Beijing Dabeinong Technology Group Co.Ltd(002385) ( Beijing Dabeinong Technology Group Co.Ltd(002385) )
Événement: la société divulgue son rapport annuel 2021. En 2021, la société a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation total de 31328 milliards de RMB, YOY + 37,32%, et a réalisé un bénéfice net pour la société mère de – 440 milliards de RMB, YOY – 122,52%.
L’échelle des aliments pour animaux s’est rapidement développée et a continué d’augmenter la part de marché. L’échelle des aliments pour animaux de l’entreprise a continué d’augmenter, les ventes d’aliments pour animaux ont augmenté de 26,47% à 58959 millions de tonnes d’une année sur l’autre au cours des 21 dernières années, dont les ventes de porcs ont augmenté de 39,76% à 45756 millions de tonnes d’une année sur l’autre. Le chiffre d’affaires total des ventes d’aliments pour animaux s’est élevé à 22695 milliards de RMB, YOY + 36,83%. La marge brute de l’entreprise dans le secteur de l’alimentation animale a chuté de 2,57 PCTs à 13,19%, sous l’effet de la hausse des prix des matières premières pour aliments des animaux. L’entreprise a maintenu la position dominante de base des matières premières porcines et des matières premières haut de gamme, et sur cette base, elle a activement élargi la variété et la différenciation des aliments pour animaux, une politique provinciale et un service technique en aval. En janvier et mars 2022, la société a successivement acquis les capitaux propres de Hunan Jiuding Technology et de huit filiales de zhengbang dans le Sud – ouest de la Chine, afin d’étendre la distribution des activités d’alimentation animale de la société dans le Sud – Ouest et la province de Hunan et de développer davantage le marché du Sud. Dans le contexte du ralentissement de l’élevage et de la pression globale sur les bénéfices de l’industrie de l’alimentation animale, l’entreprise, en tant qu’entreprise leader de l’alimentation animale, a continué d’étendre et d’accroître sa part du marché national de l’alimentation animale.
L’élevage subit une pression à court terme et les coûts s’améliorent régulièrement. Au cours des 21 dernières années, la filiale holding de la société a réalisé un volume total de ventes de porcs vivants de 251500, YOY + 129,04% (participation totale: 4 307800, YOY + 132,80%), avec un chiffre d’affaires de 4 699 milliards de RMB, YOY + 23,61%. Sous l’influence de la baisse rapide des prix des porcs, les activités d’élevage de l’entreprise ont subi des pressions, la marge brute a chuté de 58,89 PCTs à – 6,55%, ce qui a entraîné une forte perte d’élevage en raison de l’effet de la dépréciation accumulée des porcs en stock. La société a continué de mettre en œuvre des mesures d’efficacité et de réduction des coûts pour éliminer les truies inefficaces. À la fin de l’année 21, 110500 truies de base, YOY – 23,98%, étaient détenues par la filiale de la société. Jusqu’en décembre 21, le coût total de l’entreprise est tombé à 16 yuans / kg, ce qui représente une amélioration constante par rapport à 18 + au début de l’année. Le coût est déjà à un niveau intermédiaire inférieur dans l’industrie. L’entreprise continue de développer régulièrement les activités d’élevage, d’utiliser scientifiquement la capacité d’élevage existante, de cultiver les compétences internes, d’améliorer le niveau d’élevage et de réduire les coûts de production. L’objectif de coût total de l’entreprise est tombé en dessous de 16 yuan / kg au cours du deuxième semestre de 22 ans. Après la superposition, le point d’inflexion du prix du porc sur le marché est arrivé, et la performance de l’élevage de l’entreprise devrait s’améliorer progressivement.
La réserve de variétés transgéniques est abondante et l’avantage de la sélection biologique est continuellement renforcé. Jusqu’à présent, quatre variétés de maïs transgénique et une variété de soja transgénique ont obtenu un certificat de sécurité pour la production et l’application en Chine, ce qui se classe régulièrement au premier rang en Chine. L’entreprise développe activement ses activités en Amérique du Sud. Après avoir obtenu l’autorisation de plantation de variétés de soja génétiquement modifiées en Argentine, l’entreprise continue de demander l’autorisation de plantation en Uruguay et au Brésil et accumule progressivement l’expérience de l’application industrielle des OGM. L’entreprise a renforcé ses avantages initiaux en Chine en matière de maïs et de soja génétiquement modifiés, renforcé ses investissements dans la R & D, investi 668 millions de RMB (YOY + 17,09%) dans la R & D au cours des 21 dernières années, et a continué de promouvoir la R & D, l’édition de gènes, l’extraction de nouveaux gènes pour la résistance à la sécheresse et d’autres technologies de nouvelle génération de maïs génétiquement modifié, afin de se préparer à la commercialisation des semences génétiquement modifiées en Chine et d’ouvrir un espace de croissance à long terme pour l’entreprise à l
Prévision des bénéfices et cote d’investissement de la société: le bénéfice net attribuable à la société mère de 2022 à 2024 est estimé à 299, 18,68 et 2 217 milliards de RMB, le SPE à 0,07, 0,45 et 0,54 RMB, et la valeur PE à 100,38, 16,08 et 13,54 fois. Nous continuons d’être optimistes quant à l’expansion continue de l’échelle des aliments pour animaux de l’entreprise et à l’amélioration constante des coûts d’élevage. L’entreprise de semences génétiquement modifiées devrait ouvrir un espace de croissance à long terme et maintenir la cote « fortement recommandée ».
Conseils sur les risques: fluctuation des prix des porcs, variation des coûts des matières premières, sortie de l’entreprise inférieure aux attentes, etc.
