Bank Of Hangzhou Co.Ltd(600926) ( Bank Of Hangzhou Co.Ltd(600926) )
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Le 25 avril, Bank Of Hangzhou Co.Ltd(600926) a publié le premier rapport trimestriel de 2022, avec un chiffre d’
Commentaires:
1. Les revenus ont maintenu un bon taux de croissance et le taux de croissance des bénéfices a dépassé 31%
Bank Of Hangzhou Co.Ltd(600926) au premier trimestre, La croissance des revenus est restée à un bon niveau et la croissance cumulative des bénéfices a augmenté trimestriellement depuis 2020. En ce qui concerne le taux de croissance annuel des bénéfices de fractionnement fin, l’expansion de l’échelle et les revenus autres que les intérêts sont les principaux éléments de contribution, la traînée négative de l’écart d’intérêt net a augmenté par rapport à 2021, et la contribution négative des dépenses d’exploitation et des provisions a diminué.
2. Le côté actif a maintenu un taux d’expansion relativement rapide et le revenu d’intérêt net a augmenté d’une année sur l’autre sous l’effet du « Supplément de volume»
Au premier trimestre de 2022, Bank Of Hangzhou Co.Ltd(600926) les intérêts créditeurs nets ont augmenté de 1,4% d’une année sur l’autre pour atteindre 5459 milliards de L’extrémité de l’actif a maintenu un taux d’expansion plus élevé que 18%, et la marge d’intérêt nette a diminué de 11 pb d’un trimestre à l’autre. Le revenu net d’intérêt de la compagnie a augmenté d’une année sur l’autre, principalement par le biais du « Supplément en volume ». Plus précisément:
L’extrémité de l’actif a maintenu un taux d’expansion relativement rapide et l’offre de crédit a atteint un « seuil rouge ». À la fin du premier trimestre de 2022, Bank Of Hangzhou Co.Ltd(600926) 1Q les nouveaux prêts trimestriels se sont élevés à 41847 milliards de RMB, soit une augmentation de 6011 milliards de RMB par rapport à l’année précédente. À la fin de 1Q, la part des actifs de crédit a augmenté de 1,0 PCT à 43,3% par rapport à la fin de l’année précédente. Bénéficiant d’une forte vitalité économique régionale, d’une forte demande de capitaux des entreprises et des résidents, l’offre de crédit a maintenu une forte tendance à la croissance et a atteint un « seuil rouge ».
En ce qui concerne la structure des prêts, les prêts aux entreprises et les prêts aux particuliers ont augmenté respectivement de 36039 milliards de RMB et 5808 milliards de RMB par rapport à la fin de l’année dernière. Le rapport entre l’augmentation des prêts aux entreprises et des prêts au détail est d’environ 6: 1, et la part des prêts aux particuliers a diminué de 1,6 PCT à 36,5% par rapport à la fin de l’année dernière. La part des dépôts a augmenté et la structure de la dette a été encore optimisée. À la fin du premier trimestre de 2022, le passif et les dépôts portant intérêt de la société ont augmenté respectivement de 19,5% et 18,2% d’une année sur l’autre, et le taux de croissance a changé de – 0,9 et 2,1 PCT respectivement par rapport à la fin de l’année précédente. 1Q les dépôts ont augmenté de 58 419 milliards de RMB par rapport à la fin de l’année dernière, ce qui représente une augmentation de 1,5 PCT à 65,0% par rapport à la fin de l’année précédente. Dans l’ensemble, la structure des dépôts est restée stable, les dépôts à vue représentant 52,7% des dépôts trimestriels ayant diminué de 0,9 PCT et les dépôts personnels représentant 17,0% des dépôts trimestriels ayant augmenté de 0,3 PCT.
La baisse du rendement des actifs a entraîné une baisse de la marge d’intérêt nette. On estime que l’écart net d’intérêt de la compagnie au premier trimestre a diminué de 11 pb à 1,53% par rapport à l’année précédente, dont le rendement des actifs portant intérêt a diminué de 11 pb à 3,70% par rapport à l’année précédente, et le coût des passifs portant intérêt a diminué de 1 pb à 2,37% par rapport à l’année précédente. La baisse du rendement des actifs en fin d’année a entraîné une baisse des écarts de taux d’intérêt, mais c’est aussi le point de pression auquel l’ensemble de l’industrie est confrontée, c’est – à – dire que les taux d’intérêt des prêts sont soumis à une forte pression à la baisse dans le contexte d’une augmentation de la contradiction entre l’offre et la demande de crédit au début de l’année + d’une baisse continue des cotations de LPR en décembre 2021 et janvier 2022, ainsi que de l
3. Les revenus non productifs d’intérêts ont augmenté de 50,8% d’une année sur l’autre pour atteindre 3 309 milliards de RMB.
