Guangdong Yizumi Precision Machinery Co.Ltd(300415) ( Guangdong Yizumi Precision Machinery Co.Ltd(300415) )
Événement: la société a publié le rapport annuel 2021 et a réalisé un chiffre d’affaires de 3533 milliards de RMB en 2021 (+ 29,97% YOY); Réaliser un bénéfice net de 516 millions de RMB pour la société mère (+ 64,24% YOY); Un bénéfice net de 474 millions de RMB (+ 55,98% YOY) a été réalisé après déduction de la perte.
La société a publié le premier rapport trimestriel de 2022 et a réalisé un chiffre d’affaires de 899 millions de RMB (+ 18,28% YOY) au cours du premier trimestre de 2022; Réaliser un bénéfice net de 111 millions de RMB pour la société mère (+ 3,07% YOY); Un bénéfice net de 101 millions de RMB (- 0,30% YOY) a été réalisé après déduction de la perte.
Commentaires sur l’événement:
Les résultats de 2021 ont connu une croissance rapide, atteignant un niveau record. En 2021, la compagnie a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 3533 milliards de RMB. Dans l’ensemble, la performance de la compagnie a augmenté rapidement au premier semestre et s’est développée relativement régulièrement au deuxième semestre. La raison de la croissance des revenus est que les principaux produits de l’entreprise, tels que les machines à mouler par injection, les machines à mouler à matrices, etc., sont situés dans des industries où le climat est relativement élevé, les conditions d’exploitation de l’entreprise sont bonnes et les performances continuent de croître rapidement. En ce qui concerne les produits, chaque plaque de produit a réalisé une croissance rapide, avec un chiffre d’affaires de 2585 milliards de RMB (+ 27,70% YOY; 73,16% du chiffre d’affaires); Le chiffre d’affaires de la machine de coulée sous vide s’est élevé à 572 millions de RMB (+ 32,20% YOY; 16,20% du chiffre d’affaires); Le chiffre d’affaires des autres entreprises s’est élevé à 177 millions de RMB (+ 69,25% YOY; le chiffre d’affaires a représenté 5,02%); Le chiffre d’affaires des machines en caoutchouc s’est élevé à 127 millions de RMB (+ 57,42% YOY; 3,60% du chiffre d’affaires); Le chiffre d’affaires des autres produits s’est élevé à 71 millions de RMB (2,02% du chiffre d’affaires).
La prospérité de l’industrie en aval des principaux produits est bonne, ce qui entraîne une augmentation de la demande d’équipement de moulage. En tant que fournisseur d’équipements spéciaux de moulage, les principaux produits de l’entreprise sont les machines de moulage par injection, les machines de moulage par filière et les machines en caoutchouc. Parmi eux, la machine de moulage par injection est principalement utilisée dans l’industrie automobile, l’industrie des appareils ménagers, l’industrie 3C et l’industrie de l’emballage. La machine de coulée sous vide est principalement utilisée dans l’industrie automobile, l’industrie des motocyclettes, l’industrie 3C et l’industrie des appareils ménagers. Les machines en caoutchouc sont principalement utilisées dans les industries de l’automobile, de l’électricité et des appareils ménagers. En ce qui concerne les sous – secteurs, l’entreprise couvre un large éventail d’industries en aval, principalement l’automobile (18,85% des revenus), les produits 3C (15,64% des revenus), les appareils ménagers (12,05% des revenus), les produits de première nécessité (9,99% des revenus), l’emballage (9,35% des revenus), les matériaux de construction (8,36% des revenus), les soins médicaux (3,86% des revenus) et l’industrie légère (5,85% des revenus). Selon les statistiques de la CAAC, en 2021, la production automobile de la Chine était de 26 082000 véhicules, en hausse de 3,4% par rapport à l’année précédente, dont 3 455000 nouveaux véhicules énergétiques, en hausse de 159,5% par rapport à l’année précédente; Selon les statistiques de l’icti, en 2021, le volume total des expéditions de téléphones mobiles en Chine s’élevait à 351 millions, en hausse de 13,9% par rapport à l’année précédente; Selon les données de l’Association chinoise des appareils ménagers, l’industrie chinoise des appareils ménagers a réalisé un chiffre d’affaires de 1,73 billion de yuans en 2021, en hausse de 15,5% par rapport à l’année précédente.
