Shandong Cynda Chemical Co.Ltd(603086) ( Shandong Cynda Chemical Co.Ltd(603086) )
Événement 1: dans la soirée du 25 avril, la compagnie a publié son rapport annuel 2021. En 2021, la société a réalisé un chiffre d’affaires de 2 203 milliards de RMB, soit + 16,19% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net de la société mère s’est élevé à 177 millions de RMB, soit + 0,76% d’une année sur l’autre. Parmi eux, 2021q4 a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 692 millions de RMB, soit + 46,40% d’une année sur l’autre et + 22,64% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net de la société mère s’est élevé à 94 millions de RMB, soit + 281,96% d’une année sur l’autre et + 74,46% d’une année sur l’autre.
Événement 2: dans la nuit du 25 avril, la compagnie a publié son rapport trimestriel 2022. Au cours du premier trimestre de 2022, la société a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 561 millions de RMB, soit – 18,92% d’une année sur l’autre et + 25,80% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net attribuable à la société mère s’est élevé à 76 millions de RMB, soit – 19,07% d’une année sur l’autre et + 266,00% d’une année sur l’autre.
Au cours des 21 dernières années, les ventes ont augmenté régulièrement et les prix des produits du 22q1 ont augmenté plus rapidement que prévu. Grâce au bon fonctionnement de la ligne de production de Liaoning XIANDA phase I avec une production annuelle de 3000 tonnes d’oléfines et une production annuelle de 2000 tonnes d’oléfines et de morpholines, la position dominante des principaux produits de l’entreprise a été encore consolidée et le chiffre d’affaires de l’entreprise a augmenté régulièrement en 2021. En ce qui concerne les herbicides, les séries de produits de l’oléfine et du tabac herbicide se sont bien comportées, les ventes d’oléfine et de tabac herbicide augmentant respectivement de 38,1% et 45,2% d’une année sur l’autre en 2021. En 2021, les revenus de l’entreprise dans le secteur des herbicides ont augmenté de 13,1%, bien que les ventes de tabac et d’isoxapine aient diminué. En ce qui concerne le secteur des fongicides, grâce à la mise en service de la nouvelle ligne de production, les ventes des produits de la série énylmorpholine ont augmenté de 76,61% d’une année sur l’autre et le chiffre d’affaires d’exploitation de 32,27% d’une année sur l’autre, en raison de la baisse du prix de vente moyen de 25,09%. En 2022, la performance de Q1 a considérablement augmenté, et le volume et le prix de certains produits dans le secteur des herbicides ont augmenté. Le prix de vente moyen des produits de la série oléfine a augmenté le plus, avec une augmentation annuelle de 76,17%, et le revenu d’exploitation a augmenté de 47,72%; Le volume des ventes de la série de produits de lutte contre le tabac herbacé a connu la plus forte augmentation d’une année sur l’autre, avec une croissance annuelle de 55,09% et des revenus d’exploitation de 83,54%.
Promouvoir activement la construction de capacités commerciales et améliorer l’espace de profit de l’entreprise. À la fin de 2021, la compagnie avait une capacité annuelle totale de 13 500 tonnes d’herbicides et de 2 500 tonnes de fongicides. En plus de la production et de l’exploitation normales du projet XIANDA phase I avec une production annuelle de 3000 tonnes d’oléfines et du projet XIANDA phase II avec une production annuelle de 2000 tonnes d’oléfines et de morpholines, la phase II de XIANDA phase II avec 5000 tonnes d’oléfines a été acceptée et mise en production expérimentale en décembre 2021. Liaoning XIANDA accélère la construction du projet de la phase III. La construction de produits de la série Imidazolinone et de nouveaux composés brevetés dans le projet augmentera la valeur de production et les bénéfices de Liaoning XIANDA. Entre – temps, l’entreprise prévoit de construire de nouveaux projets de médicaments et d’intermédiaires tels que les phases IV et V Dans la base de production de Liaoning à l’avenir, et diverses procédures ont été effectuées successivement. En outre, dans le cadre de la construction de l’usine du siège social de l’entreprise, le projet « 5000 tonnes d’atelier de préparation intelligente intégrée haut de gamme » de l’entreprise devrait commencer la production d’essai en juin 2022. Une fois le projet terminé, la gamme de produits fongicides de l’entreprise sera élargie efficacement et la part de marché des fongicides sera encore accrue.
Prévision des bénéfices, évaluation et notation: les prix des herbicides ont fortement augmenté et les résultats de Q1 en 22 ans ont dépassé les attentes. Nous avons révisé à la hausse nos prévisions de bénéfices de 22 à 23 ans et ajouté de nouvelles prévisions de bénéfices de 24 ans. Le bénéfice net attribuable à la société mère devrait être de 2,41 (augmentation de 15,9%) / 3,13 (augmentation de 28,3%) / 371 millions de RMB en 22 – 24 ans, tout en maintenant la cote « achat ».
Conseils sur les risques: les prix des produits et des matières premières fluctuent, la construction de la capacité est inférieure aux attentes et la demande en aval est inférieure aux attentes.
