Wuhu 37 Interactive Entertainment Network Technology Group Co.Ltd(002555) ( Wuhu 37 Interactive Entertainment Network Technology Group Co.Ltd(002555) )
Événements:
1. The company announced the 2021 Annual Report, Achieving 16.22 billion Yuan Business Income, YOY + 12.6%; Le bénéfice net de la société mère s’élevait à 2,88 milliards de RMB, YOY + 4,2%; Après déduction du bénéfice non net de 2,63 milliards de RMB, YOY + 9,8%. Au cours de la période en cours, le dividende est de 3,7 RMB par 10 actions (y compris l’impôt) et le dividende réel est de 5,2 RMB par 10 actions pour l’ensemble de l’année 2021. Le taux de dividende calculé sur la base du prix courant est de 2,6%.
2. The company announced the Forecast of the first Quarterly Report of 2022 and estimated to achieve net profit returned to the parent of RMB 740 ~ 770 million, YOY + 533.7% ~ 559.4%; Déduire le bénéfice non net de 740 à 770 millions de RMB, YOY + 19 202,2% ~ 19 984,7%.
3. The company announced the draft Fourth staff Shareholding Plan for the Fourth period of Employee Shareholding plan, and the proposed Incentive target is not more than 650 core staff, and the stock source is 16.3 million shares racheted by the company in August 2021 with RMB 300 million, transferred at Zero price. 4. The company announced the realization of the Performance promise of Guangzhou 37. In 2021, Guangzhou 37 achieved a net profit returned to the parent of RMB 1.63 billion, deducted a non – Net Profit of RMB 1.62 billion, exceeding the Performance promise of RMB 1.44 billion.
Principaux points d’investissement:
En 2021, saisaisai adhérera au mode d’émission « grand marché, multi – catégories et adaptation aux conditions locales». Le taux de croissance des revenus à l’étranger de 123% d’une année sur l’autre stimulera la croissance globale des revenus. Puzzles & Survival et d’autres produits clés continueront d’afficher des performances stables. Le chiffre d’affaires du qqq4 a diminué en glissement d’une année sur l’autre en raison principalement de la baisse du chiffre d’affaires du Q4 en raison principalement de la baisse du chiffre d’affaires du Q4 en raison principalement de la baisse du chiffre d’affaires du Q4 en 2021q3 en raison principalement de la baisse du chiffre d’affaires du Q4 en ligne en 2021q3 en raison principalement de la baisse du chiffre d’affaires du Q4 en raison principalement de la baisse du chiffre d’affaires du Q4 en raison principalement de la baisse du produit de poids lourd en ligne en 2021q3 en 2021q3, le produit de poids lourd en ligne en 2021q3 en 2021q3en 2021q3, le produit de La ligne en ligne en ligne en 2021q3en 2021q3en 2021q3en 2021q4 en 2021q4, 1q4 aucun nouveau produit clé n’est en ligne. D’un point de vue régional, en 2021, la société a réalisé un chiffre d’affaires intérieur de 11,44 milliards de RMB (YOY – 6,7%), dont 10,6 milliards de RMB pour les jeux mobiles (69% du chiffre d’affaires total des jeux mobiles); Les revenus à l’étranger se sont élevés à 4,78 milliards de RMB (YOY + 122,94%), dont 4,76 milliards de RMB pour les jeux mobiles (31% des revenus totaux des jeux mobiles). En 2021, l’entreprise a distribué des jeux mobiles à l’étranger avec un débit mensuel maximal de plus de 700 millions de RMB (500 millions de RMB au premier semestre de 2021) et a été stimulée conjointement par la croissance de nombreux produits tels que puzzles & Survival, call me big Manager, Cloud City Song et douluo Continental: Soul Master duel. En décembre 2021, puzzles & Survival a accumulé plus de 2,5 milliards de RMB de flux d’eau, se classant huitième dans la liste des Best – sellers iOS des États – Unis et cinquième dans la liste des Best – sellers iOS du Japon respectivement les 23 et 24 avril, atteignant un sommet historique. En 2021, les coûts d’exploitation ont été divisés en 2,22 milliards de RMB (YOY + 42,6%), ce qui a entraîné une baisse de la marge brute à 84,5% (- 3,3 PCT). En 2021, les frais de vente annuels se sont élevés à 9,13 milliards de RMB, le taux des frais de vente est resté stable à 56,3%, principalement en raison des frais de trafic Internet de 8,77 milliards de RMB (YOY + 9,4%); Les d épenses de R & D se sont élevées à 1,25 milliard de RMB (YOY + 12,4%), avec un taux de dépenses de R & D de 7,7%. Le nombre de personnel de R & D de l’entreprise a dépassé 1 900, représentant 49% du nombre total d’employés, soit 386 de moins que l’année précédente. Du côté des bénéfices, en 2021, la société a déduit 16,2% du taux d’intérêt non net, qui était essentiellement le même qu’en 2020. Le résultat non récurrent s’élevait à 250 millions de RMB, principalement le résultat de la variation de la juste valeur et le revenu de placement de 180 millions de RMB, les subventions gouvernementales de 78,3 millions de RMB, etc. 2021q1 / Q2 / q3 / Q4 le bénéfice net attribuable à la mère était de 1,2 / 7,4 / 8,7 / 1,15 milliard de RMB, YOY – 84% / – 24,1% / 54,8% / 130,5%. La société estime que le bénéfice non net de 740 ~ 770 millions de RMB réalisé par la société mère et déduit au cours du premier trimestre de 2022 est essentiellement conforme aux attentes. La forte croissance d’une année sur l’autre est principalement due à la fluctuation à court terme des performances causée par l’augmentation de la mise en marché de produits tels que puzzles & Survival et Glory archange au cours du premier trimestre de 2021, avec une base plus faible.