2022q1 le côté de la demande est affecté à court terme par l’épidémie de covid – 19, et les moteurs de la croissance à long terme demeurent. 2022q1 a réalisé un chiffre d’affaires de 899 millions de RMB (+ 18,28% YOY); Réaliser un bénéfice net de 111 millions de RMB pour la société mère (+ 3,07% YOY); Un bénéfice net de 101 millions de RMB (- 0,30% YOY) a été réalisé après déduction de la perte. Selon la structure des revenus de l’année dernière, les principales régions de vente de l’entreprise sont la Chine du Sud (34,00% des revenus) et la Chine de l’Est (28,83% des revenus). Au cours du premier trimestre de 2022, la situation épidémique dans le Sud et l’est de la Chine a été grave, ce qui a eu un impact correspondant sur la chaîne industrielle. Le temps d’impact dépend des progrès de la prévention et du contrôle de la situation épidémique. Toutefois, à long terme, la demande des principales industries en aval de l’entreprise est entrée dans une phase stable, et xinneng Motor est encore dans une période de croissance rapide, ce qui devrait entraîner une croissance continue des performances de l’entreprise.
Organiser activement la capacité de production et se préparer à l’amélioration future de l’espace de production. Au cours des dernières années, l’entreprise s’est bien développée et a activement déployé ses capacités au pays et à l’étranger. En Chine, le siège social et l’usine de production de Gaoli produisent principalement des machines de moulage à matrice et des machines de moulage par injection en alliage de magnésium semi – solide. La première usine de Wusha produit principalement des machines de moulage par injection. La deuxième usine de Wusha fournit principalement la production et la fabrication de machines de moulage par injection entièrement électriques, de systèmes de moulage par emballage à grande vitesse, de machines de moulage par injection de caoutchouc et de moules. L’usine No 3 de Wusha est en construction. Actuellement, le projet de protection de l’environnement de Vulcan a été achevé et il est prévu de construire une salle de moulage par injection et un atelier de machines lourdes. La construction du Centre mondial d’innovation est presque achevée. L’usine de production de Suzhou Wujiang répond principalement aux exigences de production et de fabrication de la machine de moulage par injection à deux plaques, Siasun Robot&Automation Co.Ltd(300024) À l’étranger, les usines de production de l’Ohio aux États – Unis et les centres de technologie de l’Amérique du Nord sont principalement utilisés pour la fabrication de produits HPM. L’usine du Gujarat en Inde produit et vend principalement des machines de moulage par injection. Une nouvelle usine du Gujarat en Inde est en construction et est prévue pour produire des machines de moulage par injection qui devraient être mises en service au second semestre de 2022.
Conseils en matière d’investissement:
Nous nous attendons à ce que le bénéfice net de la société en 2022 – 2024 soit respectivement de 533 / 578 / 634 millions de RMB, EPS est respectivement de 1,14 / 1,23 / 1,35 RMB / action, le cours actuel des actions correspondant à P / E est respectivement 9 / 9 / 8 fois, et la médiane p / E (à l’exclusion de la valeur négative) de l’industrie du matériel spécial est 34 fois, de sorte que l’évaluation de la société a une certaine marge de redressement. La performance à court terme de l’entreprise est sous pression en raison de la situation épidémique. À l’avenir, avec l’atténuation de la situation épidémique, la demande de 3C et d’appareils ménagers reviendra à la normale. Les nouveaux véhicules énergétiques prospères deviendront le principal moteur de la performance de l’entreprise, ce qui favorisera le développement à long terme de l’entreprise. Nous maintenons sa cote d ‘« achat ».
Conseils sur les risques:
Risque de baisse des résultats en raison de l’épidémie, risque de créances irrécouvrables et risque de dépréciation des stocks.
