Qingdao Gon Technology Co.Ltd(002768) ( Qingdao Gon Technology Co.Ltd(002768) )
Événement: la société a publié son rapport annuel 2021, avec un chiffre d’affaires annuel de 9766 milliards de RMB (YOY + 35,99%) et un bénéfice net de 643 millions de RMB (YOY – 12,03%). Au premier trimestre de 2022, le chiffre d’affaires réalisé était de 2732 milliards de RMB (YOY + 80,03%) et le bénéfice net attribuable à la société mère était de 118 millions de RMB (YOY + 7,20%).
L’échelle d’exploitation s’est progressivement élargie, la pression sur le coût des matières premières a diminué au cours du premier trimestre de 2022 et on s’attend à ce qu’elle contribue à l’amélioration des performances futures: les revenus de l’entreprise ont augmenté en 2021, la structure des produits a continué d’être abondante, le Groupe de clients a continué d’optimiser et l’échelle de l’entreprise a été progressivement élargie. En 2021, les revenus des matériaux modifiés et composites représentaient respectivement 48,77% et 17,29%, avec une augmentation annuelle de 54,20% et 63,15%. Le chiffre d’affaires de la gélatine et des produits de série a augmenté de 132,46% d’une année sur l’autre, ce qui en fait la plaque de croissance la plus rapide. Les ventes de matériaux modifiés et composites sont respectivement de 344000 tonnes et 131000 tonnes, soit une augmentation annuelle de 32,19% et 54,52%. En 2021, la marge brute globale était de 14,75%, en baisse de 4,78 PCT par rapport à l’année précédente, principalement en raison de l’augmentation du coût des matières premières. Selon Baichuan, les prix de l’ABS, du PP et du PS en 2021 ont augmenté respectivement de 29%, 13% et 18,6% par rapport à 2020. Le taux de dépenses au cours de la période a été de 5,37%, soit une diminution de 0,74 PCT par rapport à l’année précédente, ce qui a permis d’améliorer la capacité de contrôle des coûts. Le bénéfice net de 2022q1 était de 118 millions de RMB, en baisse de 16,89% par rapport à l’année précédente, le bénéfice brut était de 11,71% et le bénéfice net était de 1,88 PCT par rapport à l’année précédente. Selon Baichuan, les prix des matières premières ABS, PP et PS du 2022q1 ont diminué respectivement de 17,1%, 3,7% et 8,6% par rapport à 2021, et la pression sur les coûts a diminué par rapport à 2021, ce qui devrait contribuer à l’amélioration des performances de l’entreprise en 2022.
Selon l’annonce, en 2021, l’entreprise a contrôlé avec succès Baotou Dongbao Bio-Tech Co.Ltd(300239) En 2021, l’entreprise a continué de promouvoir la croissance des affaires avec des clients stratégiques tels que Hisense, TCL, BOE, Changhong, Gree, Kangjia et Chuangwei dans le domaine des appareils ménagers, a intensifié la recherche et le développement de matériaux spéciaux Huawei 5G, de matériaux LDS, de matériaux NMT, et a développé avec succès de nouveaux clients tels que maojia Electronics. Le secteur automobile se concentre sur le développement de nouveaux véhicules énergétiques et de nouveaux secteurs de produits tels que le stockage et les batteries au lithium, et établit des relations de coopération avec de nouveaux clients tels que Jinli New Energy; En tant que fournisseur important de la chaîne d’approvisionnement millet, Beijing Roborock Technology Co.Ltd(688169) L’approvisionnement en produits originaux de la série de piles de charge de l’entreprise a été considérablement amélioré et les nouveaux produits ont été produits en série successivement. Mettre l’accent sur la recherche et le développement de l’application de la technologie HP – RTM dans le revêtement de la nouvelle batterie ultra – mince d’énergie, et a établi une coopération stratégique avec les principales entreprises dans le domaine de la nouvelle batterie d’énergie; Les commandes des clients japonais et coréens avec LG et Sony comme principales entreprises de matériaux d’affichage lumineux ont atteint un nouveau sommet, tandis que les commandes des clients européens avec vestel comme principale entreprise ont continué de croître, approfondissant la coopération avec Huawei et devenant l’un des principaux fournisseurs dans le domaine de l’affichage; Fournir exclusivement des matériaux filtrants pour les masques de la série « China Ice and Snow » des Jeux olympiques d’hiver de Beijing en 2022; Les ventes annuelles de gélatine ont dépassé 10 000 tonnes pour la première fois et la part de marché a encore augmenté. Baotou Dongbao Bio-Tech Co.Ltd(300239) Yiqing Biology a terminé la demande de mise sur le marché de 20 variétés de médicaments ou l’évaluation de la conformité des médicaments génériques. Selon l’annonce, à l’avenir, l’entreprise améliorera la chaîne industrielle intégrée par le polystyrène et le polypropylène, tout en continuant à développer de nouveaux produits, à élargir les principaux clients et à renforcer la compétitivité du marché.
Proposition d’investissement: le bénéfice net de la société est estimé à 850 millions de RMB, 1 milliard de RMB et 1,19 milliard de RMB respectivement de 2022 à 2024, ce qui correspond à 6,4, 5,4 et 4,6 fois PE, et la cote d’achat – A est maintenue.
Conseils sur les risques: la demande de produits est inférieure aux attentes, les prix des matières premières fluctuent, etc.