En ce qui concerne la composition des revenus autres que les intérêts, le bénéfice net des commissions et des commissions a augmenté de 20,0% au premier trimestre pour atteindre 1481 milliard de RMB d’une année sur l’autre, principalement en raison de l’augmentation des frais de gestion financière. Au cours des dernières années, l’entreprise a continué de promouvoir la transformation des activités de détail, l’aum des clients de détail 1Q a augmenté de 7,68% à 456,8 milliards de RMB par rapport à la fin de l’année dernière. Les autres revenus nets autres que les intérêts ont augmenté de 90,5% pour atteindre 1 827 millions de RMB d’une année sur l’autre, principalement en raison du revenu des placements (737 millions de RMB de plus qu’une année sur l’autre) et du résultat des variations de la juste valeur (105 millions de RMB de plus qu’une année sur l’autre).
4. Le taux des prêts non productifs a encore diminué pour atteindre 0,82% et le taux de couverture des provisions a augmenté de 580%.
À la fin du premier trimestre de 2022, Bank Of Hangzhou Co.Ltd(600926) 75,32% des prêts en souffrance et 64,17% des prêts en souffrance de plus de 90 jours; La proportion de prêts à risque était de 0,38%, soit la même qu’à la fin de l’année précédente. Dans le cas d’une nouvelle amélioration de la qualité des actifs, Bank Of Hangzhou Co.Ltd(600926) À la fin du premier trimestre de 2022, Bank Of Hangzhou Co.Ltd(600926) Le taux de couverture des provisions était de 580,09%, en hausse de 12,38 PCT par rapport à la fin de l’année précédente, se classant régulièrement au premier rang des banques cotées.
Le 15 avril, lors de la Conférence de presse sur l’exploitation et le développement du secteur bancaire et de l’assurance au premier trimestre de 2022, le porte – parole de la CBRC, Wang chaodi, a déclaré qu’il encourageait les grandes banques et autres banques cotées de haute qualité à fournir des provisions plus élevées afin de ramener progressivement la couverture réelle des provisions à un niveau raisonnable. Nous pensons que les politiques et arrangements pertinents en matière de réglementation de la couverture des provisions sont utiles pour encourager Bank Of Hangzhou Co.Ltd(600926) Dans le même temps, il y a aussi un certain espace d’imagination pour les provisions ultérieures pour les bénéfices de soutien.
5. Augmenter la consommation de capital en élargissant le tableau et réduire légèrement le ratio d’adéquation des fonds propres à tous les niveaux.
En raison de l’expansion rapide des actifs, le ratio d’adéquation des fonds propres de l’entreprise a légèrement diminué. À la fin du premier trimestre de 2022, le ratio d’adéquation des fonds propres de base de catégorie 1 / ratio d’adéquation des fonds propres de catégorie 1 / ratio d’adéquation des fonds propres de catégorie 1 / ratio d’adéquation des fonds propres de catégorie 1 / ratio d’adéquation des fonds propres de catégorie 1 / ratio d’adéquation des fonds propres de catégorie 1 / ratio d’adéquation des fonds propres de catégorie 1 / ratio d’adéquation des fonds propres de catégorie 1 / ratio d’adéquation des fonds propres de catégorie 1 / ratio d Il convient de noter qu’en 2021, la société a achevé l’émission d’obligations convertibles d’un montant de 15 milliards de RMB et qu’une conversion réussie des actions compléterait efficacement le ratio d’adéquation des fonds propres à tous les niveaux de la société.
Prévisions de bénéfices, évaluations et notations. Bank Of Hangzhou Co.Ltd(600926) En 2021, le nouveau plan stratégique quinquennal a été lancé avec succès, avec une forte croissance des revenus et des bénéfices. Depuis le début de l’année 2022, l’offre et la demande de crédit ont été florissantes, et la performance de “kaimenhong” au premier trimestre a été remarquable. L’espace de conversion des actions de “hangyin convertible debt” superposé est grand, de sorte que l’entreprise a une forte dynamique de croissance potentielle. Maintenir les prévisions du SPE de la compagnie pour 2022 – 24 à RMB 1,92 / 2,34 / 2,82, et l’évaluation pb correspondante du cours actuel des actions est respectivement de 1,08 / 0,95 / 0,83 fois, et maintenir la cote d ‘« achat ».
Conseil en matière de risque: si l’impact négatif de l’épidémie sur l’économie du delta du fleuve Yangtze dépasse les attentes, il peut ralentir le rythme de l’octroi du crédit aux entreprises et la pression à la baisse accrue sur l’économie peut également influer sur la qualité des actifs.