Réserve près de 30 produits, 5 ont obtenu le numéro d’édition de la Chine, l’auto – recherche et l’approbation de projets impliquant MMO, carte, slg, simulation et d’autres circuits multiples. L’entreprise a stocké près de 30 produits, dont certains des principaux produits d’auto – recherche, y compris MMO “Code 3D version WTB”, “Code Magic m”, “Code Gufeng”, “Code xiuxian Biography”, “Card Card Card Card Card Card Card Card Card Card Card Card Card Card Card Card Card Card Card Card Card Card Card Card Card Card Card Card Card Card Card Card Card Card Card Card Card Card Card Card Le projet Dawn, la forteresse vide: départ, l’homme primitif final, la lumière de l’histoire et la navigation de rêve ont reçu le numéro d’édition de la Chine, et le Code étranger C6, les trois royaumes: la gloire des héros et antlegion en sont au stade initial de débogage ou de mise en service.
Il est proposé de mettre en place la quatrième phase du plan d’actionnariat des employés afin d’encourager 650 employés clés, soit environ 16% du total des employés, et l’objectif d’évaluation pour 2022 est d’augmenter le revenu / bénéfice net de 15% d’une année sur l’autre. L’objectif d’incitation proposé pour le plan d’actionnariat comprend 7 membres du Conseil d’administration et de supervision, dont YANG Jun, Directeur et Directeur général adjoint, Liu Jun, Directeur et Directeur général adjoint, He Yang, Président du Conseil des autorités de surveillance, Cheng Lin, superviseur, Liu fengyong, Directeur général adjoint, Zhu huaimin, Dong secret et Directeur financier, Ye Wei, et pas plus de 643 membres du personnel de base. Le montant total de ce régime d’incitation est de 16 315000 actions, soit 0,74% du capital social total de la société. Les actions rachetées par la société sont acquises par transfert à prix zéro, sans apport en capital des employés; Indicateurs d’évaluation de la phase I / II / III: le taux de croissance du chiffre d’affaires ou du bénéfice net en 2022 / 2023 / 2024 n’est pas inférieur à 15% / 25% / 35% (YOY + 15% / 9% / 8%) par rapport à 2021, et le chiffre d’affaires correspondant n’est pas inférieur à 186,5 / 202,7 / 21,89 milliards de RMB ou le bénéfice net n’est pas inférieur à 33,1 / 36 / 3,88 milliards de RMB.
Prévision des bénéfices et notation des investissements: dans le cadre de la stratégie de diversification, la structure des revenus de l’entreprise continue d’être optimisée, la stabilité des performances s’améliore et les réserves de produits en mer sont abondantes, ce qui devrait aller plus loin; Le plan d’actionnariat des employés lie l’épine dorsale de base et stimule la vitalité; La politique du secteur du jeu en Chine est entrée dans une période stable. On estime que le bénéfice net attribuable à la société mère de 2022 à 2024 sera de 33,1 / 38,2 / 4,33 milliards de RMB, que le SPE correspondant sera de 1,5 / 1,7 / 2,0 RMB et que le PE correspondant sera de 13 / 11 / 10x, et que la cote d ‘« achat » sera maintenue.
Conseils sur les risques: risque d’opinion publique, risque de politique générale, risque d’intensification de la concurrence, risque de change, risque d’avancement et de performance en ligne de nouveaux produits inférieurs aux attentes, risque d’augmentation des coûts de flux, risque de cycle de vie des produits plus anciens que les attentes, risque d’avancement de l’acquisition de numéros de page, risque de fuite des cerveaux de base, risque de changement de préférence des joueurs, risque de développement technologique inférieur aux attentes, risque de gouvernance d’entreprise / dépréciation d’actifs / levée de l’interdiction et de la réduction des avoirs, risque de baisse du Centre d’ Risques liés aux marchés étrangers, etc.
