Snowsky Salt Industry Group Co.Ltd(600929) ( Snowsky Salt Industry Group Co.Ltd(600929) )
Événement: la société a publié le rapport annuel 2021, au cours de la période considérée, la société a réalisé un chiffre d’affaires de 4780 milliards de RMB (YOY + 35,19%) et un bénéfice net de 402 millions de RMB (YOY + 109,29%). Entre – temps, la société a publié le premier rapport trimestriel de 2022, au cours de la période considérée, elle a réalisé un chiffre d’affaires de 1 494 millions de RMB (YOY + 61,96%) et un bénéfice net de 142 millions de RMB (YOY + 151,68%).
L’activité du sel comestible continue de croître et la structure industrielle est optimisée efficacement: l’entreprise est l’un des leaders de l’industrie du sel en Chine. Les principaux produits comprennent divers produits de sel, y compris le sel comestible, le sel industriel et le sel d’élevage, la mirabilité, la soude caustique, la soude, etc. Selon l’annonce, les prix du sel comestible, du sel industriel, de la soude caustique et de la soude ont augmenté au cours de la période considérée. Entre – temps, grâce à l’acquisition de la salinisation Hunan – Chongqing, la capacité de production de produits salés de l’entreprise a été efficacement améliorée. La production et Les ventes de produits traditionnels tels que le sel comestible ont considérablement augmenté par rapport à celles d’avant, et l’effet d’échelle a été continuellement amélioré. Selon l’annonce, le revenu de l’entreprise en 2021 était de + 18,6% d’une année sur l’autre pour le sel de table à gros paquets et de + Le chiffre d’affaires des produits de soude caustique a augmenté de + 118,56% d’une année sur l’autre. L’augmentation du volume et du prix des produits traditionnels a fortement contribué à l’amélioration de la rentabilité de l’entreprise. En particulier, au cours de la période visée par le rapport, l’entreprise s’est continuellement adaptée à la tendance à la hausse de la consommation, a confirmé la disposition stratégique de haut de gamme et a lancé une série de produits haut de gamme représentés par « Snow Sky » Pine 997. Selon l’annonce, l’entreprise a réalisé 57 000 tonnes de ventes de sel moyen et haut de gamme (y compris 997 Pine et 3 250 tonnes de sel écologique) en 2021, soit + 54,1% d’une année sur l’autre. La structure de vente des produits de sel comestible de l’entreprise a été optim En outre, grâce à l’acquisition de la salinisation Hunan – Chongqing, l’aménagement stratégique national de l’entreprise a été essentiellement formé. Selon l’annonce, l’entreprise dispose actuellement de six bases de production et de transformation et de 30 succursales de vente régionales à l’extérieur de la province. En 2021, les ventes de sel à petite échelle sur le marché à l’extérieur de la province de Hunan ont atteint 201300 tonnes, soit + 80,86% d’une année sur l’autre. Les produits de sel « Snow Sky» ont essentiellement couvert toutes les provinces et villes du pays. On s’attend à ce que les activités futures de l’entreprise dans le domaine du sel comestible continuent de croître. Selon l’annonce, l’entreprise a l’intention de conclure le projet de transformation technique des économies d’énergie et de l’amélioration de l’efficacité du système de production de sel et le projet de transformation de la protection de l’environnement à très faible émission de la chaudière 2x75t / h Saline de xiangli, qui devrait jeter des bases solides pour l’amélioration de la rentabilité de l’
Le secteur de l’industrie chimique du sel continue de s’étendre et devrait bénéficier d’un boom de la soude: en plus de cultiver profondément les activités traditionnelles de sel comestible, l’entreprise continue de s’étendre au secteur de l’industrie chimique du sel. Selon l’annonce, à l’avenir, avec la mise en œuvre progressive de divers projets, la filiale 92 de l’entreprise aura une capacité de production de soude caustique de 300000 tonnes / an et une capacité de production de peroxyde d’hydrogène de 180000 tonnes / an, et le modèle de développement de l’économie circulaire de la production combinée de sel et de soude et En outre, au cours de la période considérée, la société a réalisé l’aménagement de l’industrie de la soude par l’acquisition de la salinisation Hunan – Chongqing, qui utilise la méthode de la soude combinée pour produire de la soude, qui a un taux d’utilisation des matières premières plus élevé que la capacité de production de la méthode de l’ammoniac – alcali avec la même méthode de synthèse de la soude, et a réalisé la production conjointe de chlorure d’ammonium, ce qui a permis d’améliorer la rentabilité tout en réduisant efficacement les coûts. Selon l’annonce, l’entreprise a une capacité de production de soude de 700000 tonnes / an et de chlorure d’ammonium de 700000 tonnes / an. Entre – temps, l’entreprise a lancé le projet de mise à niveau et de transformation de la technologie d’économie d’énergie de gazéification du charbon de la Section de production d’ammoniac synthétique au cours du premier semestre de 2021, qui sera entièrement mis en production en 2023. Une fois la transformation de la production terminée, l’entreprise devrait avoir une capacité de production de double 900000 tonnes / an, et l’échelle de production devrait être À l’avenir, l’industrie de la soude devrait entrer dans un cycle ascendant soutenu par la demande dans le contexte d’un développement accéléré des nouvelles industries énergétiques en aval, comme l’énergie photovoltaïque et l’énergie au lithium. Avec le développement continu des activités connexes, l’entreprise devrait bénéficier pleinement de l’augmentation du volume et du prix des produits de soude et réaliser une augmentation rapide de la rentabilité.
Suggestions d’investissement: Nous prévoyons que le bénéfice net de la société de 2022 à 2024 sera respectivement de 580 millions de RMB, 658 millions de RMB et 898 millions de RMB, afin de maintenir la cote d’investissement buy – A.
Conseils sur les risques: les projets en construction n’ont pas été achevés comme prévu; Macro – environnement inférieur aux attentes
