Wingtech Technology Co.Ltd(600745) ( Wingtech Technology Co.Ltd(600745) )
Événement: la compagnie publie un rapport annuel de 21 ans et un rapport trimestriel de 22 ans. Le chiffre d’affaires annuel de la société a augmenté de 2% pour atteindre 52,7 milliards de RMB et le bénéfice net attribuable à la société mère a augmenté de 8% pour atteindre 2,61 milliards de RMB. Le chiffre d’affaires de 1q22 a augmenté de 23% d’une année sur l’autre pour atteindre 14,8 milliards de RMB, et la marge brute a augmenté de 2,2% d’une année sur l’autre pour atteindre 17,7%. Sous l’influence de facteurs tels que l’augmentation totale des dépenses de gestion et de R & D de 470 millions de RMB causée par le nouveau projet, le bénéfice net attribuable à la mère a diminué de 23% d’une année sur l’autre pour atteindre 500 millions de RMB, et le bénéfice net non attribuable à la mère a été
Au cours du premier trimestre, le chiffre d’affaires extérieur d’ansi a augmenté de 40% pour atteindre 13,8 milliards de RMB, la marge brute de 37,2% et le bénéfice net de 166% pour atteindre 2,63 milliards de RMB. 1q22 a réalisé un chiffre d’affaires extérieur de près de 3,7 milliards de RMB, en hausse de près de 10% d’une année sur l’autre, une marge brute de 42,9% et un bénéfice net de 850 millions de RMB, en hausse de 41% d’une année sur l’autre. L’acquisition de l’usine de Newport au Royaume – Uni a entraîné des capacités de fabrication telles qu’IGBT et une croissance de la capacité cette année et l’année prochaine. L’usine de Wafers de calibre automobile de 12 pouces Shanghai Lingang Holdings Co.Ltd(600848) construite à l’avance par l’actionnaire majoritaire est en train d’installer des machines et de l’électricité, et la capacité de production par lots devrait être libérée dans 23 ans. Les nouveaux centres de recherche et de développement de l’entreprise à Shanghai, en Malaisie, au Texas, aux États – Unis, etc., continueront d’étendre les gammes de produits à marge élevée comme la simulation, le MOSFET à moyenne et haute tension, l’igbt, le SIC et le Gan. Avec un chiffre d’affaires de plus de 6 milliards de RMB en 21 ans, l’entreprise bénéficiera d’une tendance à la croissance multiple de la consommation d’un seul véhicule pour les nouveaux véhicules énergétiques.
Élargir continuellement la catégorie d’intégration des produits: les activités d’intégration des produits ont enregistré un chiffre d’affaires extérieur de 38,7 milliards de RMB, une marge brute de 8,7% et un bénéfice net de 180 millions de RMB au cours des 21 dernières années. Au cours du premier trimestre, le chiffre d’affaires extérieur a augmenté de 20% pour atteindre 10,3 milliards de RMB d’une année sur l’autre, avec une marge brute de 9,4%. Les dépenses de recherche et de développement de nouveaux projets ont entraîné une perte nette de 40 millions de L’entreprise développe activement des activités non mobiles, a réussi l’examen et la certification de nombreux clients d’ordinateurs portables de tête dans le monde entier, de nombreux projets sont sur le point d’entrer dans la phase de production de masse; Il a également lancé plusieurs produits d’auto – recherche complets, tels que 2u Dual rack Server, et a remporté l’appel d’offres pour de nombreux projets de serveurs de clients célèbres. L’entreprise a établi des relations de coopération avec de nombreuses usines d’ordinateurs centraux, tier1, etc., dans des entreprises telles que Smart Cabin et Smart Networking, etc., afin de soutenir le développement de projets pour la marque automobile intelligente Head, qui est sur le point d’entrer dans la phase de production de masse.
Les modules optiques progressent bien: la société holding Delta a enregistré une perte nette de 335 millions de RMB en 21 ans, a officiellement commencé à fournir des modules à double caméra en novembre 21 et a considérablement réduit la perte nette de 1q22 à 39 millions de RMB. L’entreprise dispose d’une technologie d’étanchéité avancée et d’une capacité de développement de certains équipements d’étanchéité et d’essai, ce qui devrait permettre d’entrer profondément dans la longue piste optique Zhejiang Nhu Company Ltd(002001) créée en permanence.
Mise à niveau de trois synergies d’affaires: l’entreprise promeut trois synergies d’affaires dans des domaines tels que l’emballage au niveau des Wafers sip, les produits de modules de jauge automobile, mini / microled et les produits d’innovation optique, et espère accélérer la croissance dans des domaines tels que l’électronique grand public, l’automobile et l’industrie.
Nous prévoyons que le bénéfice par action de la société sera de 2,99 / 4,12 / 5,49 RMB au cours de la période de 22 à 24 ans (les prévisions initiales pour la période de 22 à 23 ans étaient de 3,50 / 4,73 RMB, principalement en réduisant le revenu d’exploitation de l’ODM, en augmentant le revenu des semi – conducteurs d’Ansai et la marge bénéficiaire brute). Selon l’évaluation de 30 fois PE au cours de la période de 22 ans de la société comparable, le prix cible correspondant sera de 89,70 RMB et la cote d’achat sera maintenue.
Conseils sur les risques
Le risque que la demande de l’industrie ne soit pas aussi élevée que prévu, le risque que la concurrence de l’industrie augmente et le risque d’incertitude des commandes.
