contenus de haute qualité tels que “Big Detective” et “secret Room Big Escape”, l’entreprise étend la propriété intellectuelle de la ligne à la ligne, crée une nouvelle marque m – City, s’engage à créer un complexe de divertissement en direct hors ligne et établit une référence industrielle dans la création et La protection du droit d’auteur de script kill, la formation DM, l’exploitation physique hors ligne, etc. En outre, l’entreprise a également exploré et essayé de nouvelles technologies telles que 5G +, Digital Collection, Virtual Man, VR / AR, etc.
L’épidémie a affecté la diffusion du programme et le Q2 devrait s’améliorer. En 2022, Q1, en raison de l’impact répété de l’épidémie de covid – 19 sur les progrès de la production de contenu, les progrès de la diffusion des principales émissions de variétés de Q1 ont été retardés, et la base relativement élevée de 2021q1 a entraîné une baisse des revenus d’exploitation et des bénéfices nets dans une certaine mesure. Mais des émissions de variétés et des films et des séries télévisées comme Q2 Sound and Breaking the Waves 3 seront en ligne successivement. Selon les données du film et de la télévision guduo, le volume cumulé de diffusion en ligne de “Sound Generation no break” a atteint 250 millions de fois en une seule journée, et le lancement de “Sound Generation no break” et “ride the wind no break 3” devrait stimuler la performance de Q2 de l’entreprise.
Suggestions d’investissement et prévisions de bénéfices: À l’heure actuelle, le secteur de la vidéo en ligne en Chine entre dans la phase de réduction des coûts et d’amélioration de l’efficacité. L’entreprise prend l’initiative de réaliser des bénéfices stables dans la sector – forme vidéo principale en Chine, et le développement des affaires est durable. En 2021, les émissions originales de variétés et les émissions complètes de génération n de l’entreprise peuvent créer de meilleures performances de diffusion, ce qui entraîne une augmentation significative de la publicité, de l’investissement et du nombre de membres. À court terme, bien que les activités de promotion aient entraîné une baisse des prix des membres de l’arppu, l’entreprise a officiellement augmenté les prix des membres à compter du 2 janvier 2022, ce qui devrait entraîner une hausse des prix des membres de l’arppu. En outre, l’entreprise, en tant que sector – forme médiatique d’État, tient compte à la fois des effets commerciaux et sociaux du contenu, tout en maintenant une forte sensibilité et un contrôle plus strict du contenu tout en innovant activement dans le contenu, peut être moins affectée par les risques liés à la politique du contenu.
En ce qui concerne les nouvelles entreprises, la sector – forme de commerce électronique à contenu vertical xiaomang e – commerce a atteint un sommet de 1,26 million de dau dans la construction continue de la marque et devrait apporter une contribution positive aux bénéfices de l’entreprise à l’avenir. L’entreprise explore également activement l’hébergement virtuel, 5g +, NFT, VR et d’autres nouvelles technologies et applications.
Le SPE devrait être de 1,35 et 1,59 RMB en 2022 et 2023, à 28,92 RMB le 25 avril, ce qui correspond à 21,47 et 18,22 fois le PE, augmenté à la cote « buy – in ».
Conseils sur les risques: l’épidémie a une incidence répétée sur la production et le lancement du programme; Perte d’utilisateurs de la sectorforme; L’effet de la publicité sur l’attraction des investissements n’est pas aussi bon que prévu
