Aier Eye Hospital Group Co.Ltd(300015) ( Aier Eye Hospital Group Co.Ltd(300015) )
Évaluation du rendement
Le 25 avril, la compagnie a publié le rapport annuel 2021 et le rapport du premier trimestre 2022. En 2021, le chiffre d’affaires atteint 15 001 millions de RMB (+ 25,93%) et le bénéfice net attribuable à la société mère est de 2 323 millions de RMB (+ 34,78%); Q4 a enregistré un chiffre d’affaires de 3 404 millions de yuan (+ 1,72%) sur un seul trimestre et un bénéfice net de 320 millions de yuan (+ 79,92%) pour la société mère, avec des résultats conformes aux attentes.
Le premier trimestre de 2022 a enregistré un chiffre d’affaires de 4 169 millions de RMB (+ 18,72%), un bénéfice net attribuable à la société mère de 611 millions de RMB (+ 26,15%) et un bénéfice net non attribuable à la société mère de 623 millions de RMB (+ 22,49%), avec des résultats conformes aux attentes.
Analyse des opérations
Autour du développement continu de la chaîne hiérarchique, les établissements de diagnostic et de traitement à tous les niveaux fonctionnent en coordination. À la fin de 2021, la compagnie comptait 174 hôpitaux nationaux et 118 services ambulatoires, ce qui a permis d’atteindre 10 196100 consultations externes (+ 35%) et 817300 interventions chirurgicales (+ 18%). L’entreprise a continué d’accélérer la mise en page des hôpitaux locaux, des hôpitaux de comté et des cliniques de optométrie par l’acquisition et la création de nouvelles méthodes, ce qui a encore amélioré l’étendue, la profondeur et la densité de la mise en page du réseau médical.
Le développement de haute qualité a été régulièrement encouragé et la rentabilité a été améliorée. Les principaux secteurs d’activité de la société ont connu une croissance significative des revenus, dont les services de vision et les opérations réfractives ont connu une croissance rapide, avec des revenus de 3378 milliards de RMB (+ 38%) et 5520 milliards de RMB (+ 27%) respectivement. La société a un bon contrôle du côté des dépenses, avec un taux de dépenses de vente de 9,65% (+ 0,7 PCT), un taux de dépenses de gestion de 13,05% (+ 1,1 PCT), une marge bénéficiaire brute de 51,92% (+ 0,89 PCT) et une marge bénéficiaire nette de 16,47% (+ 0,71 PCT), et une augmentation constante de la rentabilité. En ce qui concerne les filiales, Changsha AER, Wuhan AER et Chengdu AER ont respectivement réalisé des revenus de 460 millions de RMB (+ 3%), 540 millions de RMB (+ 11%) et 420 millions de RMB (+ 9%), et les principales maisons d’habitation ont maintenu un fonctionnement stable à long terme.
La capacité clinique, pédagogique, scientifique et de service a été continuellement améliorée, la satisfaction des patients et l’influence de la marque ont été constamment améliorées. En 2021, l’entreprise a signé des accords de coopération stratégique avec l’Université de Tianjin, l’Université du Sichuan, l’Université professionnelle de Tianjin et d’autres universités, et devrait continuer à incuber des talents pour l’entreprise afin d’améliorer la force de la recherche scientifique et l’influence de l’industrie.
Ajustement des bénéfices et suggestions d’investissement
En tant que chef de file de l’industrie chinoise des services ophtalmologiques, l’entreprise a constamment amélioré son niveau de gestion, consolidé sa position sur le marché et amélioré son système de chaîne hiérarchique. On s’attend à ce que l’entreprise réalise un bénéfice net de 31,66 milliards de RMB, 42,10 milliards de RMB et 55,55 milliards de RMB en 22 – 24 ans, en hausse de 36%, 33% et 32% d’une année sur l’autre. Les PE correspondants sont 57, 43 et 33 fois plus élevés et la cote « achat » est maintenue.
Conseils sur les risques
Risque de rebond épidémique; Risque d’expansion à l’étranger inférieur aux attentes; Risque accru de concurrence sur le marché; Le taux de fusion n’est pas aussi rapide que prévu; Risques de différends liés à la sécurité médicale, etc.
