Jiangsu Yangnong Chemical Co.Ltd(600486) ( Jiangsu Yangnong Chemical Co.Ltd(600486) )
La compagnie a publié le rapport du premier trimestre de 2022 le 26 avril 2022, et a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 5268 milliards de RMB, en hausse de 42,08% d’une année sur l’autre et de 102,62% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net attribuable aux actionnaires de la société mère s’élevait à 904 millions de RMB, en hausse de 103,51% d’une année sur l’autre et de 336,71% d’une année sur l’autre; Après déduction, le bénéfice net attribuable aux actionnaires de la société mère s’élevait à 894 millions de RMB, en hausse de 93,9% d’une année sur l’autre et de 500% d’une année sur l’autre; Les flux de trésorerie opérationnels nets se sont élevés à 789 millions de RMB, en hausse de 69,47% par rapport à l’année précédente.
L’agrochimie mondiale est en plein essor et les résultats ont considérablement augmenté. Q1 la performance de l’entreprise s’est considérablement améliorée. Premièrement, le projet de la phase III de youjia a atteint une production complète. La phase I du projet de la phase IV a été achevée et mise en production, avec une capacité et une production accrues par rapport à la même période de l’année précédente. En ce qui concerne la production et les ventes, la production de médicaments et de préparations de l’entreprise est respectivement de 25 500 tonnes et 13 900 tonnes, et les ventes sont respectivement de 28 400 tonnes et 16 900 tonnes. Deuxièmement, les prix des principaux produits agrochimiques ont augmenté par rapport à la même période l’an dernier. Les prix de vente moyens des médicaments et préparations originaux de l’entreprise étaient respectivement de 112100 yuan / T et 55 500 yuan / t, soit + 41,26% et + 77,21% par rapport à l’année précédente. Plus précisément, au cours du premier trimestre de 2022, le prix du glyphosate, bien qu’il ait diminué par rapport au sommet précédent, est resté élevé, avec une cotation actuelle de 65 000 à 66 000 RMB / t. Le marché de la chrysanthème est stable et le prix est stable. Jusqu’au 19 avril, le prix du marché de la cyperméthrine à haut rendement est actuellement de 215000 yuan / tonne; Le prix du marché de la bifenthrine est de 305000 yuan / tonne; Le prix du marché de la cyperméthrine à haut rendement est de 50 000 yuan / tonne; Le prix du marché de la cyperméthrine est de 85 000 yuan / tonne, soit – 14%, – 15,3%, – 5,66%, – 13,27% de plus qu’au début de l’année. La marge brute de 2022q1 était de 29,77%, en hausse de 6,28 PCT par rapport à la même période l’an dernier et de 4,37 PCT par rapport à l’année précédente. Le taux de dépenses de la période était de 7,69%, en hausse de 0,5 PCT par rapport à la même période l’an dernier.
La mise en service de la phase I de la phase IV de youjia a été achevée et l’influence de l’entreprise dans l’industrie a été encore renforcée. L’entreprise a ouvert le marché des produits de la phase III et de la phase baoye de youjia et a créé un nouveau point de croissance. La phase I de la phase IV de youjia a été achevée et mise en service au début de 2022. Les produits de la phase I comprennent quatre variétés de benzodiazole, de nitrosulfonone, de bifenthrine et de fluidimide. À l’heure actuelle, l’entreprise est devenue l’un des principaux fabricants d’inuline dans le monde, et le nombre de variétés d’inuline se classe au premier rang mondial. Avec une part de marché d’environ 70% de chrysanthème hygiénique en Chine, l’entreprise occupe une position de leader mondial en termes de capacité de production. Le Ministère de l’industrie et de la technologie de l’information a classé l’entreprise comme l’une des premières usines vertes du pays. En 2021, l’entreprise a été classée parmi les 20 premiers exportateurs de pesticides CAC et les excellents fournisseurs d’ACE, se classant toujours au deuxième rang parmi les 100 premiers fournisseurs de l’industrie agrochimique chinoise, et l’influence de l’entreprise dans l’industrie a encore augmenté.
Prévisions de bénéfices, analyse d’évaluation et suggestions d’investissement: on estime que le bénéfice net de la société attribuable à la société mère de 2022 à 2024 sera de 15,52 / 22,16 / 2927 milliards de RMB, en hausse de 27,0% / 42,8% / 32,1% d’une année sur l’autre, ce qui correspond à 5,01 / 7,15 / 9,44 RMB pour le SPE et 22,9 / 16,1 / 12,2 fois pour le PE, et que la cote d ‘« achat » sera maintenue.
Conseils sur les risques: risque que la demande du marché agrochimique ne soit pas aussi élevée que prévu, risque que le projet ne soit pas mis en production et risque de fluctuation importante des prix des matières premières
